Nhận định giá EUR/USD: Áp lực bán có thể gia tăng trong thời gian tới

Tổng quan thị trường

EUR/USD giảm bớt từ vùng quá mua, được hỗ trợ bởi sự phục hồi nhẹ của USD. Dù vậy, xu hướng chung đối với đồng euro vẫn tích cực vào đầu năm.

Hành động giá diễn ra vào thứ Năm. Sau khi đạt đỉnh gần 1.2100 vào thứ Tư – mức cao nhất kể từ mùa hè 2021 – cặp tiền giảm xuống trước khi ổn định trong phiên Bắc Mỹ. Sự giảm nhẹ của USD giúp EUR/USD trở lại quanh 1.1960 vào thời điểm đóng cửa.

DXY giảm nhẹ khi phiên giao dịch diễn ra, xóa bớt đà tăng trước đó và chạm mức thấp quanh 96.00.

Thông điệp của Fed: giữ vững, không vội vàng

Fed giữ nguyên Phạm vi Mục tiêu Quỹ Liên bang (FFTR) 3.50%–3.75% tại cuộc họp tháng Một, đúng như dự kiến. Các nhà hoạch định chính sách thể hiện giọng điệu tự tin hơn về tăng trưởng, nhận định hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ ổn định. Lạm phát vẫn cao, bất định về triển vọng còn lớn, nhưng FOMC không còn xem rủi ro giảm việc làm là trọng tâm. Quyết định thông qua với tỷ lệ 10–2, Miran và Waller phản đối, ủng hộ cắt giảm 25 bps.

Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh nền kinh tế Mỹ vẫn vững, lập trường chính sách hiện tại phù hợp. Ông lưu ý sự ổn định của thị trường lao động, mức tăng trưởng việc làm yếu hơn phản ánh nhu cầu lao động giảm và lực lượng lao động tăng chậm. Về lạm phát, ông cho rằng phần lớn áp lực giá gần đây đến từ thuế quan và giá hàng hóa, trong khi giảm phát dịch vụ vẫn tiếp diễn. Tác động từ thuế quan dự kiến đạt đỉnh khoảng giữa năm.

Powell nhấn mạnh quyết định chính sách sẽ được đưa ra từng cuộc họp, không có lộ trình cố định, đồng thời không ai trong Ủy ban xem tăng lãi suất là kịch bản cơ bản. Rủi ro hai chiều đã giảm phần nào. Thêm bất định khi Tổng thống Trump ra tín hiệu quyết định về Chủ tịch Fed tiếp theo có thể sớm công bố.

ECB: kiên nhẫn nhưng không chủ quan

ECB giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 18/12, duy trì giọng điệu bình tĩnh và kiên nhẫn, đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất ra xa hơn. Các nâng cấp nhỏ về tăng trưởng và lạm phát củng cố lập trường này. Biên bản ECB tuần trước nhấn mạnh không cần thay đổi khẩn cấp, lạm phát gần mục tiêu, có không gian kiên nhẫn, nhưng vẫn cần linh hoạt. Thị trường tiếp nhận thông điệp này, định giá chỉ hơn 4 bps khả năng nới lỏng năm tới.

Định vị đầu cơ: vẫn hỗ trợ nhưng nhiệt tình giảm

Vị thế đầu cơ vẫn nghiêng về euro, nhưng niềm tin bắt đầu giảm. Dữ liệu CFTC tuần kết thúc 20/1 cho thấy vị thế mua ròng phi thương mại giảm xuống mức thấp nhất bảy tuần, khoảng 111.7K hợp đồng. Đồng thời, vị thế bán của các nhà đầu tư tổ chức giảm, còn khoảng 155.6K hợp đồng. Lãi suất mở giảm còn 881K hợp đồng, chấm dứt chuỗi tăng ba tuần, cho thấy niềm tin và sự tham gia giảm.

Điều gì có thể định hình xu hướng tiếp theo

Trong ngắn hạn, tâm điểm sẽ tập trung vào USD khi thị trường xem xét dữ liệu Mỹ sau cuộc họp FOMC. Với euro, các số liệu lạm phát sơ bộ của Đức và GDP ban đầu sẽ được theo dõi sát để tìm hướng đi mới.

Rủi ro: Fed thận trọng lâu dài có thể nhanh chóng đưa động lực quay lại USD. Phá SMA 200 ngày có thể làm tăng nguy cơ điều chỉnh sâu và kéo dài.

Phân tích kỹ thuật

Nhiều khả năng EUR/USD chỉ giảm trong ngắn hạn. Miễn là cặp tiền duy trì trên SMA 200 ngày khoảng 1.1600, xu hướng tăng vẫn tiếp diễn. Mức trần năm 2026 tại 1.2082 sẽ là áp lực tăng tiếp theo, sau khi vượt có thể hướng tới đỉnh tháng 5/2021 tại 1.2266 và đỉnh năm 2021 tại 1.2349.

Phe bán đối mặt tuyến phòng thủ đầu tiên trong phạm vi 1.1690–1.1670, nơi có SMA 55 ngày và 100 ngày. SMA 200 ngày quan trọng ở 1.1600 nằm dưới. Nếu phá, giá có thể giảm về đáy tháng 11/2025 tại 1.1468 trước khi hướng tới sàn tháng 8/2025 tại 1.1391.

Chỉ báo động lượng cho thấy còn dư địa tăng ngắn hạn. RSI khoảng 67, ADX gần 32, xác nhận xu hướng mạnh.

Kết luận

Hiện tại, EUR/USD chịu ảnh hưởng nhiều từ diễn biến ở Mỹ hơn là ở khu vực Eurozone. Cho đến khi Fed đưa ra hướng dẫn rõ ràng cho lãi suất 2026 hoặc EUR phục hồi chu kỳ mạnh hơn, bất kỳ đợt tăng nào sẽ diễn ra từ từ, khó tạo đột phá quyết định.