EUR/USD vượt 1.1800 khi đồng USD suy yếu: Triển vọng nào cho EUR/USD?

Fed tìm cách giữ cân bằng

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã cắt giảm 25 bps vào ngày 17 tháng 9, viện dẫn thị trường lao động hạ nhiệt nhưng thừa nhận lạm phát vẫn “cao hơn một chút”. Biểu đồ dot-plot mới cho thấy Fed dự báo thêm 50 bps cắt giảm lãi suất từ nay đến cuối năm, các đợt giảm nhỏ hơn trong năm 2026 và 2027, với lãi suất chính sách trung bình năm 2025 ở mức 3.6%. Dự báo tăng trưởng được nâng nhẹ lên 1.6%, tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở 4.5%, trong khi dự báo lạm phát ổn định.

Quyết định không đạt được sự đồng thuận tuyệt đối. Thống đốc mới Stephen Miran kêu gọi cắt giảm 50 bps, mạnh hơn mức được thông qua. Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Jerome Powell lưu ý tốc độ tăng việc làm chậm lại, chi tiêu tiêu dùng yếu hơn và lạm phát hiện ở mức 2.7% theo PCE tổng thể và 2.9% theo PCE lõi. Ông cho rằng thuế quan đã đẩy giá lên nhưng lạm phát dịch vụ đang dần hạ nhiệt. Powell đánh giá rủi ro hiện “cân bằng hơn”, cho thấy Fed tiến gần mức trung tính và không vội cắt giảm mạnh hơn.

Phát biểu hôm thứ Ba tại Phòng Thương mại Greater Providence, Rhode Island, Powell thừa nhận Fed đang đối mặt với “tình huống khó”: rủi ro lạm phát có thể tái bùng phát trong khi thị trường lao động yếu đi làm gia tăng lo ngại.

ECB duy trì lập trường thận trọng

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) trong cuộc họp đầu tháng đã giữ nguyên lãi suất, tiếp tục cách tiếp cận từng cuộc họp một. Các nhà hoạch định chính sách cho biết lạm phát vẫn đi đúng quỹ đạo để đạt mục tiêu 2% trong trung hạn, với lạm phát lõi được dự báo trung bình 2.4% năm 2025, giảm xuống 1.9% năm 2026 và 1.8% năm 2027.

Chủ tịch Christine Lagarde cho rằng ECB “đang ở vị thế tốt” khi rủi ro trở nên cân bằng hơn, nhưng nhấn mạnh mọi điều chỉnh lãi suất sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu.

Căng thẳng thương mại hạ nhiệt

Căng thẳng thương mại toàn cầu có dấu hiệu dịu lại. Washington và Bắc Kinh đồng ý gia hạn thỏa thuận đình chiến thêm 90 ngày, dù mức thuế hiện hành vẫn cao — Mỹ áp 30% lên hàng hóa Trung Quốc, trong khi Trung Quốc duy trì thuế 10% với hàng nhập khẩu Mỹ.

Washington cũng đạt được thỏa thuận với Brussels: EU hạ thuế quan với hàng công nghiệp Mỹ và mở rộng cửa cho xuất khẩu nông sản, thủy sản từ Mỹ. Đổi lại, Mỹ áp thuế 15% lên hầu hết hàng nhập khẩu từ EU, trong khi thuế ô tô vẫn đang trong quá trình đàm phán.

Đầu cơ vào EUR suy giảm

Nhu cầu đầu cơ vào euro đã suy giảm. Theo báo cáo CFTC cho tuần kết thúc ngày 16 tháng 9, vị thế mua ròng phi thương mại giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tuần, gần 117,800 hợp đồng. Các quỹ đầu cơ giảm bán ròng xuống khoảng 167,400 hợp đồng, trong khi tổng số hợp đồng mở giảm còn 855,500, phản ánh sự thận trọng hơn từ cả hai phía thị trường.

Phân tích kỹ thuật

EUR/USD khởi đầu tuần với ưu thế, giữ vững trên 1.1800. Nếu xu hướng tăng tiếp tục, cặp tiền có thể hướng tới mức đỉnh năm trên 1.1900. Mốc then chốt nằm tại đỉnh năm 2025 ở 1.1918 (ngày 17 tháng 9). Một cú bứt phá rõ ràng sẽ mở đường tới ngưỡng tâm lý 1.2000.

Ngược lại, hỗ trợ đầu tiên nằm tại SMA 55 ngày quanh 1.1673, tiếp theo là đáy tuần ở 1.1574 (ngày 27 tháng 8) và đáy tháng 8 ở 1.1391 (ngày 1 tháng 8).

Các chỉ báo kỹ thuật cho tín hiệu tích cực nhưng chưa mạnh mẽ. RSI ở mức 58 cho thấy lực mua chiếm ưu thế, trong khi ADX chỉ nhích trên 17, phản ánh xu hướng tổng thể vẫn chưa thật sự mạnh.

Biểu đồ ngày của EUR/USD

Triển vọng của EUR/USD

Cặp tiền có khả năng tăng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, để đạt được một cú bứt phá vững chắc, thị trường cần một chất xúc tác lớn hơn, chẳng hạn như Fed chuyển hướng rõ rệt sang dovish, dòng vốn rời khỏi tài sản Mỹ, tiến triển đáng kể trong thương mại toàn cầu, hoặc tín hiệu mạnh hơn từ ECB về việc duy trì chính sách ổn định lâu dài.