Giá bạc điều chỉnh thử thách phe mua, nhưng thiếu hụt cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn

Sau khi giá bạc vượt ngưỡng 50 USD/ounce, khả năng phá vỡ để thiết lập đỉnh lịch sử mới ngày càng trở nên hiện hữu. Tuy nhiên, cần thừa nhận rằng quy mô và tốc độ của đợt tăng này là đáng kinh ngạc — ngay cả trong bối cảnh kinh tế vĩ mô thuận lợi. Các đỉnh mới quanh 54 USD/ounce đã không thể giữ vững, và giá hiện đang trải qua một giai đoạn điều chỉnh. Dẫu vậy, đợt hồi phục mạnh mẽ vừa qua không làm thay đổi nền tảng cơ bản của xu hướng tăng, vốn được củng cố bởi tình trạng thiếu hụt cấu trúc kéo dài trên thị trường toàn cầu. Bên cạnh đó, các yếu tố như căng thẳng thương mại, chính sách của Fed và nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa dự kiến sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến diễn biến giá trong ngắn hạn.

Điều chỉnh hơn 8% ở giá bạc

Dù bạc đã điều chỉnh hơn 8% trong tuần qua, triển vọng tổng thể vẫn tích cực. Sau những đợt tăng mạnh, các nhịp điều chỉnh như vậy thường không nhằm đảo ngược xu hướng mà là giai đoạn chốt lời, tạo điều kiện để tích lũy mới ở mức giá thấp hơn. Trong ngắn hạn, đợt giảm này chịu tác động từ thông tin về khả năng đạt được thỏa thuận giữa đảng Cộng hòa và Dân chủ, cũng như phát biểu lạc quan của Donald Trump về một thỏa thuận thương mại mới với Trung Quốc (dù sự lạc quan này có thể thiếu cơ sở thực tế). Nếu kịch bản tích cực nhất cho phe bán xảy ra, giá có thể giảm thêm về vùng 44 USD/ounce.

Tuy nhiên, điều này lại mang đến cơ hội hấp dẫn cho phe mua, bởi việc điều chỉnh có thể giúp giá quay về vùng tích lũy thuận lợi hơn trong khi xu hướng dài hạn vẫn được hỗ trợ bởi tình trạng thiếu hụt cung – cầu cơ bản trên thị trường toàn cầu.

Chỉ số đô la đối mặt khó khăn để thoát khỏi giai đoạn củng cố

Trong hơn một tháng qua, chỉ số đô la Mỹ đã duy trì xu hướng đi lên, bật lại từ vùng đáy của phạm vi đi ngang kéo dài trong khoảng 96–100 điểm. Hiện tại, mục tiêu chính của phe mua là kiểm định giới hạn trên của phạm vi này, với kỳ vọng bứt phá cao hơn.

Hình 1: Phân tích kỹ thuật chỉ số USD

Nếu lực mua thành công, thị trường có thể hướng tới mốc 103 điểm, với điểm dừng trung gian tại 101.50. Trong khi đó, vùng 96 điểm vẫn giữ vai trò là hỗ trợ quan trọng sau nhiều lần được kiểm nghiệm.

Phạm vi có thể cho nhịp điều chỉnh của bạc
Xét về triển vọng kỹ thuật dài hạn, đà phục hồi của bạc vẫn còn dư địa mở rộng. Về tỷ lệ, chuyển động hiện tại có thể được xem như một xung lực mới trong xu hướng tăng. Tuy nhiên, khả năng điều chỉnh về vùng 44 USD/ounce — nơi hội tụ giữa hỗ trợ gần nhất và mức thoái lui Fibonacci 23.6% — vẫn được xem là hợp lý trong bối cảnh các nhịp tăng gần đây.

Hình 2: Phân tích kỹ thuật của bạc

Một tín hiệu đảo chiều thực sự chỉ xuất hiện nếu giá xuyên thủng vùng quan trọng được đánh dấu bởi mức thoái lui nội bộ tiếp theo tại 38.2%. Vì vậy, việc theo dõi tốc độ và động lực của các nhịp giảm, cũng như phản ứng giá tại các vùng kỹ thuật trọng yếu được nhắc đến trong bài, sẽ là yếu tố then chốt để xác định hướng đi kế tiếp.