Nhận định giá bạc: Sự bất ổn đang gây tổn hại cho đồng USD

Bạc đã thu hút sự chú ý của giới đầu tư từ vài tháng trước và giá đã tăng gấp đôi kể từ đó. Kim loại trắng được giao dịch quanh mức 58 USD/ounce vào đầu tháng 12 và đã thiết lập đỉnh lịch sử tại 117.74 USD vào thứ Hai, trước khi điều chỉnh và hiện dao động ngay dưới mốc 110.00 USD.

Có nhiều yếu tố đứng sau đà tăng mạnh của bạc, trong đó nổi bật là sự bùng nổ theo cấp số nhân của công nghệ liên quan đến trí tuệ nhân tạo và năng lượng xanh. Tuy nhiên, nhân tố then chốt thúc đẩy xu hướng này lại đến từ sự bất ổn trong các chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump, hay nói cách khác là sự suy yếu diện rộng của USD.

Các rủi ro địa chính trị gia tăng khi Tổng thống Trump kêu gọi sáp nhập Greenland, cho rằng Đan Mạch không đủ khả năng bảo vệ lãnh thổ này trước Nga và Trung Quốc, và nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của khu vực đối với an ninh quốc phòng Mỹ. Ông Trump từng đe dọa áp thuế đối với một số quốc gia châu Âu sau khi vấp phải sự phản đối liên quan đến đề xuất này, nhưng sau đó đã rút lại lập trường cứng rắn sau cuộc gặp giữa các lãnh đạo tại Davos vào tuần trước.

Dù vậy, châu Âu không cho rằng câu chuyện đã khép lại và đang từng bước triển khai các biện pháp phòng vệ nhằm đối phó với nguy cơ leo thang căng thẳng thương mại từ Mỹ. Liên minh châu Âu đã công bố các thỏa thuận thương mại lớn với Nam Mỹ và Ấn Độ, những hồ sơ vốn đã được đàm phán trong nhiều năm nhưng chưa từng hoàn tất trước đây.

Pháp cũng kêu gọi các nhà lãnh đạo EU kích hoạt Công cụ Chống Ép buộc (ACI), một cơ chế chính sách thương mại được xây dựng từ nhiệm kỳ đầu của Tổng thống Trump, nhằm bảo vệ EU và các quốc gia thành viên trước các hành vi ép buộc kinh tế từ bên ngoài, đồng thời cung cấp một khuôn khổ phản ứng rõ ràng. Cần lưu ý rằng các quốc gia châu Âu đang nắm giữ khoảng 8 triệu USD trái phiếu và cổ phiếu Mỹ, đủ khả năng gây ra những xáo trộn nghiêm trọng đối với thị trường tài chính Mỹ nếu dòng vốn này bị tái cơ cấu.

Không chỉ riêng châu Âu, Tổng thống Trump cũng sẵn sàng làm gia tăng căng thẳng với các đối tác khác. Chỉ riêng trong ngày thứ Ba, ông đã công bố các mức thuế bổ sung đối với Hàn Quốc, trong bối cảnh Quốc hội nước này vẫn chưa phê chuẩn một thỏa thuận thương mại song phương.

Bên cạnh yếu tố đối ngoại, mức độ bất định còn đến từ triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ. Cuộc đối đầu kéo dài giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Federal Reserve Jerome Powell đã lên tới đỉnh điểm khi xuất hiện một cuộc điều tra hình sự nhằm vào ông Powell. Dù về mặt pháp lý, cuộc điều tra xoay quanh chi phí hoạt động của Fed, nhưng về bản chất, đây phản ánh mong muốn của ông Trump đối với một mặt bằng lãi suất thấp hơn đáng kể.

Vấn đề đặt ra là nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Powell sẽ kết thúc vào tháng 5, và thị trường đang chờ đợi Tổng thống Trump công bố người kế nhiệm. Các nhà đầu tư hiện đang đặt cược vào một ứng viên có lập trường hawkish, dù danh tính vẫn chưa được xác nhận. Cho đến khi cái tên chính thức được công bố, sự bất định này vẫn tiếp tục gây áp lực lên đồng USD.

Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn của XAG/USD

Xét trên góc độ kỹ thuật, XAG/USD đang trong quá trình điều chỉnh trạng thái quá mua cực độ trong ngắn hạn. Trên biểu đồ khung giờ, XAG/USD vẫn giao dịch phía trên toàn bộ các đường trung bình động, trong đó đường Trung bình Động Đơn giản (SMA) 20 kỳ đã cắt lên trên SMA 100 và SMA 200 kỳ, đồng thời đóng vai trò hỗ trợ trong ngày quanh mốc 105.00 USD. SMA 100 tại 90.30 USD và SMA 200 tại 79.75 USD cung cấp các vùng hỗ trợ sâu hơn trong ngắn hạn. Chỉ báo Momentum đã điều chỉnh giảm từ các đỉnh gần đây nhưng vẫn nằm trên đường trung bình, trong khi RSI cho thấy diễn biến tương tự, phản ánh lực mua có chậm lại nhưng chưa bị phá vỡ.

Trên biểu đồ khung ngày, XAG/USD đang giao dịch quanh mức mở cửa ngày, cho thấy đà tăng tạm thời chững lại nhưng chưa xuất hiện tín hiệu suy yếu rõ ràng. SMA 20 ngày tiếp tục tăng mạnh và nằm trên SMA 100 và 200 ngày, cả hai cũng đang hướng lên. SMA 20 ngày hiện tại ở mức 87.50 USD, đóng vai trò là vùng giới hạn quan trọng khi phe mua nhiều khả năng sẽ bảo vệ khu vực này nếu xuất hiện các nhịp điều chỉnh sâu. Trong khi đó, chỉ báo Momentum vẫn duy trì gần các mức cực cao, còn RSI giảm nhẹ nhưng vẫn giữ quanh mốc 77, phản ánh giai đoạn tích lũy hơn là đảo chiều xu hướng.