Nhận định EUR/USD: Chiến tranh Trung Đông có thể thúc đẩy nhu cầu USD tăng mạnh

Chiến tranh ở Trung Đông

Cặp EUR/USD khép lại tuần giao dịch ngay dưới 1.1600, ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất trong hơn một năm. Thị trường tài chính toàn cầu rơi vào trạng thái căng thẳng trong tháng 3 sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump phối hợp với Israel phát động một cuộc tấn công quy mô lớn vào Iran vào ngày cuối cùng của tháng 2.

Trong suốt tuần qua, cuộc khủng hoảng tại Trung Đông đã nhanh chóng leo thang thành một cuộc xung đột toàn diện. Iran không chỉ đáp trả bằng cách tấn công Israel mà còn nhắm mục tiêu vào các căn cứ quân sự của Mỹ xung quanh Vịnh Ba Tư, gây thiệt hại cho cả cơ sở quân sự và dân sự tại nhiều quốc gia lân cận.

Hệ quả tức thì là giá dầu tăng vọt, với dầu thô WTI tăng khoảng 20 USD mỗi thùng và đạt mức cao nhất trong gần hai năm. Nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn tăng mạnh, trong khi USD trở thành bên hưởng lợi lớn nhất vào cuối tuần với mức tăng hàng tuần mạnh nhất trong hơn một năm. Ngược lại, EUR nằm trong nhóm các đồng tiền có hiệu suất yếu nhất.

Tuy nhiên, tác động của giá dầu tăng và sự mạnh lên của USD chỉ là phần khởi đầu. Những hệ quả kinh tế dài hạn của cuộc chiến tại khu vực Vịnh Ba Tư được dự báo sẽ rất đáng kể, ngay cả khi xung đột kết thúc đột ngột trong thời gian ngắn – điều hiện vẫn khó xảy ra.

Lạm phát châu Âu gia tăng

Trong tuần qua, các nhà đầu tư nhận được thông tin cho thấy lạm phát tại châu Âu tăng bất ngờ trong tháng 2. Ước tính sơ bộ Chỉ số HICP của EU đạt 1.9% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn dự báo ban đầu là 1.7%. Bên cạnh đó, Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tăng 0.7% theo tháng sau khi giảm 0.3% trong tháng 1.

Xét riêng lẻ, các con số này chưa gây nhiều lo ngại vì vẫn thấp hơn mục tiêu 2% của ECB. Ngoài ra, số liệu điều chỉnh của GDP quý IV cho thấy tăng trưởng hàng năm đạt 1.2%, giảm so với ước tính trước đó là 1.4%.

Tuy nhiên, bối cảnh đang thay đổi nhanh chóng. Không chỉ lạm phát của EU đang tiến gần mục tiêu của ECB, mà với xung đột Trung Đông đang leo thang, áp lực giá có khả năng vượt xa mục tiêu trong những tháng tới. Mức tăng khoảng 20% của giá năng lượng có tác động rất đáng kể.

Châu Âu phụ thuộc lớn vào nhập khẩu năng lượng. Mặc dù Liên minh châu Âu đã chuẩn bị tốt hơn kể từ sau cuộc chiến Nga–Ukraine và hiện có lượng dự trữ tương đối ổn định, nhu cầu năng lượng của khu vực vẫn có thể đẩy giá lên cao hơn nữa. Trước bối cảnh này, thị trường bắt đầu đặt cược vào khả năng ECB sẽ tăng lãi suất trước khi năm nay kết thúc, khiến Chủ tịch Christine Lagarde và các nhà hoạch định chính sách rơi vào tình thế khó khăn.

Lạm phát Mỹ và Fed

Áp lực lạm phát cũng không chỉ là vấn đề của châu Âu. Tại Mỹ, Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – gần đây đạt mức 3% so với cùng kỳ năm trước.

Trong khi đó, thị trường lao động Mỹ suy yếu rõ rệt trong tháng 2 theo báo cáo Nonfarm Payrolls mới nhất. Nền kinh tế Mỹ mất 92,000 việc làm trong tháng 2, đảo chiều mạnh so với mức tăng 126,000 việc làm của tháng 1.

Tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng lên 4.4%, cao hơn mức 4.3% của tháng trước. Ngoài ra, tăng trưởng tiền lương theo năm, đo bằng chỉ số Thu nhập Trung bình Theo Giờ, tăng lên 3.8% từ 3.7%.

Báo cáo việc làm yếu này đã làm gia tăng tâm lý lo ngại vốn đã cao trên thị trường và góp phần hỗ trợ thêm cho USD. Trong bối cảnh hiện tại, khả năng cắt giảm lãi suất như Tổng thống Trump mong muốn trở nên khó xảy ra hơn. Các nhà đầu tư đã bắt đầu giảm bớt kỳ vọng về ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Bên cạnh đó, Tổng thống Donald Trump tuyên bố sẽ không đạt được thỏa thuận với Iran nếu không có sự đầu hàng vô điều kiện, đồng thời ám chỉ khả năng Mỹ có thể can dự vào quá trình lựa chọn lãnh đạo tiếp theo của Iran.

Triển vọng thị trường

Các tin tức liên quan đến chiến tranh nhiều khả năng tiếp tục khiến nhà đầu tư thận trọng. Tâm lý né tránh rủi ro khó có thể hạ nhiệt khi chưa có dấu hiệu cho thấy xung đột Trung Đông sắp kết thúc.

Lo ngại có thể gia tăng trong những ngày tới khi cả Đức và Mỹ đều chuẩn bị công bố dữ liệu lạm phát mới. Chỉ số CPI tháng 2 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Tư, trước đó ở mức 2.4% so với cùng kỳ năm trước.

Quan trọng hơn, Mỹ sẽ công bố chỉ số PCE tháng 2 vào thứ Sáu. Nếu lạm phát cốt lõi vượt mức 3.0% trước đó, thị trường có thể bắt đầu đặt cược vào khả năng lãi suất tại Mỹ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Dù việc tăng lãi suất có thể không phải là lựa chọn thực tế đối với Chủ tịch Fed tương lai Kevin Warsh, kỳ vọng lãi suất cao hơn vẫn có khả năng tiếp tục hỗ trợ USD.

Phân tích kỹ thuật EUR/USD

rên biểu đồ khung ngày, EUR/USD đang duy trì xu hướng giảm mạnh khi giá đã rơi xuống dưới toàn bộ các đường trung bình động. Đường SMA 20 ngày quanh 1.1800 đang dốc xuống nhanh và nằm phía trên các đường SMA 100 ngày và SMA 200 ngày gần vùng 1.1700. Sự phá vỡ khỏi vùng tích lũy trước đó phía trên các đường trung bình động cho thấy động lượng giảm đang gia tăng.

Chỉ báo Momentum 14 ngày vẫn duy trì dưới đường trung tâm và tiếp tục đi xuống, trong khi RSI giữ xu hướng giảm quanh vùng 30, phản ánh áp lực bán liên tục nhưng chưa xác nhận trạng thái quá bán sâu.

Trên biểu đồ khung tuần, EUR/USD cũng đối mặt với nguy cơ giảm thêm. Cặp tiền đã trượt xuống dưới SMA 20 tuần gần 1.17, trong khi vẫn nằm trên các đường SMA 100 tuần và SMA 200 tuần đang dốc lên quanh 1.11 và 1.09, vốn vẫn duy trì cấu trúc xu hướng tăng dài hạn.

Tuy nhiên, đường trung bình động ngắn hạn đang mất dần động lượng tăng, cho thấy khả năng hình thành giai đoạn đầu của một xu hướng giảm bền vững. Đồng thời, chỉ báo Momentum đang hướng xuống gần đường trung tâm và RSI đã rơi vào vùng tiêu cực quanh 40.

Kháng cự gần nhất nằm tại SMA 20 tuần quanh 1.1700, tiếp theo là SMA 20 ngày gần 1.18. Một đợt phục hồi vượt lên trên khu vực này sẽ cần thiết để giảm áp lực bán và mở ra khả năng tăng lên vùng 1.19.

Ở chiều ngược lại, đáy tuần tại 1.1530 đóng vai trò là hỗ trợ trước mắt, trước khi đến vùng hỗ trợ tĩnh quan trọng tại 1.1470. Việc phá vỡ xuống dưới mức này sẽ xác nhận xu hướng giảm trung hạn, với mục tiêu tiếp theo có thể hướng về khu vực 1.1400.