Kỳ vọng BoJ tăng lãi suất kìm hãm đà tăng của USD/JPY

Chưa có lực mua mạnh USD/JPY dù bối cảnh vĩ mô cho thấy triển vọng tăng

USD/JPY không duy trì đà tăng nhẹ trong phiên châu Á và vẫn giao dịch dưới mốc 147.00 đầu tuần. Căng thẳng địa chính trị từ cuộc tấn công quy mô lớn của Nga vào Ukraine và xung đột leo thang Israel–Hamas đang hỗ trợ JPY với vai trò tài sản trú ẩn an toàn. Thêm vào đó, thị trường ngày càng tin rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ sớm nâng lãi suất, qua đó hạn chế áp lực giảm thêm cho đồng tiền này.

Trong khi đó, quan điểm hawkish của BoJ đối lập với kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất hai lần vào cuối năm 2025. Sự chênh lệch này có thể ngăn phe đầu cơ USD đặt cược mạnh tay, đồng thời giữ USD/JPY không bứt phá quá xa. Các nhà giao dịch cũng có xu hướng thận trọng, chờ loạt dữ liệu vĩ mô Mỹ đầu tháng mới, thay vì đặt cược định hướng rõ ràng vào lúc này.

Điểm tin thị trường

• Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) Sản xuất Nhật Bản của S&P Global được chốt ở mức 49.7 cho tháng 8, cho thấy sự suy giảm chậm hơn và chỉ ở mức nhỏ trong điều kiện kinh doanh trên toàn ngành.
• Đồng thời, Bộ Tài chính Nhật Bản báo cáo vào thứ Hai rằng các công ty đã tăng chi tiêu vốn cho nhà máy và thiết bị lên 7.6% trong quý tháng 4-6 so với cùng kỳ năm trước.
• Tổng thống Mỹ Donald Trump, trong một cuộc phỏng vấn với The Daily Caller, bày tỏ nghi ngờ về một cuộc gặp mặt trực tiếp giữa Tổng thống Nga Vladimir Putin và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy.
• Nga đã phát động một cuộc tấn công quy mô lớn, liên quan đến hơn 500 máy bay không người lái và 45 tên lửa, vào Ukraine vào cuối tuần, với Zelenskyy thề sẽ trả đũa bằng cách ra lệnh thực hiện thêm các cuộc tấn công sâu vào lãnh thổ Nga.
• Lực lượng Israel đã tấn công mạnh mẽ các vùng ngoại ô của Thành phố Gaza qua đêm từ trên không và mặt đất. Bộ trưởng Quốc phòng Israel Israel Katz cho biết phát ngôn viên của cánh vũ trang Hamas, Abu Ubaida, đã bị giết.
• Điều này giữ cho rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu và đóng vai trò như một động lực hỗ trợ cho đồng Yên Nhật như một tài sản trú ẩn an toàn, được củng cố thêm bởi kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ sớm tăng lãi suất.
• Ngược lại, các nhà giao dịch hiện đang định giá khả năng cao hơn rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm chi phí vay 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm.
• Kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed có thể tiếp tục mang lại lợi ích cho JPY với lợi suất thấp hơn và kìm hãm cặp USD/JPY giữa tâm lý giảm giá cơ bản xung quanh Đô la Mỹ.
• Thị trường Mỹ sẽ đóng cửa vào thứ Hai để kỷ niệm Ngày Lao động. Các nhà giao dịch cũng có thể kiềm chế việc đặt cược định hướng mạnh mẽ trước các công bố kinh tế vĩ mô quan trọng của Mỹ trong tuần này.

Phân tích kỹ thuật: Phe gấu USD/JPY chờ một cú phá vỡ rõ ràng dưới hỗ trợ quan trọng quanh 146.70

Về kỹ thuật, USD/JPY tiếp tục bị giới hạn trong biên độ giao dịch bốn tuần. Ngưỡng 146.70 được xem là hỗ trợ mạnh mẽ, nếu bị xuyên thủng có thể kéo tỷ giá xuống đáy tháng 8 quanh 146.20, trước khi hướng tới mốc 146.00. Nếu lực bán nối tiếp, đây sẽ là tín hiệu củng cố cho phe giá xuống và mở ra dư địa giảm sâu hơn.

Ngược lại, một cú bứt phá trên kháng cự 147.45–147.50 có thể kích hoạt lực bán mới và bị giới hạn trước mốc tâm lý 148.00. Nếu vượt dứt khoát, giá có thể hồi phục nhờ hoạt động đóng vị thế bán khống, hướng tới đỉnh gần đây tại 148.75–148.80. Khu vực này trùng với đường SMA 200 ngày, và việc giữ vững trên đó có thể đảo chiều xu hướng ngắn hạn theo hướng có lợi cho phe giá lên USD/JPY.