Lợi suất trái phiếu tăng đang hỗ trợ đồng USD
Diệu Linh
Junior Editor
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng đang kéo dòng tiền rời khỏi thị trường chứng khoán và quay trở lại với đồng USD. Các động thái can thiệp bằng lời nói cùng kỳ vọng BoJ nâng lãi suất đã hỗ trợ đồng JPY.
Đồng USD đang mạnh lên nhờ kỳ vọng ngày càng hawkish về chính sách lãi suất của Fed, qua đó đẩy lợi suất trái phiếu tăng khi giới đầu tư giảm dần kỳ vọng xung đột tại Trung Đông sẽ sớm kết thúc. Eo biển Hormuz hiện vẫn đóng cửa, trong khi dự trữ dầu toàn cầu đang suy giảm. Giá dầu Brent duy trì gần vùng đỉnh của biên độ giao dịch kể từ tháng 3, làm gia tăng nguy cơ quay lại xu hướng tăng.
Trong bối cảnh đó, kỳ vọng lạm phát và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục đi lên. Điều này khiến định giá cổ phiếu chịu áp lực điều chỉnh, chi phí doanh nghiệp tăng và lợi nhuận suy giảm. Việc S&P 500 rút lui khỏi vùng đỉnh lịch sử đang tiếp tục hỗ trợ đồng bạc xanh.
Thị trường hiện định giá lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm quanh 4.65%, cao hơn gần 100 bps so với mức lãi suất hiện tại của Fed. Lạm phát càng tăng, phần bù rủi ro mà nhà đầu tư yêu cầu càng lớn. Trong bối cảnh này, Fed buộc phải duy trì giọng điệu hawkish để kiềm chế đà tăng của lợi suất. Chỉ khi đó, thị trường mới giảm bớt lo ngại rằng lạm phát có thể vượt ngoài tầm kiểm soát.
Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Atlanta Anna Paulson vẫn ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất hiện tại và cho rằng chính sách hiện nay đang ở mức thắt chặt vừa phải. Theo bà, Fed chỉ có thể quay lại cắt giảm lãi suất nếu xuất hiện dấu hiệu rõ ràng cho thấy lạm phát hạ nhiệt bền vững. Tuy nhiên, các tín hiệu như vậy hiện ngày càng hiếm. Kinh tế Mỹ có thể phải rơi vào suy thoái thì Fed mới cân nhắc hạ lãi suất.
Điều này khiến nhiệm vụ nới lỏng chính sách tiền tệ của Kevin Warsh trở nên khó khăn hơn đáng kể. Trước đó, Tổng thống Donald Trump từng tuyên bố ông sẽ thất vọng nếu Chủ tịch Fed mới không cắt giảm lãi suất.
USD/JPY tiến sát mốc 160 đang buộc chính phủ Nhật Bản tiếp tục phát tín hiệu can thiệp bằng lời nói. Bên lề cuộc họp bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương G7, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết chính phủ sẽ có hành động mạnh nếu cần thiết.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cũng đã gặp Thống đốc BoJ Kazuo Ueda và nhận định nền kinh tế Nhật Bản đủ mạnh để BoJ hành động quyết liệt hơn. Thị trường hợp đồng tương lai hiện định giá khoảng 77% khả năng BoJ nâng lãi suất qua đêm trong cuộc họp tháng 6, qua đó hỗ trợ đồng JPY.
Action Forex
