Nhận định AUD/USD: Cú sốc năng lượng khiến thị trường chuyển hướng quan tâm từ RBA sang rủi ro toàn cầu

Tổng quan thị trường

Thời hạn để Iran mở lại Eo biển Hormuz là yếu tố rủi ro chính định hình diễn biến của AUD/USD trong ngày, khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cảnh báo sẽ tấn công các nhà máy điện và cầu của Iran nếu yêu cầu không được đáp ứng trước 8 giờ tối thứ Ba theo giờ miền Đông Mỹ. Kịch bản này nếu xảy ra sẽ đánh dấu sự leo thang rõ ràng và làm gia tăng nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng kéo dài, qua đó lấn át các yếu tố kinh tế trong nước vốn có thể hỗ trợ đồng AUD.

Lạm phát tại Úc gia tăng đáng kể do tác động từ xung đột với Iran, với chỉ số lạm phát MI của Viện Melbourne tăng 1.3% trong tháng Ba, mức tăng mạnh nhất từng ghi nhận, đưa lạm phát hàng năm lên 4.3%. Nguyên nhân chính đến từ giá nhiên liệu tăng, nhưng rủi ro lớn hơn nằm ở khả năng lan tỏa sang tiền lương và kỳ vọng lạm phát nếu xu hướng này kéo dài.

Nguồn: TradingView

Trong khi đó, chi tiêu hộ gia đình vẫn duy trì ổn định. Dữ liệu từ ABS cho tháng Hai cho thấy chi tiêu danh nghĩa tăng 0.3% theo tháng, với nhóm dịch vụ không thiết yếu tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng.

Nguồn: ABS

Sự kết hợp giữa lạm phát cao và chi tiêu ổn định lý giải vì sao thị trường vẫn định giá khả năng RBA tiếp tục tăng lãi suất bất chấp rủi ro suy giảm kinh tế. Hiện tại, thị trường đang đặt khoảng 75% xác suất cho một đợt tăng 25 bps vào tháng Năm, điều này sẽ đánh dấu lần tăng thứ ba liên tiếp và đưa lãi suất tiền mặt trở lại mức 4.35%, tương đương đỉnh của chu kỳ thắt chặt trước đó, đồng thời vẫn kỳ vọng thêm các đợt tăng tiếp theo.

​​​​​​​​​​​​​​Nguồn: TradingView

Trong điều kiện bình thường, các yếu tố này sẽ hỗ trợ AUD/USD, nhưng trong bối cảnh hiện tại, tác động đó không còn rõ rệt.

Tâm lý rủi ro đang là yếu tố chính chi phối AUD/USD. Thị trường hiện có xu hướng kỳ vọng vào một kịch bản giảm leo thang vào phút cuối, tuy nhiên điều quan trọng là phân bố các kịch bản có thể xảy ra. Nếu xung đột leo thang, nguồn cung năng lượng sẽ bị đe dọa và triển vọng tăng trưởng toàn cầu suy yếu, qua đó tạo áp lực giảm lên AUD/USD. Dù xác suất không cao, nhưng tác động nếu xảy ra sẽ rất lớn.

Nguồn: TradingView

Phân tích tương quan cho thấy mối liên hệ giữa AUD/USD và chênh lệch lợi suất 2 năm giữa Úc và Mỹ đã suy yếu đáng kể, trong khi mối liên hệ với lợi suất Mỹ lại trở nên rõ ràng hơn. Tuy nhiên, yếu tố quan trọng nhất vẫn là tâm lý rủi ro, khi AUD/USD có tương quan rất cao với Nasdaq và hợp đồng tương lai S&P 500, gần mức 0.9 trong tuần qua. Điều này cho thấy cặp tiền tiếp tục phản ánh kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu hơn là các yếu tố nội địa.

Yếu tố năng lượng đã trở thành trung tâm trong cách AUD vận động kể từ khi xung đột bắt đầu. Ban đầu, đồng AUD được hỗ trợ nhờ điều kiện thương mại cải thiện khi giá hàng hóa tăng, nhưng sau đó quay trở lại vai trò truyền thống là thước đo của tâm lý rủi ro và triển vọng kinh tế toàn cầu.

Mỹ ít bị ảnh hưởng hơn trước gián đoạn nguồn cung năng lượng do mức độ tự chủ cao, trong khi Úc phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu nhiên liệu như dầu diesel, xăng và nhiên liệu máy bay. Vì vậy, tại Mỹ, tác động chính là lạm phát, còn tại Úc, rủi ro bao gồm cả lạm phát và khả năng thiếu hụt nguồn cung thực tế.

Điều này giải thích vì sao giá năng lượng cao và kỳ vọng RBA tiếp tục thắt chặt không còn hỗ trợ đồng AUD như trước, khi kết hợp với môi trường vĩ mô xấu đi và biến động cao, tạo ra áp lực cản trở đà tăng.

Phân tích kỹ thuật

Nguồn: TradingView

Đối với AUD/USD, tín hiệu kỹ thuật hiện có thể bị chi phối bởi yếu tố địa chính trị. Nếu xuất hiện kịch bản giảm leo thang, mức 0.6950 là kháng cự quan trọng đầu tiên, từng đóng vai trò cả hỗ trợ và kháng cự trong thời gian gần đây. Việc vượt lên bền vững trên mức này sẽ mở ra khả năng kiểm tra đường trung bình động 50 ngày, trước khi hướng tới vùng đỉnh tháng Ba quanh 0.7160.

Ngược lại, nếu xung đột leo thang rõ rệt, đặc biệt liên quan đến các mục tiêu cơ sở hạ tầng, AUD/USD có thể chịu áp lực giảm mạnh, với các mức hỗ trợ lần lượt tại 0.6835, đường trung bình động 100 ngày, 0.6800 và đường trung bình động 200 ngày.

Về động lượng, RSI (14) và MACD đã phục hồi khỏi vùng thấp gần đây nhưng vẫn nghiêng về xu hướng bán. RSI vẫn nằm dưới ngưỡng 50, trong khi MACD đang tiến gần đường tín hiệu nhưng vẫn ở trong vùng âm, cho thấy động lực giảm vẫn chiếm ưu thế.