HĐTL vàng đối mặt với rủi ro định hướng khi lo ngại lạm phát và chính trị đan xen

Vào thứ Tư, phán quyết được chờ đợi từ Tòa án Tối cao Mỹ liên quan đến một vụ kiện thuế quan quan trọng, vốn dự kiến được công bố vào ngày 9/1, đã bị hoãn sang ngày 14/1/2026. Tuy nhiên, thời hạn này tiếp tục bị dời thêm mà chưa có mốc thời gian cụ thể, như tôi đã phân tích trong bài nhận định trước đó.

Không nghi ngờ gì nữa, sự trì hoãn trong việc đưa ra phán quyết đang làm xói mòn niềm tin vào công lý. Động thái của Tòa án Tối cao Mỹ cho thấy nỗ lực né tránh tranh cãi hiến pháp, bởi nếu phán quyết bất lợi cho Tổng thống Trump, nền kinh tế Mỹ có thể đối mặt với những tác động tiêu cực. Ngược lại, nếu tòa án đứng về phía ông Trump và cho phép việc vượt quá thẩm quyền khi sử dụng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế năm 1977 để áp đặt hàng loạt mức thuế mà không cần sự phê chuẩn của Quốc hội, điều này có thể làm suy yếu vai trò của Quốc hội Mỹ và gián tiếp đẩy quyền lực tổng thống tiến gần hơn tới mô hình tập trung quyền lực quá mức.

Tuy nhiên, Tổng thống Mỹ Donald Trump dường như đã nhận thức được mức độ nhạy cảm của tình hình. Sau các động thái tại Venezuela, lập trường của ông có phần ôn hòa hơn, thể hiện qua cách tiếp cận thận trọng đối với bất ổn tại Iran và Chủ tịch Fed Jerome Powell. Những tín hiệu này đã góp phần làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng.

Ở một diễn biến khác, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản được kỳ vọng cuối cùng sẽ tiếp tục nâng lãi suất thêm một vài lần để đạt mức lãi suất cuối kỳ khoảng 1.5%. Dù vậy, BOJ vẫn đi lệch đáng kể so với các ngân hàng trung ương lớn khác trên thế giới, vốn trong phần lớn vài năm qua đã tập trung vào việc cắt giảm chi phí vay.

Những yếu tố trên ở bình diện quốc tế có thể góp phần hạ nhiệt mặt bằng giá kim loại quý. Trước đó, giá vàng đã liên tiếp lập các mức đỉnh lịch sử do lo ngại rằng căng thẳng leo thang tại Iran có thể kích hoạt hành động quân sự của Mỹ và làm gián đoạn ổn định tại Trung Đông, bên cạnh áp lực chính trị đối với ngân hàng trung ương Mỹ, trong khi rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu.

Hiện tại, hợp đồng tương lai vàng đang cho thấy dấu hiệu suy yếu nhất định khi căng thẳng phần nào dịu lại và có thể đối mặt với một đợt bán tháo từ các mức giá hiện tại, đặc biệt sau khi ông Trump tìm cách trấn an thị trường liên quan đến Fed.

Tóm lại, nếu hợp đồng tương lai vàng duy trì tốc độ giảm như hiện nay trong phiên hôm nay, đà lao dốc có thể trở nên mạnh hơn nếu giá phá vỡ vùng hỗ trợ gần nhất tại đường EMA 9 ngày quanh $4,542. Trong khi đó, dư địa tăng đang bị giới hạn bởi vùng kháng cự gần tại $4,643, còn chiều giảm có thể mở rộng với mức sụt giảm khoảng 5.5% ngay trong phiên, và xu hướng này nhiều khả năng sẽ tiếp diễn sang thứ Sáu cho tới khi thị trường đóng cửa tuần.