EUR/USD phá vỡ kháng cự, diễn biến tiếp theo sẽ là gì?

Sau dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ yếu hơn dự kiến vào thứ Sáu tuần trước, ngày 5 tháng 9, cho tháng 8, các sự kiện rủi ro chính trong tuần này có khả năng gây biến động đáng kể cho EUR/USD là quyết định chính sách tiền tệ của ECB cùng cuộc họp báo của Chủ tịch ECB Lagarde, và công bố tỷ lệ lạm phát CPI cốt lõi của Mỹ cho tháng 8, cả hai diễn ra cùng lúc vào thứ Năm, ngày 11 tháng 9, từ 12:15 đến 12:45 GMT.

ECB có thể báo hiệu kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất

Hình 1: Chênh lệch đường cong lãi suất chính sách ngụ ý giữa Eurozone và Mỹ với EUR/USD tính đến ngày 9 tháng 9 năm 2025 (Nguồn: MacroMicro)

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2% trong cuộc họp chính sách liên tiếp thứ hai vào thứ Năm này.

Dữ liệu từ các đường cong lãi suất chính sách tương lai, suy ra từ hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn cho Eurozone và Mỹ, cho thấy khả năng cao ECB đã đạt đến điểm kết thúc của chu kỳ cắt giảm lãi suất hiện tại.

Chênh lệch đường cong lãi suất chính sách ngụ ý giữa Eurozone và Mỹ đã tăng nhẹ lên -1.97% vào tháng 10 năm 2025, từ -2.33% trong tháng 9, và tiếp tục tăng đều trong vài tháng tới lên -1.62% vào tháng 1 năm 2026. Đồng thời, đường cong đã dịch chuyển lên so với ba tháng trước. Việc tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất của ECB, kết hợp với kỳ vọng về một sự chuyển hướng ôn hòa sắp tới của Fed, cho thấy đồng euro có khả năng tiếp tục tăng giá so với USD trong trung hạn.

Hình 2: Xu hướng nhỏ của EUR/USD tính đến ngày 9 tháng 9 năm 2025 (Nguồn: TradingView)

Yếu tố kỹ thuật EUR/USD (1–3 ngày)

Thiên hướng chính: tăng giá với mức hỗ trợ then chốt ngắn hạn tại 1.1700; kháng cự trung gian ở 1.1830 và 1.1890–1.1910 (cụm mở rộng Fibonacci và ranh giới trên của kênh tăng nhỏ từ đáy ngày 1 tháng 8).

Các yếu tố hỗ trợ:

• Giá EUR/USD chạm đường trung bình động 20 ngày từ thứ Sáu tuần trước, hỗ trợ cho chuỗi di chuyển tăng giá nhỏ.
• Chỉ báo xung lượng RSI theo giờ chưa hiển thị phân kỳ giảm tại vùng quá mua, cho thấy xung lực tăng vẫn còn.
• Chênh lệch lợi suất trái phiếu Bund Đức kỳ hạn 2 năm so với trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tiếp tục thu hẹp, hiện ở -1.57% từ -1.68% tuần trước, làm giảm sức hấp dẫn của USD so với EUR.

Xu hướng phụ: nếu không giữ được hỗ trợ 1.1700, EUR/USD có thể điều chỉnh giảm về 1.1665 (đường trung bình động 20 ngày). Phá vỡ dưới 1.1665 có thể mở rộng xuống 1.1617.