Nhận định EUR/USD: USD chịu áp lực từ bất ổn chính trị và kỳ vọng chính sách Fed

Greenland, Pháp và hàng loạt đe dọa thuế quan mới

Một lần nữa, các rủi ro địa chính trị lại đứng đầu danh sách những yếu tố chi phối thị trường, và điều này tiếp tục gây bất lợi cho đồng Đô la Mỹ (USD). Đồng Greenback chịu áp lực đáng kể từ sự bất ổn bắt nguồn từ các quyết định và phát ngôn khó lường của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump.

Tuần giao dịch khởi đầu với việc Tổng thống Trump đe dọa can thiệp quân sự vào Iran, trong bối cảnh quốc gia này rơi vào bất ổn nghiêm trọng do khủng hoảng kinh tế. Các cuộc biểu tình lan rộng trên toàn quốc, chính quyền triển khai quân đội trên đường phố, dẫn đến hàng nghìn dân thường thiệt mạng. Trump cảnh báo rằng nếu chính phủ Iran “dùng bạo lực giết hại những người biểu tình ôn hòa”, Hoa Kỳ “sẽ đến giải cứu họ”.

Ngay sau đó, ông tuyên bố áp thuế 10% đối với tám quốc gia châu Âu, cho rằng Đan Mạch không đủ khả năng bảo vệ Greenland trước Trung Quốc và Nga, đồng thời khẳng định các mức thuế sẽ tiếp tục được nâng lên cho đến khi đạt được một thỏa thuận “mua hoàn toàn và toàn bộ Greenland”, theo nội dung đăng tải trên Truth Social.

Chưa dừng lại ở đó, Tổng thống Trump còn đe dọa áp thuế 200% đối với rượu vang và sâm panh của Pháp, sau khi Paris cân nhắc từ chối lời mời tham gia “Hội đồng Hòa bình” do ông sáng lập nhằm thúc đẩy gìn giữ hòa bình. Tổng thống Pháp Emmanuel Macron không phải là người duy nhất tỏ ra hoài nghi về tổ chức này, vốn bị cho là chồng chéo với vai trò của NATO, đồng thời yêu cầu các quốc gia tham gia phải đóng góp 1 tỷ USD để có một ghế thường trực.

Theo diễn biến từng ngày, Trump ban đầu hạ giọng về Iran, cho biết tình trạng bạo lực dường như đang lắng xuống và để ngỏ khả năng đàm phán với giới lãnh đạo Tehran. Tuy nhiên, đến cuối tuần, ông lại tuyên bố: “Chúng tôi có một hạm đội khổng lồ đang tiến về phía Iran.”

Liên quan đến Greenland, Tổng thống Trump công bố một khuôn khổ thỏa thuận vào tối thứ Tư và rút lại các đe dọa thuế quan. Dù vậy, ông không cung cấp thêm chi tiết về ý nghĩa thực chất của thỏa thuận này đối với các bên liên quan.

“Dựa trên một cuộc họp rất hiệu quả với Tổng thư ký NATO Mark Rutte, chúng tôi đã hình thành khuôn khổ cho một thỏa thuận tương lai liên quan đến Greenland,” ông viết trên Truth Social.

Thủ tướng Đan Mạch Mette Frederiksen và Thủ tướng Greenland Jens-Frederik Nielsen đều nhấn mạnh một lằn ranh rõ ràng: dù nội dung thỏa thuận là gì, chủ quyền sẽ không nằm trong phạm vi đàm phán.

Nhìn chung, tâm lý né tránh rủi ro bao trùm thị trường trong suốt cả tuần, khi bất kỳ tia lạc quan ngắn ngủi nào cũng nhanh chóng bị lu mờ bởi những phát biểu tiếp theo của Trump.

Tương lai của Federal Reserve

Trong khi đó, Nhà Trắng tiếp tục gia tăng áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DoJ) đã gửi trát đòi hầu tòa tới Chủ tịch Fed Jerome Powell và đe dọa truy tố hình sự liên quan đến lời khai của ông trước Quốc hội về việc cải tạo trụ sở Fed. Trong một động thái hiếm thấy, Powell công khai phản bác, cho rằng cuộc điều tra này xuất phát từ việc Fed không đáp ứng mong muốn cắt giảm lãi suất của Trump.

Tuy nhiên, những ồn ào xoay quanh Fed vẫn chưa đủ lớn để định hướng thị trường, bởi nhiệm kỳ của Chủ tịch Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng Năm tới. Người kế nhiệm ông vẫn là một ẩn số, khi Tổng thống Trump liên tục khẳng định sẽ “sớm” công bố cái tên thay thế, nhưng thời điểm cụ thể vẫn chưa được xác định. Sự bất định này khiến giới đầu cơ dè dặt hơn trong việc đặt cược vào các quyết sách tương lai của Fed.

Rủi ro lạm phát tại châu Âu nghiêng về phía giảm?

ECB đã công bố biên bản cuộc họp chính sách tháng 12, trong đó cho thấy một số thành viên Hội đồng Quản trị nhận định rủi ro lạm phát đang nghiêng về phía giảm, đồng thời nhấn mạnh triển vọng lạm phát vẫn được đánh giá là thuận lợi. Các thành viên cũng lưu ý rằng những dự báo mới nhất của đội ngũ chuyên môn đã củng cố niềm tin vào triển vọng trung hạn, qua đó cho phép Hội đồng Quản trị duy trì sự “kiên nhẫn”.

Đầu tuần, khu vực Eurozone xác nhận Chỉ số Giá Tiêu dùng Hài hòa (HICP) tháng 12 ở mức 1.9% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhẹ so với ước tính ban đầu 2.0%. Lạm phát lõi hàng năm đạt 2.3%, đúng như dự báo.

Bên cạnh đó, Đức công bố khảo sát ZEW tháng 1 về tâm lý kinh tế, tăng mạnh lên 59.6 từ 45.8 trong tháng 12, trong khi chỉ số của toàn Eurozone cải thiện lên 40.8 từ 33.7. Đánh giá về điều kiện hiện tại của nền kinh tế Đức đạt -72.7, cải thiện so với mức -81 trước đó.

Các dữ liệu khác từ khu vực đồng euro được công bố vào thứ Sáu cho thấy bức tranh trái chiều. Ước tính sơ bộ PMI của HCOB cho thấy PMI sản xuất tăng lên 49.4 từ 48.8 trong tháng 12 nhưng vẫn nằm trong vùng suy giảm, trong khi PMI dịch vụ giảm xuống 51.9 từ 52.4. Hệ quả là PMI toàn phần giữ ở mức 51.5, thấp hơn nhẹ so với mức dự kiến 51.6.

Như thường lệ trong thời gian gần đây, các thông tin từ Eurozone không đủ sức tạo lực cầu đáng kể cho EUR. Diễn biến của EUR/USD chủ yếu phản ánh tâm lý thị trường chung và mức độ mạnh – yếu của USD.

Dữ liệu lạm phát từ Hoa Kỳ

Hoa Kỳ công bố hàng loạt dữ liệu quan trọng cho thấy nền kinh tế vẫn tăng trưởng vững chắc, trong khi lạm phát không quá nóng, bất chấp các yếu tố bất định về thuế quan và chính trị. Tuy nhiên, những tiêu đề tích cực này hầu như không mang lại lợi thế cho đồng Greenback.

GDP quý 3 của Hoa Kỳ được điều chỉnh tăng, với tốc độ tăng trưởng hàng năm trong ba tháng đến tháng 9 đạt 4.4%, so với mức ước tính trước đó là 4.3%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 17 tháng 1 tăng lên 200K, nhỉnh hơn mức 199K trước đó nhưng vẫn thấp hơn dự báo 212K của thị trường.

Ngoài ra, dữ liệu Chỉ số PCE cho tháng 10 và tháng 11 cho thấy lạm phát hàng năm tăng lên 2.8% trong tháng 11 từ 2.7% trong tháng 10. PCE lõi cũng tăng 2.8% trong tháng 11, sau mức 2.7% của tháng trước và phù hợp với kỳ vọng.

Cuối cùng, S&P Global công bố các ước tính sơ bộ PMI tháng 1 của Hoa Kỳ. PMI sản xuất đạt 51.9, PMI dịch vụ ở mức 52.5, cả hai đều thấp hơn nhẹ so với dự báo. PMI toàn phần đạt 52.8, nhỉnh hơn mức 52.7 trước đó. Những số liệu này hầu như không tạo ra phản ứng đáng kể đối với USD.

Lịch kinh tế tuần tới

Trọng tâm của tuần tới sẽ là Fed, với cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên trong năm. Giới hoạch định chính sách được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lập trường, trong khi nhà đầu tư tìm kiếm tín hiệu xác nhận hoặc bác bỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Ba.

Tuy nhiên, Tổng thống Trump vẫn chưa công bố người kế nhiệm Chủ tịch Powell. Kịch bản công bố cái tên này trùng với thời điểm Fed ra thông báo nhằm làm lu mờ sự kiện không phải là điều không thể xảy ra. Trong bối cảnh Fed nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất, bản thân thông báo chính sách có thể không gây biến động lớn. Các tín hiệu định hướng tương lai, hoặc sự thiếu vắng của chúng, cũng được kỳ vọng chỉ có tác động hạn chế lên USD, chừng nào danh tính Chủ tịch Fed tiếp theo vẫn chưa được hé lộ.

Ngoài ra, lịch dữ liệu từ Eurozone khá thưa thớt, nhưng Đức sẽ công bố ước tính sơ bộ GDP quý 4 và ước tính nhanh HICP tháng 1.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD vẫn duy trì xu hướng tăng và giao dịch không xa mức đỉnh tháng 1 tại 1.1768. Trên biểu đồ khung ngày, cặp tiền này nằm trên tất cả các đường trung bình động, với SMA 20 ngày hơi dốc xuống nhưng vẫn ở trên SMA 100 và 200 ngày đang hướng lên. Thực tế, lực mua gia tăng rõ rệt mỗi khi giá tiếp cận đường trung bình dài hạn hơn, hiện nằm tại 1.1594, đóng vai trò là vùng hỗ trợ động quan trọng. Gần hơn, SMA 20 ngày tại 1.1691 cũng cung cấp hỗ trợ ngắn hạn. Các chỉ báo kỹ thuật thiếu động lượng định hướng rõ ràng nhưng vẫn nằm trong vùng trung lập đến tích cực, phản ánh sự thiếu theo sau của xu hướng hơn là dấu hiệu cạn kiệt đà tăng.

Trên biểu đồ khung tuần, EUR/USD đã phục hồi trở lại trên SMA 20 tuần gần như đi ngang, trong khi SMA này vẫn nằm cao hơn đáng kể so với SMA 100 và 200 tuần. Cả ba đường trung bình đều ở dưới mức giá hiện tại, củng cố động lực tăng, với SMA 20 tuần tại 1.1662 đóng vai trò hỗ trợ động gần nhất. Chỉ báo Momentum tăng nhẹ sau khi kiểm tra đường trung tâm, trong khi RSI có xu hướng đi lên quanh mức 57, phù hợp với kịch bản tăng giá. Cặp tiền từng đạt đỉnh 1.1808 vào tháng 12 và 1.1918 vào tháng 9, hai mốc này có thể trở thành mục tiêu tăng tiếp theo nếu giá vượt qua đỉnh tháng hiện tại.