Chi tiêu tiêu dùng tăng vọt trong bối cảnh thị trường kỳ vọng RBA tăng lãi suất

Dữ liệu chi tiêu tháng 10 đã xua tan bầu không khí trầm lắng của quý 3, hỗ trợ AUD/USD tăng giá và khiến thị trường hợp đồng tương lai trái phiếu điều chỉnh mạnh. Các nhà giao dịch hiện xem xét khả năng duy trì đà tăng khi rủi ro lạm phát trở lại.

• Chi tiêu hộ gia đình tăng 1.3%, mạnh nhất kể từ tháng 1 năm 2024
• Các nhóm chi tiêu tùy ý dẫn dắt mức tăng
• Swaps định giá đầy đủ mức tăng 25 bps của RBA vào tháng 11 năm 2026
• Xu hướng tăng của AUD/USD được củng cố, rủi ro siết chặt đối với trái phiếu và cổ phiếu

Doanh thu bán lẻ tăng mạnh trong tháng 10

Nguồn: ABS

Chi tiêu hộ gia đình tăng 1.3% trong tháng 10, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2024 và trái ngược hoàn toàn với diễn biến trầm lắng trong quý 3. Con số này nối tiếp mức tăng 0.3% của tháng 9, đưa tăng trưởng hàng năm lên 5.6%.

Chi tiêu tùy ý dẫn dắt mức tăng với sự phục hồi rõ rệt ở các nhóm hàng hóa sau giai đoạn suy yếu kéo dài. Quần áo và giày dép tăng 3.5%, đồ nội thất và thiết bị gia dụng tăng 3.0%, và điện tử cũng cải thiện tích cực. Chi tiêu dịch vụ tăng mạnh nhờ các lễ hội văn hóa và hoạt động biểu diễn, hỗ trợ mảng khách sạn và lưu trú. Cả chín danh mục đều ghi nhận mức tăng.

Sự tương phản với báo cáo tài khoản quốc gia quý 3 là đáng chú ý. Chi tiêu tùy ý quý trước bị kìm hãm bởi yếu tố dịch vụ không thiết yếu và tỷ lệ tiết kiệm tăng phản ánh sự thận trọng. Tuy nhiên, dữ liệu tháng 10 cho thấy mức tiết chế đó có thể chỉ diễn ra tạm thời. ABS lưu ý rằng hoạt động khuyến mãi bán lẻ và sự kiện giải trí là động lực chính của đợt tăng, hàm ý rằng đà này có thể không kéo dài, dù nó trùng hợp với sự cải thiện của tâm lý tiêu dùng và tiêu dùng tổng thể trong năm.

Lãi suất RBA được đưa vào định giá

Nguồn: Bloomberg

Trong bối cảnh năng suất tăng yếu và áp lực tiền lương còn hiện hữu, chi tiêu mạnh có thể tạo thêm khó khăn cho phía cung, gia tăng nguy cơ lạm phát tăng tốc. Điều này đã khiến thị trường chuyển từ định giá cắt giảm sang tăng lãi suất. Swaps hiện định giá đầy đủ mức tăng 25 bps lên 3.85% vào tháng 11 năm sau, với khả năng điều chỉnh trong nửa đầu năm được xem là cân bằng. Sự thay đổi định giá này đã hỗ trợ AUD trong khi tạo áp lực đối với cổ phiếu và hợp đồng tương lai trái phiếu.

Xu hướng tăng của AUD/USD vẫn được duy trì

Nguồn: TradingView

AUD/USD tiếp tục mở rộng đà tăng nhờ dữ liệu hỗ trợ, tiến gần vùng kháng cự .6625. Đây là mốc đáng chú ý đầu tiên, tiếp theo là .6660 và .6700, nơi đồng Aussie từng đảo chiều mạnh. Ở chiều giảm, mức cao tháng 11 tại .6580 vẫn là vùng theo dõi chính. Các tín hiệu động lượng duy trì tích cực với RSI (14) đi lên trên 50 và MACD cắt lên, tiến vào vùng tăng, củng cố lực đẩy tăng giá.

Đợt bán tháo trái phiếu cho thấy dấu hiệu mệt mỏi

Nguồn: TradingView

Dù AUD hưởng lợi từ điều chỉnh kỳ vọng lãi suất, hành động giá của hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ 3 năm cho thấy dư địa giảm có thể đã cạn trong ngắn hạn. RSI (14) cho tín hiệu quá bán, làm tăng rủi ro siết chặt sau sáu tuần giảm liên tục. Việc không duy trì được mức tăng sau dữ liệu chi tiêu mạnh cho thấy đà giảm có thể đang tiệm cận ngưỡng cạn hóa, hàm ý thoái lui có thể xuất hiện. 96.02 là vùng theo dõi đầu tiên nếu phục hồi, tiếp theo là 96.08, 96.135 và 96.26. Dù rủi ro siết chặt tăng, dao động kỹ thuật vẫn ưu tiên chiến lược bán vào nhịp hồi với nhà đầu tư ngắn hạn.

Phe mua và bán ASX giằng co tại 8587

Nguồn: TradingView

Việc hợp đồng tương lai lãi suất thiếu duy trì nhịp giảm có thể lý giải trạng thái giằng co của hợp đồng tương lai ASX 200 SPI. Mức 8587 là điểm cân bằng, nơi phe mua tiếp tục hấp thụ lực bán quanh 8650. Chuỗi doji trên biểu đồ daily thể hiện sự lưỡng lự, nhưng với mức độ nhạy cảm của chứng khoán đối với lãi suất, một nhịp thoái lui ở trái phiếu ngắn hạn có thể trở thành chất xúc tác cho siết chặt tăng giá trên cổ phiếu.

RSI (14) và MACD cho tín hiệu suy yếu nhịp giảm, trừ khi giá phá vỡ rõ dưới đường trung bình động 200 ngày, khả năng mở rộng đà tăng vẫn còn. Nếu vượt 8650, vùng 8750 sẽ trở thành mục tiêu tiếp theo.