HĐTL dầu thô: Giá tăng mạnh khi thị trường định giá rủi ro nguồn cung Iran theo kịch bản tệ nhất

Tổng quan thị trường

Thị trường dầu thô dường như đã định giá kịch bản tốt nhất cho kết quả của cuộc chiến Mỹ–Iran trong phần lớn tuần trước, nhưng tình hình bắt đầu nóng lên vào thứ Sáu trước khi bước vào cuối tuần. Diễn biến này có thể xuất phát từ tâm lý rằng “bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra trong cuối tuần”, và nếu có biến động lớn thì nhiều khả năng sẽ mang tính tích cực đối với giá dầu.

Hành động giá ban đầu cũng cho thấy thị trường tương đối bình tĩnh, như thể các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một cuộc khủng hoảng ngắn hạn thay vì một cuộc khủng hoảng kéo dài. Ngoài ra, khu vực từng được xem là kháng cự trong vùng $95.00–$100.00 hiện có thể trở thành vùng hỗ trợ mới khi các nhà đầu tư bắt đầu hướng sự chú ý tới mốc $130, mức giá chưa từng xuất hiện kể từ khi Nga phát động chiến dịch quân sự tại Ukraine.

Khoảng trống giá xuất hiện vào sáng Chủ Nhật cho thấy rõ cách các nhà giao dịch đang diễn giải những diễn biến xảy ra trong cuối tuần.

Diễn biến giá hiện tại cho thấy thị trường không còn phản ánh kịch bản tốt nhất nữa. Trong giai đoạn đầu của tuần trước, một số nhà đầu tư có thể đã tin rằng Iran sẽ sớm nhượng bộ sau phản ứng quân sự ban đầu tương đối yếu. Khi Lãnh tụ Tối cao Khamenei qua đời, thị trường có thể đã kỳ vọng Iran sẽ chuyển sang một mô hình chính trị cởi mở hơn, nền kinh tế được mở cửa trở lại, Mỹ dỡ bỏ các lệnh trừng phạt và sản lượng dầu của Iran tăng lên, từ đó khiến giá dầu giảm.

Đợt tăng giá mạnh vào cuối tuần cho thấy những kỳ vọng trước đó có thể đã bị loại bỏ khi các nhà giao dịch bắt đầu định giá kịch bản tệ hơn. Điều này có thể đồng nghĩa với việc Iran rơi vào tình trạng chia rẽ nội bộ giống Libya sau khi Muammar Gaddafi bị lật đổ, hoặc thậm chí tệ hơn là một chính quyền tiếp tục được duy trì dưới ảnh hưởng mạnh của IRGC.

Trong bối cảnh đó, giá dầu có thể tiếp tục tăng mạnh và mức biến động nhiều khả năng vẫn duy trì ở mức cao. Mặc dù không dự đoán giá dầu sẽ duy trì gần $130 trong thời gian dài, nhưng thị trường có thể hình thành vùng hỗ trợ mới quanh mốc $100. Điều này là hoàn toàn có khả năng khi vào cuối tuần vừa qua, một phần cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Iran đã bị phá hủy và quá trình sửa chữa có thể mất nhiều tháng.

Việc con trai của Khamenei được bổ nhiệm làm Lãnh tụ Tối cao mới gửi đi tín hiệu rằng IRGC vẫn nắm giữ ảnh hưởng lớn trong hệ thống chính trị Iran. Điều này cũng làm gia tăng khả năng Mỹ và Israel sẽ tiếp tục các chiến dịch quân sự nhằm làm suy yếu ban lãnh đạo mới. Mục tiêu của họ là phá hủy hoàn toàn năng lực hạt nhân của Iran và thay đổi cấu trúc quyền lực trong nước, nhưng việc bổ nhiệm lãnh đạo mới cho thấy tiến trình này có thể quay lại điểm xuất phát.

Trong tuần này, thị trường sẽ tập trung vào ba vấn đề chính. Thứ nhất là nỗ lực khôi phục dòng chảy dầu mỏ khi khoảng một phần năm nguồn cung dầu toàn cầu đang bị mắc kẹt phía sau Eo biển Hormuz. Thứ hai là khả năng giảm ảnh hưởng của IRGC trong hệ thống chính trị Iran. Thứ ba là liệu Iran có buộc phải đầu hàng hoặc ít nhất chấp nhận đàm phán một lệnh ngừng bắn hay không.

Các mục tiêu và mức hỗ trợ chính cần theo dõi