Nhận định giá dầu: Liệu gián đoạn nguồn cung và địa chính trị có giữ giá ở mức cao?

Tổng quan thị trường

Giá dầu đang tích lũy trong vùng biến động rộng khi thị trường phải cân nhắc giữa căng thẳng địa chính trị và các gián đoạn nguồn cung. Nhà đầu tư đang chờ đợi những thông tin mới liên quan đến các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran. Mặc dù có kỳ vọng rằng xung đột có thể sớm kết thúc, thực tế cho thấy dòng chảy nguồn cung vẫn thấp hơn đáng kể so với mức bình thường. Điều này duy trì mức bù rủi ro cao, khiến giá dầu dao động mạnh trong khoảng từ 80 USD đến 120 USD.

Thị trường dầu mỏ đang chịu ảnh hưởng từ lo ngại về các cú sốc nguồn cung có thể tác động đến nền kinh tế toàn cầu. Các cuộc đàm phán ngoại giao vẫn chưa giải quyết triệt để vấn đề khi một phần eo biển Hormuz chưa hoạt động bình thường. Sự suy giảm lưu lượng vận chuyển qua khu vực này cho thấy các tuyến cung ứng vẫn chưa được khôi phục hoàn toàn.

Lệnh phong tỏa của Mỹ đối với khả năng vận chuyển hàng hóa của Iran đã làm hạn chế đáng kể hoạt động thương mại. Đồng thời, tổng mức suy giảm nguồn cung trong toàn khu vực Trung Đông đã đạt quy mô đáng kể. Những cú sốc này tiếp tục làm thắt chặt cân bằng cung – cầu toàn cầu và hỗ trợ giá dầu hiện tại, ngay cả khi triển vọng ngoại giao có dấu hiệu cải thiện.

Quá trình phục hồi vẫn diễn ra chậm chạp dù một số tàu chở dầu đã bắt đầu quay trở lại khu vực. Thị trường hiện không còn định giá kịch bản gián đoạn hoàn toàn nguồn cung, nhưng vẫn phản ánh mức độ bất định cao. Do đó, giá dầu vẫn duy trì ở mức cao ngay cả khi rủi ro gián đoạn toàn diện đã giảm bớt.

Bên cạnh yếu tố nguồn cung, các biến số kinh tế vĩ mô cũng đang ảnh hưởng đáng kể đến triển vọng của thị trường dầu. Việc Mỹ từ chối gia hạn các miễn trừ đối với nhập khẩu dầu từ Nga và Iran đã gia tăng áp lực lên nguồn cung toàn cầu. Đồng thời, sự gia tăng ảnh hưởng chính trị đối với chính sách tiền tệ có thể tác động đến kỳ vọng lạm phát cũng như sự ổn định kinh tế.

Chi phí dầu tăng cao đã góp phần làm gia tăng lo ngại về lạm phát và gây gián đoạn chuỗi cung ứng. Trong khi đó, các chính sách hỗ trợ tăng trưởng, chẳng hạn như khả năng cắt giảm lãi suất, có thể thúc đẩy nhu cầu dầu trong tương lai. Những yếu tố này tạo nên một bức tranh đan xen, trong đó rủi ro nguồn cung và kỳ vọng nhu cầu cùng nhau làm gia tăng biến động của thị trường.

Trong ngắn hạn, giá dầu được dự báo sẽ tiếp tục biến động mạnh chừng nào các gián đoạn nguồn cung vẫn còn tồn tại. Tuy nhiên, bất kỳ giải pháp rõ ràng nào cho xung đột tại Trung Đông cũng có thể nhanh chóng làm giảm giá dầu. Cho đến khi điều đó xảy ra, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong một biên độ rộng, chịu ảnh hưởng bởi các tin tức và sự thay đổi trong kỳ vọng của nhà đầu tư.

Phân tích kỹ thuật dầu WTI – Biến động gia tăng trong biên độ quan trọng

Diễn biến giá ngắn hạn của dầu WTI cho thấy sự tích lũy mạnh trong vùng 80 USD đến 120 USD. Mức đỉnh được thiết lập vào ngày 9 tháng 3 năm 2026 tại 120 USD đã kích hoạt một đợt giảm mạnh xuống dưới 80 USD. Sau đó, đà phục hồi hình thành một đỉnh khác vào ngày 7 tháng 4, trước khi thị trường tiếp tục điều chỉnh. Sự tích lũy này cho thấy thị trường năng lượng vẫn có mức biến động cao và hướng đi tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều vào kết quả đàm phán giữa Mỹ và Iran.

Mặc dù giá dầu WTI đang tích lũy trong ngắn hạn, dầu Brent lại thể hiện cấu trúc tăng giá khi giá đã vượt qua khu vực 90 USD, vốn là ngưỡng kháng cự của mô hình nêm mở rộng giảm dần. Điều này cho thấy mức hỗ trợ gần nhất của dầu Brent nằm tại 90 USD, và nếu phá vỡ xuống dưới ngưỡng này, giá có thể điều chỉnh về khu vực 81 USD.

Giá dầu nhiều khả năng sẽ phục hồi từ vùng 80 USD đến 85 USD và tiếp tục xu hướng tăng. Hướng đi tiếp theo của dầu Brent sẽ phụ thuộc đáng kể vào kết quả của các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran.

Kết luận

Tóm lại, giá dầu hiện đang bị chi phối bởi các cú sốc nguồn cung và những thay đổi trong môi trường kinh tế vĩ mô. Mức bù rủi ro vẫn tồn tại do dòng chảy nguồn cung chưa trở lại trạng thái bình thường. Những căng thẳng địa chính trị và các quyết định chính sách tiếp tục tạo ra sự bất định đối với cả cung và cầu. Trong khi đó, cấu trúc kỹ thuật cho thấy sự tích lũy trong bối cảnh xu hướng tăng vẫn chiếm ưu thế. Diễn biến tiếp theo của thị trường phần lớn sẽ phụ thuộc vào kết quả đàm phán giữa Mỹ và Iran. Nếu chưa có sự cải thiện rõ ràng, giá dầu nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong một biên độ rộng.