EUR/USD chịu áp lực khi động lực suy yếu và khoảng cách ECB–Fed tiếp tục mở rộng

Bức tranh kỹ thuật: Phá vỡ cấu trúc cho thấy xu hướng giảm đang hình thành

Trên biểu đồ khung ngày, EUR/USD đã đánh mất đà tăng một cách rõ ràng khi giá phá vỡ các vùng hỗ trợ ngắn hạn và trượt xuống dưới các đường trung bình động quan trọng. Việc giá giao dịch liên tục dưới đường trung bình động 15 ngày và 20 ngày, trong khi cả hai đường này đều quay đầu đi xuống, cho thấy xu hướng ngắn hạn đã chuyển sang tiêu cực. Nỗ lực tăng giá thất bại quanh khu vực 1.18 đã hình thành một đỉnh thấp hơn đỉnh trước trong cấu trúc giá rộng hơn, xác nhận rằng lực mua không còn đủ mạnh để duy trì xu hướng tăng trước đó. Áp lực bán gia tăng đã kéo EUR/USD quay trở lại vùng 1.13–1.14, cho thấy thị trường đang chuyển từ trạng thái tích lũy sang giai đoạn tiếp diễn giảm giá, thay vì chỉ là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật thông thường.

Các mức kỹ thuật quan trọng

Ở phía hỗ trợ, vùng 1.1350–1.1300 đang đóng vai trò là khu vực đỡ giá gần nhất. Nếu EUR/USD đóng cửa khung ngày dưới mốc 1.1300, áp lực bán có thể gia tăng và mở ra khả năng giảm tiếp về vùng 1.1200, xa hơn là 1.1100. Ở chiều ngược lại, vùng 1.1500–1.1530 hiện là kháng cự gần, từng là hỗ trợ trước đó nhưng đã bị phá vỡ. Trên vùng này, khu vực 1.1700–1.1750 vẫn là kháng cự mạnh và là vùng đỉnh của phạm vi giao dịch trước. Chỉ khi giá có thể quay trở lại và duy trì ổn định trên 1.1750, cấu trúc giảm hiện tại mới bị vô hiệu hóa.

Động lực thị trường và các chỉ báo kỹ thuật

Chỉ báo RSI (14) hiện đang dao động quanh vùng 35, tiến gần khu vực quá bán. Việc RSI phá vỡ dứt khoát xuống dưới mốc 50 cho thấy xu hướng giảm đang chiếm ưu thế. Hiện chưa xuất hiện tín hiệu phân kỳ tăng rõ ràng, hàm ý rằng EUR/USD vẫn còn dư địa giảm thêm trước khi có khả năng ổn định hoặc hồi phục kỹ thuật.

Yếu tố cơ bản: Đồng euro suy yếu do chính sách và chênh lệch tăng trưởng

Về mặt cơ bản, đồng euro tiếp tục chịu áp lực khi thị trường ngày càng nghiêng về kịch bản ECB sẽ cắt giảm lãi suất sớm và mạnh hơn so với Fed. Triển vọng tăng trưởng của Eurozone vẫn kém tích cực, trong khi áp lực lạm phát đang hạ nhiệt, tạo điều kiện để ECB duy trì lập trường dovish. Những yếu tố này khiến chênh lệch lãi suất giữa khu vực đồng euro và Mỹ ngày càng bất lợi cho đồng euro về mặt cấu trúc.

Ngược lại, tại Mỹ, nền kinh tế vẫn cho thấy mức độ bền vững cao hơn so với Eurozone. Fed tiếp tục nhấn mạnh cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu và chưa vội vàng nới lỏng chính sách. Lợi suất trái phiếu Mỹ, dù có biến động, vẫn duy trì mức tương đối hấp dẫn so với châu Âu. Điều này tiếp tục củng cố sức mạnh của đồng USD, đặc biệt trong các giai đoạn thị trường toàn cầu gia tăng bất ổn.

Bối cảnh vĩ mô rộng hơn

EUR/USD vẫn là cặp tiền nhạy cảm với sự thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu, diễn biến của thị trường chứng khoán và kỳ vọng tăng trưởng tương đối giữa Mỹ và Eurozone. Trong bối cảnh thiếu vắng các động lực tăng giá rõ ràng, đồng euro có xu hướng hoạt động kém hơn so với đồng USD.

Kịch bản trong thời gian tới

Kịch bản cơ sở vẫn nghiêng về khả năng tiếp tục giảm giá nếu EUR/USD duy trì giao dịch ổn định dưới vùng 1.1350. Trong trường hợp đó, giá có thể hướng về 1.1200 và xa hơn là 1.1100, đặc biệt nếu các dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục tích cực hoặc ECB phát đi thêm tín hiệu nới lỏng chính sách. Ở chiều ngược lại, các điều kiện quá bán trong ngắn hạn có thể kích hoạt một nhịp hồi kỹ thuật lên vùng 1.1500. Tuy nhiên, những đợt hồi như vậy nhiều khả năng sẽ đối mặt với áp lực bán trở lại, trừ khi có sự thay đổi đáng kể trong các yếu tố cơ bản.

Tổng thể, EUR/USD đã chuyển sang trạng thái giảm giá rõ rệt. Động lực suy yếu hiện tại phù hợp với sự khác biệt ngày càng rõ ràng về chính sách tiền tệ và triển vọng tăng trưởng, vốn đang ủng hộ đồng USD. Dù rủi ro quá bán trong ngắn hạn có thể khiến đà giảm chậm lại, cấu trúc chung vẫn ủng hộ chiến lược ưu tiên bán khi giá hồi hơn là kỳ vọng vào một xu hướng phục hồi bền vững.

Thiên hướng trung hạn vẫn là giảm giá. Triển vọng ngắn hạn yếu, với dấu hiệu quá bán bắt đầu xuất hiện. Rủi ro chính đối với kịch bản này đến từ khả năng dữ liệu kinh tế Mỹ suy yếu mạnh hoặc ECB bất ngờ chuyển sang lập trường hawkish.