Nhận định giá EUR/USD: Mục tiêu tiếp theo là 1.1700

Tổng quan thị trường

EUR/USD duy trì xu hướng tăng giá mạnh mẽ thêm một ngày nữa vào thứ Tư, lần này tiến gần mức 1.1700 và đồng thời thử thách các đỉnh mới trong bảy tuần. Hiệu suất tích cực của cặp tiền đến từ đà giảm kéo dài của USD, khi chỉ số DXYphá xuống dưới mốc hỗ trợ quan trọng tại 99.00 để chạm mức đáy mới trong năm tuần, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm trên nhiều kỳ hạn.

Đồng USD vẫn chịu áp lực khi giới giao dịch tiếp tục tin rằng Fed có thể thực hiện thêm một đợt cắt giảm lãi suất 25bps tại cuộc họp ngày 10 tháng 12. Với kỳ vọng Fed nghiêng nhiều hơn sang lập trường dovish vào đầu năm 2026, đồng USD tiếp tục thiếu yếu tố hỗ trợ.

Câu chuyện bế tắc về ngân sách chính phủ lặp lại

Dù chính phủ Mỹ đã mở cửa trở lại sau 43 ngày đóng cửa, bầu không khí tại Washington vẫn không mấy nhẹ nhõm. Quốc hội chỉ đơn giản dời thời hạn sang ngày 30 tháng 1, nghĩa là nguy cơ đóng cửa lặp lại có thể xảy ra trong vài tuần nữa.

Lần này, cán cân chính trị cũng thay đổi. Thay vì phe Cộng hòa đẩy mạnh yêu cầu cắt giảm mạnh, phe Dân chủ giữ vững quan điểm, cho rằng bế tắc đã làm rõ chi phí bảo hiểm y tế tăng cao ảnh hưởng đến khoảng 24 triệu người Mỹ. Phe Cộng hòa phản hồi rằng việc đóng cửa gây tốn kém và phản tác dụng, từ trợ cấp bị chậm cho tới việc nhân viên liên bang không được trả lương, trong khi nợ quốc gia tiến gần 38 nghìn tỷ USD và tăng khoảng 1.8 nghìn tỷ USD mỗi năm.

Tóm lại, căng thẳng tài khóa vẫn còn nguyên.

Fed nới lỏng nhưng không vội vàng

Fed hành động đúng như kỳ vọng vào ngày 29 tháng 10: cắt giảm 25bps và khởi động lại một cách khiêm tốn chương trình mua trái phiếu chính phủ nhằm giữ ổn định thị trường tài trợ. Động thái này đưa Phạm vi Mục tiêu Quỹ Liên bang về quanh 3.75%–4.00% với kết quả bỏ phiếu 10–2.

Chủ tịch Jerome Powell lập tức trấn an thị trường rằng đây chỉ là đợt cắt giảm mang tính phòng ngừa, không phải khởi đầu một chu kỳ nới lỏng mạnh. Ủy ban vẫn còn chia rẽ, và Powell cảnh báo rằng cắt giảm vào tháng 12 chưa được đảm bảo.

Biên bản họp củng cố thông điệp này: đa số nhà hoạch định chính sách ủng hộ một đợt cắt giảm nhẹ, nhưng một số cảnh báo việc nới lỏng quá nhanh có thể rủi ro khi lạm phát vẫn trên mục tiêu 2.0% của Fed.

Tuy nhiên, thị trường lại nghiêng theo hướng ngược lại: trong định giá hiện tại, xác suất cho một đợt cắt giảm vào tuần tới vượt 86%, và thị trường kỳ vọng Fed cắt giảm tổng cộng hơn 88bps đến cuối năm 2026.

ECB duy trì trạng thái trung lập

Tại Châu Âu, ECB giữ nguyên lãi suất ở mức 2.00% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp. Lạm phát và tăng trưởng hiện đang gần mức mà các nhà hoạch định mong muốn, trong khi ECB đã cắt giảm tổng cộng 200bps trong năm nay, nên chưa có lý do để thay đổi chính sách.

Chủ tịch Christine Lagarde thừa nhận rủi ro toàn cầu có giảm bớt, đặc biệt nhờ hạ nhiệt căng thẳng Mỹ–Trung, nhưng nhấn mạnh mức độ bất ổnvẫn cao.

Các dữ liệu mới nhất củng cố quan điểm không cần nới lỏng thêm. Thị trường đồng thuận rằng cuộc họp ngày 18 tháng 12 gần như chắc chắn giữ nguyên, với các điều chỉnh nhỏ được định giá từ nay đến năm 2026.

Phân tích kỹ thuật

EUR/USD duy trì chuỗi tăng nhiều ngày, giao dịch ở khoảng cách rất gần với rào cản 1.1700 và để ngỏ khả năng tiếp tục đà tăng.

Phía bắc là mốc tròn 1.1700; nếu vượt qua, cặp tiền có thể hướng đến đỉnh khung tuần tại 1.1728 (ngày 17 tháng 10), trước khi kiểm tra trần tháng 10 tại 1.1778 (ngày 1 tháng 10).

Ở chiều giảm, mất đáy khung tuần tại 1.1491 (ngày 21 tháng 11) có thể kéo giá về sàn tháng 11 tại 1.1468 (ngày 5 tháng 11), rồi đường trung bình động 200 ngày quan trọng tại 1.1449. Nếu phá xuống dưới vùng này, giá có thể kiểm tra đáy tháng 8 tại 1.1391 (ngày 1 tháng 8), sau đó là đáy khung tuần tại 1.1210 (ngày 29 tháng 5) và thung lũng tháng 5 tại 1.1064 (ngày 12 tháng 5).

Triển vọng tổng thể vẫn nghiêng về tăng khi EUR/USD nằm trên đường trung bình động 200 ngày. Các chỉ báo động lượng ngắn hạn tiếp tục ủng hộ kịch bản tăng: RSI leo gần mức 63 cho tín hiệu vẫn còn dư địa đi lên, nhưng ADX chỉ trên 12 cho thấy xu hướng hiện tại còn thiếu sức mạnh rõ ràng.

Kết luận

EUR/USD đang di chuyển cao hơn nhưng chưa có nhiều động lực mạnh. Trừ khi Fed đưa ra tín hiệu nới lỏng rõ ràng hoặc niềm tin vào tăng trưởng Eurozone cải thiện, đà tăng có thể vẫn diễn ra chậm rãi thay vì bứt phá. Hiện tại, cặp tiền chủ yếu phản ứng theo diễn biến của đồng USD.