Nhận định EUR/USD: Quá nhiều biến động tại Mỹ khiến USD khó tăng giá

Ngân sách chính phủ Mỹ lại trở thành tâm điểm

Cặp EUR/USD tiếp tục suy yếu trong tuần đầu tiên của tháng 2, ổn định quanh mức 1.1820. Động lực đảo chiều đã giảm bớt sau khi cặp tiền chạm đỉnh 1.2082 vào tháng 1, mức cao nhất kể từ giữa năm 2021.

Nhu cầu đối với USD suy giảm trong bối cảnh lo ngại gia tăng về khả năng chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa một phần. Vấn đề này cuối cùng được giải quyết vào thứ Tư khi Tổng thống Mỹ Donald Trump ký dự luật cấp ngân sách. Biện pháp này tài trợ cho phần lớn các cơ quan chính phủ đến hết năm tài chính vào tháng 9, tuy nhiên Bộ An ninh Nội địa (DHS) chỉ được cấp ngân sách đến ngày 13 tháng 2 nếu không đạt được thỏa thuận mới. DHS bao gồm nhiều cơ quan trực thuộc như Cơ quan Thực thi Di trú và Hải quan (ICE), Cơ quan Hải quan và Bảo vệ Biên giới (CBP), Lực lượng Bảo vệ Bờ biển và Mật vụ.

Tác động tức thì lên thị trường tài chính là Cục Thống kê Lao động (BLS) phải trì hoãn công bố các dữ liệu quan trọng. Báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) tháng 1 và Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) cùng kỳ bị dời sang tuần sau. Tại thời điểm đó, thị trường tài chính dường như không quá lo ngại về vấn đề ngân sách của Mỹ.

Tuy nhiên, đợt đóng cửa chính phủ năm 2025 kéo dài đủ lâu để trở thành vấn đề nghiêm trọng: dữ liệu tháng 10 và tháng 11 của Mỹ được công bố chậm tới hai tháng, thậm chí có trường hợp bị bỏ qua hoàn toàn. Việc thiếu bối cảnh kinh tế vĩ mô khiến nhà đầu tư không có cơ sở định hướng chính sách tiền tệ, trong khi Chủ tịch đương nhiệm Jerome Powell sắp được thay thế bởi ứng viên của Trump là Kevin Warsh.

Phần lớn sự suy yếu gần đây của USD xuất phát từ sự bất định do thiếu hụt dữ liệu trong quý cuối năm 2025.

ECB ít được chú ý, dữ liệu Eurozone tích cực

Đồng EUR không thu hút nhiều dòng vốn đầu cơ dù có một số dữ liệu tích cực.

Ngân hàng Thương mại Hamburg (HCOB) đã điều chỉnh tăng Chỉ số PMI Sản xuất tháng 1, xác nhận PMI của Eurozone ở mức 49.5, cao hơn nhẹ so với ước tính sơ bộ 49.4. PMI của Đức đạt 49.1, tăng từ mức 48.7 trước đó. PMI Dịch vụ của khu vực bị điều chỉnh giảm xuống 51.6 từ 51.9 trong cùng kỳ, nhưng vẫn cho thấy lĩnh vực này tiếp tục mở rộng. Cuối cùng, PMI Tổng hợp được xác nhận ở mức 51.3, thấp hơn nhẹ so với ước tính ban đầu 51.5.

Quan trọng hơn, Eurostat báo cáo Chỉ số HICP của Eurozone tăng 1.7% trong năm tính đến tháng 1, đúng như dự báo nhưng giảm so với mức 1.9% của tháng 12. HICP lõi, không bao gồm các thành phần biến động như thực phẩm và năng lượng, tăng 2.3% đúng như kỳ vọng, tương đương tháng trước.

Ngoài ra, ECB công bố quyết định chính sách tiền tệ vào thứ Năm. Đúng như dự đoán, ECB giữ nguyên lãi suất tiền gửi, tái cấp vốn chính và cho vay cận biên lần lượt ở mức 2.00%, 2.15% và 2.40%. Tuyên bố đi kèm duy trì giọng điệu quen thuộc, cho rằng “đánh giá cập nhật xác nhận lạm phát sẽ ổn định quanh mục tiêu 2% trong trung hạn,” đồng thời nhấn mạnh Hội đồng Quản trị sẵn sàng điều chỉnh mọi công cụ trong phạm vi quyền hạn để đảm bảo mục tiêu này. Chủ tịch Christine Lagarde lặp lại quan điểm rằng ngân hàng trung ương đang “ở vị thế thuận lợi.”

Quyết định này không tạo tác động đáng kể lên EUR, tương tự các dữ liệu vĩ mô trong tuần, nhưng đủ để hạn chế đà giảm của đồng tiền chung.

Kinh tế Mỹ duy trì tăng trưởng, thị trường lao động hạ nhiệt

Các dữ liệu công bố trong những ngày gần đây cho thấy hiệu suất của nền kinh tế lớn nhất thế giới vẫn ổn định.

S&P Global công bố ước tính cuối cùng PMI ngành Sản xuất tháng 1 được điều chỉnh từ 51.9 lên 52.4. PMI Dịch vụ được xác nhận ở mức 52.7, nhỉnh hơn ước tính 52.5, trong khi PMI Tổng hợp đạt 53.

Viện Quản lý Cung ứng (ISM) cũng công bố PMI cùng kỳ, với sản lượng sản xuất tăng từ 47.9 lên 52.6, vượt kỳ vọng 48.5. Báo cáo cho thấy Chỉ số Việc làm Sản xuất tăng lên 48.1 từ 44.9, trong khi Chỉ số Giá Trả tăng mạnh lên 59 từ 58. PMI Dịch vụ ISM đạt 53.8, cao hơn mức dự báo 53.5.

Dữ liệu việc làm có phần trái chiều. Khảo sát Thay đổi Việc làm ADP cho thấy khu vực tư nhân chỉ tạo thêm 22,000 việc làm trong tháng 1, sau khi số liệu tháng 12 bị điều chỉnh giảm xuống 37,000. Đồng thời, Đơn xin Trợ cấp Thất nghiệp Ban đầu trong tuần kết thúc ngày 31 tháng 1 tăng lên 231,000, cao hơn đáng kể so với mức 209,000 trước đó.

Cuối cùng, số vị trí tuyển dụng trong ngày làm việc cuối tháng 12 đạt 6.542 triệu, trong khi số liệu tháng 11 bị điều chỉnh giảm xuống 6.928 triệu, theo báo cáo JOLTS.

Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan cho thấy niềm tin cải thiện lên 57.3 theo ước tính sơ bộ tháng 2, từ mức 56.4 của tháng 1.

Những diễn biến sắp tới

Tuần mới sẽ mở đầu với Chỉ số Tâm lý Nhà đầu tư Sentix của Eurozone và bài phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde. Lịch kinh tế châu Âu gần như trống cho đến thứ Sáu, khi GDP quý 4 sơ bộ được công bố.

Ngược lại, lịch kinh tế Mỹ bận rộn hơn. Mỹ sẽ công bố Doanh số Bán lẻ tháng 12 vào thứ Ba và báo cáo NFP tháng 1 vào thứ Tư, dự kiến tạo thêm 70,000 việc làm. Dữ liệu CPI cùng kỳ sẽ công bố vào thứ Sáu, được kỳ vọng tăng nhẹ theo tháng.

Các dữ liệu Mỹ có thể giúp giảm bớt phần nào sự bất định, nhưng khó làm rõ toàn bộ bức tranh kinh tế.

Ngoài ra, tuần tới sẽ dày đặc các bài phát biểu của quan chức ngân hàng trung ương từ cả hai bờ Đại Tây Dương.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Feditorial.fxsstatic.com%2Fmiscelaneous%2Fchart-analysis-1770391615144" />

Xét về kỹ thuật, EUR/USD đang trong trạng thái trung lập nghiêng tăng. Trên khung ngày, cặp tiền tìm thấy hỗ trợ gần Đường Trung bình Động Đơn giản (SMA) 20 ngày, nằm trên SMA 100 ngày và 200 ngày. SMA 20 ngày tại 1.1773 đóng vai trò hỗ trợ động quan trọng, trong khi SMA 100 ngày tại 1.1678 củng cố cấu trúc xu hướng. Chỉ báo Momentum vẫn tích cực dù đã hạ nhiệt, cho thấy đà tăng còn nhưng đang suy yếu. Trong khi đó, RSI ở mức 52, chưa cho tín hiệu rõ ràng.

Quan điểm tăng vẫn được duy trì khi EUR/USD giữ trên đường trung bình ngắn hạn, trong khi đóng cửa khung ngày dưới mức này có thể kích hoạt pha điều chỉnh về các mức dài hạn hơn. Xu hướng tổng thể tiếp tục được hỗ trợ bởi SMA 200 ngày đang hướng lên tại 1.1620.

Trên khung tuần, phe mua vẫn duy trì kiểm soát. Cặp tiền vận động phía trên tất cả các đường trung bình động, dù SMA 20 tuần đã đi ngang quanh 1.1674, phản ánh đà tăng đang suy yếu. Đồng thời, SMA 100 tuần và 200 tuần tiếp tục đi lên, củng cố bối cảnh tăng giá. Chỉ báo Momentum tăng nhẹ trong vùng tích cực, trong khi RSI tiến lên quanh 59, cả hai vẫn ủng hộ xu hướng tăng.