Nhận định giá EUR/USD: Đồng USD sẽ tìm được hướng đi khi Fed đưa ra tín hiệu rõ ràng hơn

Trump làm gia tăng căng thẳng địa chính trị

Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục đưa ra các tuyên bố và hành động làm gia tăng rủi ro địa chính trị toàn cầu, nối tiếp những căng thẳng liên quan đến Venezuela trong những tuần trước đó. Bên cạnh lập trường cứng rắn về Greenland, ông còn công khai đề cập Iran như một quốc gia mà Mỹ có thể can thiệp.

Biểu tình tại Iran bắt đầu từ cuối tháng 12/2025, sau khi đồng rial mất giá mạnh và rơi xuống đáy lịch sử. Ban đầu, nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ tình trạng kinh tế suy yếu, nhưng sau đó nhanh chóng phát triển thành các cuộc biểu tình quy mô lớn phản đối chính quyền hiện tại. Việc chính phủ Iran sử dụng biện pháp trấn áp mạnh tay đã gây ra thương vong đáng kể, làm dấy lên quan ngại từ cộng đồng quốc tế.

Tổng thống Trump từng tuyên bố Mỹ sẵn sàng can thiệp quân sự nếu tình trạng bạo lực tiếp diễn, với lập luận “bảo vệ người biểu tình ôn hòa”. Sau đó, giọng điệu của ông có phần mềm mỏng hơn, song Nhà Trắng vẫn khẳng định rằng mọi phương án can thiệp đều đang được xem xét.

Fed giữ vai trò quyết định đối với xu hướng thị trường

Bất ổn chính trị còn xuất hiện ngay trong nội bộ nước Mỹ. Bộ Tư pháp đã gửi trát đòi hầu tòa tới Fed và đe dọa truy tố hình sự Chủ tịch Jerome Powell liên quan đến các phát biểu trước Quốc hội về chi phí vượt dự toán của dự án cải tạo trụ sở Fed.

Ông Powell hiếm hoi phản hồi công khai, cho rằng cuộc điều tra này thực chất xuất phát từ việc Fed không đáp ứng mong muốn của Tổng thống Trump về việc cắt giảm lãi suất nhanh và mạnh hơn.

Tuy nhiên, tác động của thông tin này lên thị trường tài chính nhìn chung khá hạn chế. Nguyên nhân chính là nhiệm kỳ của Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 tới, trong khi người kế nhiệm vẫn chưa được công bố. Dù Trump nhiều lần tuyên bố sẽ sớm chỉ định Chủ tịch Fed mới, nhưng đến nay vẫn chưa có thông tin cụ thể.

Danh tính và quan điểm chính sách của Chủ tịch Fed tiếp theo được xem là yếu tố then chốt đối với xu hướng USD trong trung và dài hạn. Khi mức độ bất định còn cao, nhà đầu tư không sẵn sàng mở các vị thế lớn mới, khiến thị trường ngoại hối rơi vào trạng thái giằng co.

Các quan chức Fed gần đây phát tín hiệu rằng khả năng chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026, đồng thời không có động thái nào tại cuộc họp đầu năm. Dù vậy, thị trường vẫn đang định giá khả năng có ít nhất hai lần cắt giảm trong năm, nhưng gần như loại bỏ khả năng điều chỉnh lãi suất ngay trong tháng 1.

Dữ liệu kinh tế thiếu điểm nhấn duy trì giao dịch đi ngang

Các số liệu kinh tế công bố gần đây không tạo ra bất ngờ đáng kể. Tại Mỹ, CPI tháng 12 đúng với kỳ vọng thị trường nhưng vẫn cho thấy áp lực lạm phát còn tồn tại. CPI toàn phần tăng 2.7% so với cùng kỳ, CPI lõi tăng 2.6%. Theo tháng, CPI tăng 0.3%, không thay đổi so với tháng 11.

Doanh số bán lẻ tháng 11 tăng 0.6%, cải thiện rõ rệt so với mức -0.1% đã điều chỉnh của tháng trước. Tuy nhiên, nhóm kiểm soát doanh số bán lẻ chỉ tăng 0.4%, thấp hơn mức 0.6% trước đó, cho thấy tiêu dùng không tăng tốc mạnh. PPI tháng 10 và 11 cho thấy PPI lõi theo năm vẫn duy trì quanh mức 3%.

Tại châu Âu, các dữ liệu kinh tế cũng chưa đủ mạnh để tạo động lực rõ ràng cho đồng EUR. Đức xác nhận HICP tháng 12 tăng 2% YoY. GDP thực tế của nước này tăng 0.2%, đảo chiều so với mức giảm đã điều chỉnh -0.5% trước đó. Chỉ số niềm tin Sentix của Eurozone cải thiện lên -1.8 trong tháng 1, trong khi sản xuất công nghiệp toàn khối tăng 0.7% MoM trong tháng 11.

Những sự kiện đáng chú ý sắp tới

Tại châu Âu, thị trường sẽ theo dõi HICP cuối cùng của Eurozone tháng 12, PPI của Đức, khảo sát ZEW về tâm lý kinh tế Đức và ước tính sơ bộ về niềm tin tiêu dùng tháng 1 trong khối.

Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos cũng sẽ diễn ra, với các bài phát biểu từ Chủ tịch ECB Christine Lagarde và nhiều nhà hoạch định chính sách hàng đầu khác.

Tại Mỹ, ngày thứ Năm sẽ tập trung nhiều dữ liệu quan trọng gồm số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, GDP quý 3 điều chỉnh và chỉ số PCE cho tháng 10 và 11. Đến thứ Sáu, S&P Global sẽ công bố PMI sơ bộ tháng 1.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Trong vài ngày gần đây, EUR/USD không cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ ràng và đã ghi nhận tuần giảm thứ ba liên tiếp. Trên biểu đồ daily, cặp tiền giao dịch dưới SMA 20 và SMA 100 ngày, trong khi chỉ vừa giữ được trên SMA 200 ngày đang hướng lên. SMA 20 ngày đã quay đầu giảm và đóng vai trò kháng cự động, lần lượt tại 1.1708 và 1.1665. Các chỉ báo kỹ thuật vẫn nằm dưới mức trung tính và chỉ cải thiện nhẹ vào cuối tuần, chưa đủ để xác nhận khả năng đảo chiều tăng. Nếu giá phá vỡ xuống dưới SMA 200 ngày tại 1.1585, rủi ro giảm sâu hơn sẽ gia tăng, với vùng hỗ trợ mạnh tiếp theo tại 1.1470.

Trên biểu đồ khung tuần, EUR/USD vẫn nằm dưới SMA 20 tuần, đường trung bình này hiện đi ngang quanh 1.1662 và tiếp tục hạn chế các nhịp hồi. SMA 100 và 200 tuần vẫn dốc lên bên dưới giá, song động lượng tăng đang suy yếu. Chỉ báo RSI khung tuần giảm về quanh mức 52, cho thấy xu hướng hiện tại thiếu sự đồng thuận rõ ràng. Một tuần đóng cửa trở lại trên SMA 20 tuần có thể cải thiện triển vọng tăng, đặc biệt nếu cặp tiền vượt được đỉnh tháng 1 tại 1.1765.