Nhận định giá EUR/USD: Mục tiêu tiếp theo có thể là 1.1400?

Chính trị Pháp trở lại tâm điểm

Khủng hoảng chính trị tại Pháp tiếp tục là tâm điểm chú ý. Tổng thống Emmanuel Macron đã yêu cầu Thủ tướng sắp mãn nhiệm Sebastien Lecornu liên hệ với các đảng đối lập để tháo gỡ bế tắc.

Trớ trêu thay, Lecornu vừa từ chức vài giờ trước đó sau khi công bố nội các ngắn nhất trong lịch sử hiện đại của Pháp. Tuy nhiên, Macron muốn ông tạm thời tiếp tục tại vị để dẫn dắt đàm phán và trấn an thị trường trong thời gian này.

Ngân hàng trung ương giữ nguyên lập trường

Tại Mỹ, Fed đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 17/9, thừa nhận dữ liệu việc làm yếu hơn nhưng vẫn nhấn mạnh rằng lạm phát “hơi cao”.

Biểu đồ nhận định mới của Fed cho thấy xu hướng dovish, dự báo thêm 50 điểm cơ bản cắt giảm trước cuối năm và các đợt giảm nhỏ hơn cho đến năm 2026–2027. Dự báo tăng trưởng được nâng lên 1.6%, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4.5% và dự báo lạm phát không thay đổi.

Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng thuận. Thống đốc sắp nhậm chức Stephen Miran kêu gọi cắt giảm mạnh hơn, ở mức 50 điểm cơ bản, nhưng không nhận được sự ủng hộ của đa số.

Trong buổi họp báo, Chủ tịch Jerome Powell chỉ ra rằng tăng trưởng việc làm đang chậm lại, chi tiêu hộ gia đình yếu hơn, với lạm phát PCE toàn phần ở mức 2.7% và lõi ở mức 2.9%. Ông lưu ý rằng thuế quan đang giữ giá một số mặt hàng ở mức cao, dù lạm phát dịch vụ đã hạ nhiệt, đồng thời cho biết cân bằng rủi ro hiện nay “ổn định hơn” — ám chỉ Fed có thể đang tiến gần mức trung lập thay vì chuẩn bị cho chu kỳ nới lỏng mạnh.

Khi phát biểu thêm vài ngày sau đó, Powell nhấn mạnh lạm phát vẫn có thể tăng trở lại dù thị trường lao động suy yếu và tăng trưởng chậm hơn.

Biên bản cuộc họp tháng 9 của FOMC xác nhận rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn để ngỏ khả năng cắt giảm thêm trong năm nay. Phần lớn ủng hộ giảm 25 điểm cơ bản, song cũng bày tỏ lo ngại về đà yếu của thị trường lao động và áp lực giá giảm. Giọng điệu thận trọng nhưng vẫn nghiêng về hướng nới lỏng thêm.

Ở châu Âu, ECB giữ nguyên chính sách trong tháng 9 và tiếp tục cách tiếp cận theo từng cuộc họp. Các quan chức cho rằng lạm phát vẫn đang trên đà trở lại mục tiêu 2% trong trung hạn. Lạm phát lõi được dự báo trung bình ở mức 2.4% năm 2025, giảm xuống 1.9% năm 2026 và 1.8% năm 2027.

Chủ tịch Christine Lagarde cho biết chính sách hiện đang ở “vị thế phù hợp” và rủi ro nhìn chung cân bằng, nhấn mạnh rằng mọi điều chỉnh trong tương lai sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào dữ liệu mới.

Căng thẳng thương mại vẫn tiềm ẩn

Thương mại toàn cầu vẫn là yếu tố khó lường. Washington và Bắc Kinh đã đồng ý tạm đình chiến 90 ngày, giúp ổn định phần nào tâm lý thị trường, nhưng mức thuế vẫn còn: 30% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc vào Mỹ và 10% với hàng xuất khẩu của Mỹ sang Trung Quốc.

Washington và Brussels cũng đạt được thỏa thuận một phần, trong đó EU giảm thuế nhập khẩu hàng công nghiệp Mỹ, đồng thời mở rộng tiếp cận cho nông sản và thủy sản Mỹ. Đổi lại, Mỹ áp thuế 15% lên hầu hết hàng nhập khẩu từ EU.

Tuy nhiên, vấn đề về ô tô vẫn chưa được giải quyết và có nguy cơ bị áp thêm thuế mới.

Tâm lý thị trường với EUR thận trọng hơn

Dữ liệu vị thế giao dịch cho thấy tâm lý với đồng tiền chung đang yếu đi. Do dữ liệu mới của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) bị trì hoãn vì chính phủ Mỹ đóng cửa, số liệu gần nhất tính đến ngày 23/9 cho thấy vị thế mua ròng EUR giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7, còn khoảng 114,300 hợp đồng. Ngược lại, vị thế bán ròng giảm nhẹ xuống khoảng 165,800 hợp đồng, trong khi lãi suất mở tăng lên mức cao nhất hai tuần, gần 859,200 hợp đồng.

Bối cảnh kỹ thuật

EUR/USD đang mở rộng đà giảm, báo hiệu khả năng yếu thêm trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh này, cặp tiền có thể gặp kháng cự đầu tiên tại đỉnh năm 2025 là 1.1918 (ngày 17/9), trước khi chạm ngưỡng tâm lý 1.2000.

Ở chiều giảm, nếu phá vỡ đáy khung tuần tại 1.1574 (ngày 27/8), giá có thể hướng đến đáy tháng 8 tại 1.1391 (ngày 1/8).

Về tổng thể, xu hướng tích cực vẫn được giữ vững miễn là cặp tiền giao dịch trên đường trung bình động 200 ngày quan trọng tại 1.1208.

Các chỉ báo động lượng cho thấy rủi ro giảm thêm trong ngắn hạn: RSI giảm xuống dưới 40, cho thấy khả năng thua lỗ cao hơn; ADX ở gần mức 13 cho thấy xu hướng hiện tại thiếu động lực rõ ràng.

Biểu đồ khung ngày EUR/USD

Chờ đợi chất xúc tác mới

EUR/USD có thể phục hồi nhẹ, nhưng hiện chưa có yếu tố hỗ trợ rõ ràng. Một tín hiệu dovish từ Fed, nhu cầu yếu hơn với tài sản Mỹ, một ECB kiên định hoặc dấu hiệu tiến triển trong thương mại đều có thể giúp thay đổi tâm lý thị trường và hỗ trợ đồng euro.