Khác biệt chính sách BoJ-Fed kìm hãm USD/JPY, JPY đang củng cố

Phe bò JPY chiếm ưu thế giữa chênh lệch chính sách BoJ-Fed và nhu cầu trú ẩn an toàn trở lại

Trong phiên châu Á ngày thứ Tư, USD/JPY tiếp tục đi ngang khi thị trường thiếu tín hiệu rõ ràng. Bất ổn chính trị trong nước có thể khiến BoJ chậm lại trong việc tăng lãi suất, cộng thêm tâm lý lạc quan trên thị trường toàn cầu, đang làm suy yếu vai trò trú ẩn an toàn của JPY. Tuy nhiên, lực cản giảm sâu vẫn tồn tại, khiến cặp USD/JPY khó mở rộng đà phục hồi sau nhịp bật tăng từ đáy tháng 8.

Giới đầu tư nhìn chung vẫn tin rằng BoJ sẽ kiên định với lộ trình bình thường hóa chính sách và có thể tăng lãi suất vào cuối năm. Trong khi đó, Fed lại được dự báo sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất ngay tuần tới, yếu tố này hạn chế sức mạnh của USD. Sự khác biệt chính sách này nhìn chung có lợi cho JPY, đồng thời kìm hãm khả năng tăng của USD/JPY. Trước khi dữ liệu PPI của Mỹ được công bố đầu phiên New York, nhiều nhà giao dịch có thể chọn đứng ngoài quan sát.

Điểm tin thị trường

• Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba tuyên bố quyết định từ chức vào Chủ Nhật sau thất bại của Đảng Dân chủ Tự do trong cuộc bầu cử thượng viện tháng 7. Điều này thêm một tầng bất ổn và có thể tạm thời cản trở Ngân hàng Nhật Bản trong việc bình thường hóa chính sách.
• Ba chỉ số chính của Phố Wall đạt mức đóng cửa cao kỷ lục vào thứ Ba, và hiệu ứng lan tỏa đã dẫn đến sự tăng thêm của các thị trường chứng khoán châu Á. Điều này, đến lượt nó, làm suy yếu đồng Yên Nhật như một tài sản trú ẩn an toàn, cùng với sự phục hồi đang diễn ra của Đô la Mỹ, hỗ trợ cặp USD/JPY.
• Cuộc khảo sát Tankan của Reuters cho thấy vào thứ Tư này rằng tâm lý của các nhà sản xuất Nhật Bản là tốt nhất trong hơn ba năm vào tháng 9. Điều này diễn ra sau bản sửa đổi tăng trưởng GDP của Nhật Bản đầu tuần này, cho thấy nền kinh tế tăng trưởng ở mức hàng năm hóa 2,2% trong quý 2 năm 2025.
• Hơn nữa, các dữ liệu tích cực khác được công bố gần đây chỉ ra sự gia tăng chi tiêu hộ gia đình và mức lương thực tế dương lần đầu tiên trong bảy tháng. Điều này giữ cánh cửa mở cho một đợt tăng lãi suất sắp tới của BoJ vào cuối năm, có thể kiềm chế những người bán JPY đặt cược mạnh mẽ.
• Điều này đánh dấu sự khác biệt đáng kể so với kỳ vọng ngày càng tăng về việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách FOMC sắp tới vào tuần sau gần như chắc chắn và các nhà giao dịch đang định giá một khả năng nhỏ về việc cắt giảm lãi suất lớn.
• Những suy đoán được thúc đẩy bởi báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) đáng thất vọng của Mỹ vào thứ Sáu, chỉ ra dấu hiệu của thị trường lao động suy yếu. Điều này, đến lượt nó, có thể kiềm chế những người mua USD đặt cược mạnh mẽ và đóng vai trò là trở ngại cho cặp USD/JPY.
• Các thành viên thị trường hiện đang hướng tới việc công bố Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Mỹ, dự kiến diễn ra vào phiên giao dịch Bắc Mỹ. Trọng tâm sau đó sẽ chuyển sang Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ vào thứ Năm, điều này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến động thái giá USD trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY có thể gặp khó trong việc duy trì lực mua, vùng 148.00 là giới hạn đáng chú ý

Nhịp bật tăng qua đêm từ vùng 146.30 – mức đáy tháng 8 – đòi hỏi sự thận trọng từ phe bán USD/JPY. Tuy nhiên, việc thiếu lực mua nối tiếp cùng tín hiệu tiêu cực trên khung ngày cho thấy xu hướng giảm vẫn chiếm ưu thế. Bất kỳ nhịp tăng nào lên vùng 147.75-147.80 nhiều khả năng sẽ thu hút lực bán mới, giới hạn đà tăng quanh ngưỡng 148.00. Nếu vượt qua, USD/JPY có thể hồi phục ngắn hạn và hướng tới thử thách đường SMA 200 ngày quanh 148.75.

Ở phía giảm, vùng tâm lý 147.00 đang đóng vai trò hỗ trợ đầu tiên. Nếu thủng mốc này, cặp tiền có thể quay lại kiểm tra vùng 146.30-146.20. Việc phá vỡ dưới 146.00 sẽ là tín hiệu xác nhận xu hướng giảm, mở đường về hỗ trợ trung gian 145.35 và sau đó là mốc tâm lý 145.00.