Nhận định giá bạc: Sự nhầm lẫn về thuế quan và lập trường hawkish của Fed kìm hãm giá bạc hôm nay

Bạc giao ngay giảm trong phiên thứ Ba khi nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng mạnh tuần trước, trong bối cảnh nhiều yếu tố tiếp tục gây áp lực lên kim loại này, bao gồm thay đổi trong chính sách tiền tệ, bất ổn về thuế quan và phản ứng trú ẩn an toàn tương đối hạn chế trước xung đột đang diễn ra tại Trung Đông.

Yếu tố tác động lớn nhất đến giá bạc hiện nay có thể đến từ Fed. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho rằng việc cắt giảm lãi suất là không phù hợp cho đến khi lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% mà Fed đề ra, quan điểm này cũng được Thống đốc Fed Christopher Waller tái khẳng định trong ngày hôm qua. Những phát biểu hawkish của Waller đã thúc đẩy USD tăng giá, qua đó làm giảm nhu cầu bạc định giá bằng USD từ thị trường quốc tế. Đồng thời, xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu đã giảm từ 50.2% tuần trước xuống còn 43.9% hiện tại, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn (từ 2 năm trở xuống) nhích nhẹ.

Sự nhầm lẫn xoay quanh thuế quan đã gia tăng kể từ thứ Sáu khi xuất hiện thêm một lớp phức tạp mới, sau khi việc sử dụng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) của Trump bị Tòa án Tối cao bác bỏ vào tháng Hai. Sau đó, ngày 1 tháng 3, Nhà Trắng thông báo sẽ áp mức thuế toàn cầu 15% theo Mục 122, khiến thị trường một lần nữa rơi vào trạng thái căng thẳng. Sự bất định về thời điểm áp thuế, khả năng các biện pháp này bị chặn bởi hành động pháp lý hoặc thách thức từ Quốc hội, cùng tổng chi phí thuế quan tiềm năng, đều có thể trở thành các yếu tố chính hỗ trợ giá bạc.

Điều đáng chú ý là bạc không được hưởng lợi đáng kể từ bất ổn tại Trung Đông; những ồn ào xoay quanh thuế quan đã thúc đẩy giá vàng mạnh hơn nhiều so với tác động lên bạc. Do đó, các nỗ lực ngoại giao giữa Hoa Kỳ và Iran không tạo ra biến động tăng đáng kể cho cả vàng và bạc so với các mức đỉnh ghi nhận vài tuần trước. Do đặc tính ứng dụng công nghiệp, bạc không phải lúc nào cũng phản ứng tích cực với căng thẳng địa chính trị như vàng.

Tâm lý đối với lĩnh vực công nghiệp Trung Quốc tiếp tục suy yếu, góp phần vào đà giảm gần đây của giá bạc. Kết hợp với hoạt động chốt lời sau mức tăng +4% tuần trước, thị trường chịu thêm áp lực điều chỉnh. Dù giảm trong hôm nay, bạc vẫn tăng gần 24% từ đầu năm đến nay. Nếu đàm phán hạt nhân với Iran đổ vỡ hoặc các cú sốc thuế quan mới xuất hiện hay được tái khởi động, bạc có thể chứng kiến nhu cầu tăng mạnh, qua đó đẩy giá lên cao hơn.

Triển vọng kỹ thuật: Tập trung vào các mức hỗ trợ