Giá vàng tăng 2.5% trong tuần. Liệu có đủ lực phá vỡ mốc $4,200/oz?

Động lực cơ bản: Vai trò then chốt của kỳ vọng Fed dovish

Xu hướng tăng gần đây của vàng được thúc đẩy bởi kỳ vọng thị trường vào việc Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Nhận định hiện tại cho thấy xác suất 84% về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, trong khi thị trường đồng thuận định giá khoảng 90 bps nới lỏng vào cuối năm 2026.

Nguồn: CME FedWatch Tool

Những kỳ vọng này gây áp lực lên đồng USD và kéo lợi suất trái phiếu Mỹ đi xuống. Trong bối cảnh lợi suất thực giảm, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng giảm bớt, tạo lực đỡ cho giá. Xu hướng này được củng cố khi nhiều báo cáo kinh tế Mỹ gây thất vọng: số liệu việc làm ADP yếu hơn, doanh số bán lẻ suy giảm và chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Conference Board tháng 11 giảm mạnh. Nhà đầu tư tiếp tục hành vi “đi trước Fed”, duy trì kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bất chấp những tín hiệu trái chiều từ các quan chức.

Triển vọng kỹ thuật – Vàng (XAU/USD)

Biểu đồ khung giờ cho thấy bức tranh kỹ thuật vẫn tích cực, với RSI duy trì trên 50 – dấu hiệu động lực tăng còn mạnh. Giá tiếp tục nằm xa MA 50 ngày và MA 100 ngày, mở ra khả năng có một nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Do kỳ nghỉ Lễ Tạ Ơn tại Mỹ, thanh khoản có thể giảm đáng kể và giữ giá trong phạm vi hẹp. Nhà đầu tư cũng cần theo dõi diễn biến Nga–Ukraine: bất kỳ tín hiệu nào về khả năng đạt thỏa thuận đều có thể làm giảm nhu cầu trú ẩn và gây áp lực lên giá vàng.

Biểu đồ 4H XAU/USD, Ngày 26 Tháng 11 Năm 2025

Nguồn: TradingView (nhấn để phóng to)

Vàng: Các mức kỹ thuật quan trọng trong ngắn hạn

Phe mua có thể gặp trở ngại tại vùng $4200/oz khi thanh khoản giảm vào cuối tuần, dù khả năng phá vỡ không bị loại trừ. Các mức quan trọng gồm:

• $4,380 – đỉnh lịch sử, mức cao kỷ lục ngày 17 tháng 10.
• $4,220 – kháng cự then chốt, cần vượt để đẩy nhanh đà tăng.
• $4,042 – vùng bảo vệ xu hướng tăng, mức cần giữ vững để duy trì cấu trúc tăng giá.