Đà tăng của vàng vẫn nguyên vẹn — Tin tức xoay quanh Iran và Fed vẫn có sức nặng hơn thuế quan

Vàng khung tuần (XAU/USD)

Trên biểu đồ khung tuần, vàng vẫn duy trì xu hướng tăng rõ ràng. Ngoại trừ nhịp giảm mạnh cách đây một tháng, thị trường hầu như không cho thấy tín hiệu suy yếu đáng kể. Nhìn lại, nhịp giảm trong một tuần của tháng Một giống một pha tái cân bằng hơn là đảo chiều xu hướng, giúp củng cố lại đường xu hướng hỗ trợ và loại bỏ các vị thế mua đuổi khi giá bị đẩy lên quá xa so với nền tảng dài hạn.

Ngoài việc làm gia tăng bất ổn, thì câu chuyện thuế quan tự thân nó không phải là yếu tố đủ mạnh để thúc đẩy vàng tăng sâu hơn, ngoại trừ vai trò phòng vệ trước rủi ro cổ phiếu suy yếu. USD cũng đã giảm kể từ khi thông tin thuế quan được công bố, và điều này thường hỗ trợ nhu cầu mua vàng từ bên ngoài nước Mỹ.

Yếu tố địa chính trị đang góp phần củng cố đà tăng, khi nhà đầu tư theo sát căng thẳng giữa Mỹ và Iran. Tuần này, các cuộc đàm phán sẽ nối lại vào thứ Năm, chỉ vài ngày trước khung thời gian 10–15 ngày mà Trump từng đề cập cho khả năng triển khai hành động quân sự.

Nếu bất ổn có thể đẩy vàng tăng, nó cũng có thể kìm hãm đà tăng hoặc thậm chí gây điều chỉnh, điều này khiến cho thời điểm bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trong năm 2026 trở nên không chắc chắn. Vàng từng lập đỉnh $5,602.23 vào tháng Một, chỉ một ngày sau cuộc họp cuối cùng của Fed. Điều này cho thấy phát biểu hoặc hành động từ Fed khi đó đã thúc đẩy nhà đầu tư chốt lời. USD cũng chạm đáy cùng thời điểm, hàm ý thị trường diễn giải thông điệp của Fed theo hướng hawkish. Thông điệp tương tự tái xuất trong biên bản họp Fed công bố vào thứ Tư tuần trước.

Trước tin tức thuế quan hôm thứ Sáu, USD tương đối ổn định và có xu hướng nhích lên, do GDP yếu hơn nhưng lạm phát cao hơn củng cố quan điểm rằng Fed chưa có đủ cơ sở để cắt giảm lãi suất trong tháng Ba hoặc tháng Sáu. Cuộc họp tháng Ba còn hơn một tháng nữa, và thị trường định giá 94% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng Sáu hiện ở mức 44%.

Triển vọng kỹ thuật: $5,143.89 quyết định xu hướng — trên hướng $5,600, dưới quay lại biên độ

Trong tuần này, vàng có xu hướng nghiêng về phía tăng, với mốc Fibonacci khung tuần tại $5,143.89 đóng vai trò kiểm soát hướng đi, bên cạnh yếu tố địa chính trị Trung Đông và tin tức thuế quan. Câu chuyện thuế quan rồi sẽ lắng xuống, trong khi căng thẳng địa chính trị có thể kéo dài hơn. Chất xúc tác biến động lớn sẽ là kết quả đàm phán Mỹ–Iran vào thứ Năm. Khả năng cao đến cuối tuần sau, hoặc hai bên leo thang xung đột, hoặc cả hai cùng tuyên bố đạt được thắng lợi trong đàm phán.

Sau đó, thị trường sẽ quay lại tập trung vào dữ liệu kinh tế và khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng Sáu. Phản ứng giá quanh $5,143.89 sẽ quyết định xu hướng tuần này. Giữ vững trên mức này sẽ mở đường cho mục tiêu $5,600, trong khi phá vỡ xuống dưới có thể đưa giá quay lại trạng thái đi ngang trong biên độ.

Kết luận: Bỏ qua nhiễu động và theo dõi Iran cùng Fed

Hiện giờ vẫn còn quá sớm để xác nhận xu hướng bán tháo tài sản Mỹ. Phán quyết của Tòa án Tối cao không phải bất ngờ, còn thuế quan chỉ là yếu tố gây nhiễu ngắn hạn. Động lực thực sự của vàng nằm ở rủi ro địa chính trị từ Iran và lộ trình chính sách của Fed. Hai yếu tố này sẽ quyết định xu hướng kế tiếp của thị trường.