Nhận định giá dầu thô: Phân tích kịch bản tăng lên $150 và rủi ro giảm về $95

Giá dầu tăng mạnh trong phiên đầu ngày khi dầu Brent tiến gần vùng đỉnh $114/thùng.

Đà tăng này, với Brent chạm $114 và WTI vượt $105, được kích hoạt bởi sự leo thang căng thẳng tại Trung Đông, hiện đang đe dọa trực tiếp đến các cơ sở hạ tầng năng lượng trọng yếu trên toàn cầu.

Chất xúc tác: Các cuộc tấn công vào trung tâm năng lượng

Động lực chính phía sau đợt tăng là các cuộc tấn công nhằm vào cơ sở năng lượng của Iran và sự mở rộng của xung đột. Các báo cáo xác nhận Israel đã không kích mỏ khí South Pars của Iran, trong khi Mỹ và Qatar không tham gia, theo tuyên bố từ Donald Trump vào tối thứ Tư.

Đáp trả, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) đã phát đi cảnh báo chính thức về việc nhắm mục tiêu vào các cơ sở dầu mỏ tại Ả Rập Saudi, UAE và Qatar.

Ba quốc gia này chiếm khoảng 20–25% nguồn cung dầu thô toàn cầu, khiến các mối đe dọa leo thang từ một xung đột khu vực thành rủi ro mang tính hệ thống đối với kinh tế thế giới.

Các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái gần đây đã gây thiệt hại đáng kể cho cơ sở năng lượng tại nhiều quốc gia:

Qatar: Tên lửa tấn công các nhà máy LNG lớn và một cơ sở lớn của Shell, làm gián đoạn sản xuất và đẩy giá khí tại châu Âu tăng mạnh.

Ả Rập Saudi: Một số tên lửa và UAV bị đánh chặn, nhưng cuộc tấn công vào nhà máy lọc dầu tại Yanbu vẫn gây gián đoạn tạm thời nguồn cung.

Kuwait: Một cuộc tấn công bằng UAV gây hỏa hoạn tại nhà máy lọc dầu, dù đã được kiểm soát.

Các cuộc tấn công đã làm gián đoạn khoảng 17% công suất xuất khẩu LNG của Qatar, gây thiệt hại ước tính 20 tỷ USD doanh thu mỗi năm và đe dọa nguồn cung cho châu Âu và châu Á, theo lãnh đạo QatarEnergy.

QatarEnergy đã tuyên bố tình trạng bất khả kháng đối với toàn bộ sản lượng LNG sau các cuộc tấn công vào trung tâm Ras Laffan, nơi tiếp tục bị tấn công trong ngày thứ Tư.

Để đối phó với căng thẳng gia tăng, chính quyền Mỹ được cho là đang xem xét triển khai thêm binh sĩ tới khu vực nhằm hỗ trợ các hoạt động hiện tại.

Yếu tố Hormuz và sự phân hóa khu vực

Tâm điểm lo ngại của thị trường hiện là Eo biển Hormuz, nơi khoảng 21 triệu thùng dầu và sản phẩm tinh chế đi qua mỗi ngày. Với việc Iran đe dọa phong tỏa và tuyến vận chuyển ngày càng rủi ro, một mức “phí bảo hiểm rủi ro” lớn đã được phản ánh vào giá dầu.

Cú sốc này tạo ra sự phân hóa rõ rệt theo khu vực. Các nền kinh tế châu Á như Trung Quốc, Ấn Độ và Nhật Bản chịu tác động mạnh nhất do phụ thuộc lớn vào dầu từ Vùng Vịnh.

Trong khi Brent và WTI tăng mạnh, tình trạng thiếu hụt vật lý hiện rõ hơn tại châu Á do độ trễ vận chuyển. Dầu từ Vùng Vịnh mất khoảng 10–15 ngày để đến châu Á, trong khi chuyển hướng sang châu Âu hoặc Mỹ qua Mũi Hảo Vọng có thể mất tới 45 ngày.

Độ trễ này cho thấy dù giá đã tăng mạnh, tác động đầy đủ của gián đoạn nguồn cung vẫn chưa phản ánh hết, và giá có thể tiếp tục tăng nếu xung đột kéo dài.

Hệ quả kinh tế: Từ giá nhiên liệu đến danh mục đầu tư

Việc giá dầu tăng lên quanh $109 đã bắt đầu lan sang chi phí tiêu dùng. Các hãng vận tải và hàng không cảnh báo sẽ tăng giá, trong khi doanh nghiệp đối mặt với áp lực biên lợi nhuận.

Nếu giá duy trì ở mức cao, kinh tế toàn cầu có thể đối mặt với một làn sóng lạm phát mới, buộc các ngân hàng trung ương giữ lãi suất cao lâu hơn, qua đó kìm hãm đà phục hồi tăng trưởng.

Triển vọng: Điều gì tiếp theo?

Hướng đi của giá dầu phụ thuộc vào hai yếu tố chính: thời gian gián đoạn nguồn cung và mức độ leo thang xung đột.

Kịch bản tăng ($120–$150): Nếu Brent đóng cửa rõ ràng trên kháng cự $113.75, giá có thể nhanh chóng kiểm tra lại đỉnh năm 2022 quanh $130 và mở rộng lên $150 nếu Eo biển Hormuz bị phong tỏa hoặc cơ sở năng lượng của Ả Rập Saudi bị tấn công nghiêm trọng.

Kịch bản giảm (dưới $95): Nếu ngoại giao đạt tiến triển hoặc Mỹ và các đồng minh triển khai xả kho quy mô lớn từ dự trữ dầu chiến lược (SPR), giá có thể giảm. Việc phá vỡ xuống dưới hỗ trợ $97.65 sẽ là tín hiệu cho thấy căng thẳng địa chính trị đang hạ nhiệt.

Một yếu tố khác cần theo dõi là chính sách của Mỹ, khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết khả năng dỡ bỏ một phần lệnh trừng phạt đối với dầu Iran đang bị mắc kẹt trên các tàu chở dầu.

Việc đưa nguồn cung này trở lại thị trường có thể giúp hạ nhiệt giá năng lượng toàn cầu.

Hiện tại, thị trường vẫn trong trạng thái thiếu hụt nguồn cung thực tế. Khi tồn kho tại phương Tây suy giảm và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt của xung đột, xu hướng ít cản trở nhất của giá dầu vẫn là đi lên. Nhà đầu tư và người tiêu dùng nên chuẩn bị cho một quý hai nhiều biến động khi thị trường đối mặt với một trong những cú sốc năng lượng lớn nhất trong thời gian gần đây.

Biểu đồ dầu Brent khung giờ, ngày 2 tháng 3 năm 2026

Nguồn: TradingView

Biểu đồ giá dầu Brent khung giờ cho thấy giá bị từ chối mạnh tại vùng $114.00 sau đợt tăng gần đây. Giá đã giảm xuống dưới đường trung bình động 20 kỳ, cho thấy đà tăng ngắn hạn suy yếu.

Nhận xét kỹ thuật chính:

• Kháng cự: Vùng $114.00–$115.00 là ngưỡng cản quan trọng. Một mức đóng cửa khung ngày trên vùng này có thể mở ra đà tăng hướng tới $120 và cao hơn.
• Hỗ trợ: Hỗ trợ gần nằm tại $104.22 (đường trung bình động 50 ngày), gần vùng đỉnh trước đó tại 103.51, tiếp theo là $102.14 (đường trung bình động 100 ngày) trước khi mốc tâm lý 100.00 được kiểm tra.
• RSI: Chỉ báo RSI giảm mạnh từ vùng quá mua xuống 49.37, cho thấy thị trường đang hạ nhiệt và chuyển sang trạng thái trung lập với rủi ro nghiêng về giảm.

Triển vọng:

Xu hướng ngắn hạn đang chuyển sang giảm thận trọng. Nếu giá không giữ được trên $106.00, khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh sâu hơn về $104.22 là cao. Tuy nhiên, với rủi ro địa chính trị hiện tại, bất kỳ gián đoạn nguồn cung nào cũng có thể nhanh chóng đảo ngược nhịp điều chỉnh và đẩy giá quay lại vùng $120.00.