GBP chiếm ưu thế khi kỳ vọng về BoE gia tăng
Diệu Linh
Junior Editor
Những đồn đoán về việc Bộ Tài chính Anh sẽ theo đuổi chính sách tài khóa thận trọng hơn kỳ vọng đã hỗ trợ GBP/USD tăng mạnh. Trong khi đó, đồng USD tiếp tục suy yếu khi khả năng Fed thắt chặt chính sách tiền tệ giảm đáng kể.
Đồng USD không còn nhận được lực hỗ trợ từ giá dầu. Dù dầu Brent vẫn giao dịch gần đỉnh tháng, chỉ số USD Index tiếp tục đi xuống. Nhà đầu tư không còn vội vàng tìm đến đồng bạc xanh như một tài sản trú ẩn an toàn trước căng thẳng leo thang tại Trung Đông. Thị trường dường như cho rằng những lời đe dọa từ Tổng thống Mỹ chỉ là một phần trong chiến lược đàm phán và đang phản ứng theo kịch bản quen thuộc đối với các cuộc khủng hoảng địa chính trị.
Hình 1. Diễn biến của USD Index và giá dầu Brent.
Khi xung đột Mỹ - Iran mới bùng phát, đồng USD được hỗ trợ nhờ giá dầu Brent tăng mạnh, làm gia tăng áp lực lạm phát và nâng khả năng Fed sẽ tăng lãi suất. Tuy nhiên, sau đó trong tháng 4, USD Index suy yếu khi giới đầu tư nhận định giá dầu khó có thể quay trở lại các đỉnh của tháng 3, đồng nghĩa lạm phát có thể đã đạt đỉnh.
Diễn biến tương tự đang lặp lại trong tháng 7. Mức giảm theo tháng của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) khiến giới đầu tư tin rằng lạm phát đã đạt đỉnh từ tháng 5. Nếu nhận định này đúng, Fed sẽ không cần tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, qua đó làm giảm khả năng tăng lãi suất và gây áp lực lên đồng USD.
Các đồng tiền khác đang tận dụng sự suy yếu này. Đồng bảng Anh là đồng tiền tăng giá mạnh nhất trong nhóm G10 trong tháng qua nhờ rủi ro chính trị giảm bớt. Thủ tướng sắp nhậm chức Andy Burnham được cho là sẽ tiếp tục theo đuổi chính sách củng cố tài khóa. Bên cạnh đó, các đồn đoán rằng ông sẽ bổ nhiệm một Bộ trưởng Tài chính có quan điểm chi tiêu thận trọng hơn kỳ vọng đã đưa GBP/USD lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 5.
Hình 2. GBP/USD và chênh lệch lãi suất chính sách giữa Fed và BoE.
Sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách tiền tệ cũng đang hỗ trợ đồng bảng. Thị trường hợp đồng tương lai ngày càng giảm kỳ vọng Fed sẽ thắt chặt chính sách mạnh tay, trong khi vẫn tin tưởng BoE sẽ thực hiện hai đợt tăng lãi suất trong năm 2026. Đợt tăng đầu tiên có thể diễn ra ngay trong tháng 9.
Trong khi đó, Nhật Bản dường như đã tìm ra biện pháp hỗ trợ đồng yên hiệu quả hơn các lời đe dọa can thiệp tỷ giá hay những đồn đoán về việc BOJ thắt chặt chính sách tiền tệ. USD/JPY vẫn dao động trong biên độ hẹp sau phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama, trong đó bà cho biết sẽ triển khai các biện pháp khuyến khích Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ Nhật Bản (GPIF) tăng mua tài sản trong nước.
Action Forex
