Lạm phát Mỹ cao hơn có thể củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất

Căng thẳng Trung Đông và dữ liệu việc làm củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất

Sau khi căng thẳng tại Trung Đông leo thang trở lại cuối tuần qua, kỳ vọng về việc eo biển Hormuz sớm được mở cửa trở lại gần như tan biến, kéo theo những lo ngại mới về lạm phát khi giá dầu mở cửa tuần giao dịch với khoảng trống tăng giá.

Mặc dù giá dầu đã hạ nhiệt phần nào sau các thông tin cho thấy Iran chấm dứt các hoạt động quân sự nhằm vào Israel, mức điều chỉnh này vẫn chưa phản ánh kỳ vọng về một lệnh ngừng bắn lâu dài.

Các quan chức Iran cảnh báo nước này sẽ nối lại các hành động quân sự nếu các cuộc tấn công nhằm vào Lebanon tiếp tục diễn ra.

Hôm Chủ nhật, Iran đã phóng tên lửa nhằm vào các mục tiêu quân sự của Israel để đáp trả các cuộc tấn công của Tel Aviv vào Lebanon. Israel sau đó tiếp tục không kích Iran, bất chấp lời kêu gọi kiềm chế từ Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Diễn biến mới này, kết hợp với báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) mạnh hơn dự kiến được công bố hôm thứ Sáu, đã làm gia tăng lo ngại về lạm phát và thúc đẩy thị trường đẩy nhanh kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất.

Theo thị trường hợp đồng tương lai lãi suất Fed Funds, khả năng Fed tăng 25 bps trong năm nay hiện đã được phản ánh hoàn toàn vào giá. Xác suất Fed hành động ngay trong tháng 9 hiện vào khoảng 50%.

Tuy nhiên, do cuộc họp sắp tới là cuộc họp đầu tiên dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh, khả năng Fed tăng lãi suất trước tháng 9 được đánh giá là không cao.

Ông Warsh được Tổng thống Trump bổ nhiệm với kỳ vọng sẽ có quan điểm ít hawkish hơn so với người tiền nhiệm Jerome Powell.

Dữ liệu CPI và PPI có thể cho thấy lạm phát tiếp tục tăng tốc

Tâm điểm thị trường trong ngày thứ Tư sẽ là báo cáo CPI tháng 5 của Mỹ, trong khi dữ liệu PPI sẽ được công bố vào thứ Năm.

Trong tháng 4, CPI toàn phần đã tăng lên 3.8% so với cùng kỳ năm trước từ mức 3.3%, chủ yếu do giá dầu tăng mạnh bởi căng thẳng Trung Đông.

Mặc dù CPI lõi chỉ tăng nhẹ hơn, chỉ số PPI toàn phần đã vọt lên 6%, cho thấy hàng hóa được sản xuất trong tháng 4 sẽ được bán ra thị trường với mức giá cao hơn trong các tháng tiếp theo.

Ngoài ra, dù tốc độ tăng giá dầu WTI theo năm đã giảm gần đây, giá dầu vẫn duy trì quanh vùng cao của tháng 4, khiến khả năng lạm phát giảm tốc mạnh trong ngắn hạn là khá thấp.

Tất cả những yếu tố này đang tạo ra rủi ro tăng đối với các dữ liệu lạm phát tuần này.

Các dự báo hiện cho thấy CPI toàn phần có thể tăng lên 4.2% từ mức 3.8% trước đó, trong khi CPI lõi dự kiến tăng lên 2.9% từ 2.8%.

Nếu dữ liệu tiếp tục vượt kỳ vọng, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 có thể gia tăng đáng kể, kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đi lên và tiếp tục hỗ trợ đồng USD.

Trong khi đó, giá vàng có thể tiếp tục chịu áp lực khi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi ngày càng cao.

EUR/USD phục hồi nhưng triển vọng vẫn nghiêng về giảm giá

Xét trên góc độ kỹ thuật, EUR/USD đã giảm mạnh trong phiên thứ Sáu sau khi báo cáo NFP vượt kỳ vọng, phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 1.1585 và lùi về vùng 1.1505.

Dù cặp tiền hiện đang phục hồi, triển vọng ngắn hạn vẫn mang tính tiêu cực.

Ngay cả khi đà hồi phục còn tiếp diễn, phe bán vẫn có thể quay trở lại quanh vùng 1.1585 và kéo tỷ giá kiểm định lại khu vực hỗ trợ 1.1505.

Nếu vùng này bị xuyên thủng, EUR/USD có thể giảm sâu hơn về khu vực 1.1445, tương ứng các vùng đáy được thiết lập trong ngày 30 và 31 tháng 3.

Ở chiều ngược lại, nếu giá đóng cửa rõ ràng trên ngưỡng 1.1585, cặp tiền có thể quay trở lại trạng thái đi ngang trong biên độ rộng.

Trong khi đó, một đợt bứt phá dứt khoát lên trên 1.1650 sẽ là tín hiệu cho thấy triển vọng ngắn hạn chuyển sang tích cực hơn.