Đà phục hồi của vàng (XAU/USD) gặp rào cản tại đường MA 20 ngày và 50 ngày

Những điểm chính

• Vàng (XAU/USD) tăng vọt 3% khi tâm lý lạc quan về khả năng đạt được thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran đã làm dịu bớt nỗi lo đình lạm và củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ sớm chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất, qua đó kéo đồng USD suy yếu.
• Bất chấp đợt tăng giá này, vàng vẫn nằm trong nhóm tài sản chủ chốt có hiệu suất kém kể từ cuối tháng 2, trong khi lợi suất thực trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì vững trên ngưỡng 1.85% tiếp tục kìm hãm động lực tăng giá khi làm gia tăng chi phí cơ hội cho việc nắm giữ tài sản không sinh lãi.
• Đà phục hồi của vàng đã chững lại quanh các đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày đang nghiêng xuống, đồng thời tiệm cận ngưỡng Fibonacci thoái lui 61.8%, trong khi chỉ báo động lượng RSI cho thấy phân kỳ giảm giá – qua đó khiến ngưỡng kháng cự 4,775 USD trở thành tâm điểm theo dõi.

Việc kết thúc cuộc chiến giữa Mỹ và Iran nhiều khả năng sẽ làm giảm rủi ro đình lạm, khi giá dầu hạ nhiệt giúp xoa dịu áp lực lạm phát, từ đó tạo dư địa rộng hơn để Fed cân nhắc nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất.

Sự chuyển dịch trong định hướng của Fed từ lập trường "chờ xem" sang giọng điệu dovish hơn có thể làm suy yếu đồng USD, qua đó tạo thêm lực đẩy hỗ trợ giá vàng.

Tính đến thời điểm hiện tại, nếu lấy mốc tham chiếu trước chiến tranh là ngày 27/2/2026 đến thứ Tư ngày 6/5/2026, vàng giao ngay (LMBA) vẫn nằm trong số những tài sản chủ chốt có hiệu suất kém với mức giảm 9.9% (xem Hình 1).

Hình 1: Hiệu suất của vàng (XAU/USD) so với các tài sản chủ chốt khác từ ngày 27/2/2026 đến 6/5/2026 (Nguồn: MacroMicro).

Thứ hai, các yếu tố kỹ thuật và phân tích liên thị trường cho thấy xu hướng của vàng (XAU/USD) chưa chuyển sang giai đoạn tăng trung hạn, dù đã có đợt tăng 3% ngày hôm qua.

Hãy cùng phân tích các biểu đồ kỹ thuật và liên thị trường quan trọng này.

Lợi suất thực trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn được giữ vững tại 1.85%

Hình 2: Tương quan giữa lợi suất thực trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm với vàng (XAU/USD) tính đến ngày 7/5/2026 (Nguồn: TradingView).

Vàng (XAU/USD) có mối tương quan nghịch đáng kể với lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài, do kim loại quý này không sinh lãi.

Do đó, nếu lợi suất thực trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục được hỗ trợ và bứt phá đi lên, giá vàng nhiều khả năng sẽ chịu áp lực giảm khi chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý gia tăng.

Kể từ đầu tuần này, ngày 4/5/2026, lợi suất thực trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đi ngang phía trên các đường trung bình động chủ chốt (MA 20 ngày, 50 ngày và 200 ngày), đồng thời duy trì trên ngưỡng hỗ trợ trung gian quan trọng tại 1.85%.

Do đó, nếu lợi suất thực trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ để kiểm định lại ngưỡng kháng cự ngắn hạn tại 1.98%, vàng (XAU/USD) có thể chịu một nhịp điều chỉnh giảm nhẹ (xem Hình 2).

Bây giờ, hãy tập trung vào quỹ đạo ngắn hạn (1 đến 3 ngày) của vàng (XAU/USD).

Vàng (XAU/USD) – Động lực tăng đã suy yếu sau khi kiểm định lại đường MA 20 ngày

Hình 3: Xu hướng nhỏ của vàng (XAU/USD) tính đến ngày 7/5/2026 (Nguồn: TradingView).

Định hướng xu hướng: Thiên hướng giảm trong cấu hình đi ngang được hình thành từ ngày 17/4/2026 đến 19/4/2026. Ngưỡng kháng cự then chốt 4,775 USD trong ngắn hạn không thể bị xuyên thủng để duy trì xu hướng giảm (xem Hình 3).

Các ngưỡng hỗ trợ: 4,645 USD, 4,580 USD và 4,524/4,486 USD (hỗ trợ vùng đi ngang)

Ngưỡng kháng cự kế tiếp: 4,860/4,900 USD (kháng cự vùng đi ngang – các đỉnh ngày 15/4 và 17/4/2026)

Các yếu tố then chốt củng cố xu hướng giảm trong ngắn hạn của vàng (XAU/USD)

• Đợt phục hồi gần đây từ đáy ngày 5/5/2026 đã tiến đến vùng các đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày đang nghiêng xuống.
• Đà phục hồi cũng gần như đã thoái lui đến ngưỡng Fibonacci 61.8% của nhịp giảm trước đó từ đỉnh ngày 17/4/2026 đến đáy ngày 5/5/2026 tại mức 4,740 USD.
• Chỉ báo động lượng RSI trên khung giờ đã thoát khỏi vùng quá mua (trên ngưỡng 70) cùng với tín hiệu phân kỳ giảm giá trước đó.