Nhận định giá EUR/USD: Nhắm tới ngưỡng1.2000

Tổng quan thị trường

EUR/USD đang phục hồi và tăng lên mức cao nhất trong nhiều ngày, nhờ lấy lại một phần mức giảm từ giao dịch “Warsh trade” của tuần trước. Hiện thị trường đang tập trung trở lại vùng giá quan trọng 1.2000, vốn là một mốc tâm lý lớn.

Trong phiên đầu tuần khá tích cực, EUR/USD tiếp tục đà tăng từ thứ Sáu, vượt qua vùng kháng cự 1.1900 và tăng thêm, trong bối cảnh đồng USD bị bán ra trên diện rộng.

USD chịu áp lực do kỳ vọng ngày càng lớn rằng Fed có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất. Đồng thời, Đồng Yên Nhật (JPY) tăng mạnh sau cuộc bầu cử tại Nhật Bản vào Chủ Nhật, làm gia tăng áp lực giảm đối với USD trong phiên thứ Hai.

Hệ quả là Chỉ số USD (DXY) giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều ngày và tiếp tục phá vỡ vùng hỗ trợ 97.00, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm ở các kỳ hạn ngắn và trung hạn.

Fed: Giọng điệu tự tin nhưng chưa sẵn sàng nới lỏng

Fed đã giữ nguyên Phạm vi Mục tiêu Quỹ Liên bang (FFTR) ở mức 3.50%–3.75% tại cuộc họp ngày 28 tháng 1, đúng như kỳ vọng của thị trường.

Các nhà hoạch định chính sách tỏ ra lạc quan hơn đôi chút về triển vọng tăng trưởng, trong khi lạm phát vẫn được đánh giá là tương đối cao. Đáng chú ý, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) không còn cho rằng rủi ro đối với thị trường lao động đang xấu đi. Quyết định này được thông qua với tỷ lệ 10–2, trong đó hai thành viên phản đối và ủng hộ việc cắt giảm 25 bps.

Chủ tịch Jerome Powell khẳng định lập trường chính sách hiện tại vẫn phù hợp và cho biết Fed sẽ tiếp tục ra quyết định theo từng cuộc họp, không cam kết một lộ trình lãi suất cố định. Ông cho rằng các đợt lạm phát tăng gần đây chủ yếu do thuế quan và nhấn mạnh rằng quá trình hạ nhiệt lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn đang diễn ra. Không có thành viên nào trong Ủy ban coi việc tăng lãi suất là kịch bản chính.

ECB: Giữ nguyên chính sách và theo dõi dữ liệu

ECB cũng giữ nguyên cả ba mức lãi suất chính sách, với quyết định thống nhất và đúng kỳ vọng.

ECB nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn đang đi đúng hướng để ổn định quanh mục tiêu 2% trong trung hạn. Dữ liệu gần đây không làm thay đổi đáng kể triển vọng kinh tế cơ bản. Các chỉ báo về tiền lương cho thấy xu hướng hạ nhiệt, dù giá dịch vụ và động lực tiền lương vẫn đang được theo dõi sát. ECB cũng lưu ý rằng lạm phát có thể giảm xuống dưới mục tiêu vào năm 2026.

Chủ tịch Christine Lagarde cho biết rủi ro hiện tương đối cân bằng và khẳng định chính sách tiền tệ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu. Hội đồng Quản trị (GC) đã thảo luận về biến động tỷ giá gần đây, đánh giá rằng mức biến động này vẫn nằm trong phạm vi lịch sử, và nhắc lại rằng ECB không đặt mục tiêu cố định cho tỷ giá.

Vị thế thị trường, vẫn ủng hộ EUR nhưng đà tăng chậm lại

Dữ liệu vị thế cho thấy nhà đầu tư vẫn thiên về đồng EUR, nhưng tốc độ gia tăng vị thế mua đang chậm lại.

Theo CFTC, vị thế mua ròng đầu cơ đã tăng lên khoảng 163.4 nghìn hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 2, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2023. Trong khi đó, các nhà đầu tư tổ chức, chủ yếu là quỹ phòng hộ, đã tăng vị thế bán lên gần 218.5 nghìn hợp đồng, lần đầu tiên kể từ tháng 5 năm 2023.

Lãi suất mở giảm nhẹ xuống khoảng 910.5 nghìn hợp đồng, cho thấy mức độ tham gia chung của thị trường có thể đang suy yếu phần nào.

Dữ liệu khối lượng giao dịch và lãi suất mở theo khung tuần tiếp tục ủng hộ xu hướng tăng gần đây của EUR, phù hợp với báo cáo vị thế hàng tuần từ CFTC.

Triển vọng EUR/USD
 

• Ngắn hạn: Thị trường vẫn tập trung chủ yếu vào USD, đặc biệt là các dữ liệu kinh tế Mỹ sắp công bố như báo cáo thị trường lao động và lạm phát.
• Rủi ro: Nếu Fed duy trì lập trường thận trọng lâu hơn dự kiến, EUR/USD có thể chịu áp lực giảm. Về kỹ thuật, nếu tỷ giá phá vỡ rõ ràng xuống dưới SMA 200 ngày, nguy cơ điều chỉnh sâu hơn sẽ gia tăng.

Phân tích kỹ thuật

Ở chiều tăng, vùng 1.2000 có thể sớm trở thành tâm điểm. Nếu vượt qua vùng này, EUR/USD có thể hướng tới đỉnh năm 2026 tại 1.2082 (ngày 28 tháng 1), tiếp theo là đỉnh tháng 5 năm 2021 tại 1.2266 (ngày 25 tháng 5) và đỉnh năm 2021 tại 1.2349 (ngày 6 tháng 1).

Ở chiều giảm, hỗ trợ ban đầu nằm tại đáy tháng 2 ở 1.1775 (ngày 2 tháng 2). Nếu phá vỡ mức này, tỷ giá có thể lùi về SMA 55 ngày tại 1.1718 và SMA 100 ngày tại 1.1678, trước khi kiểm định SMA 200 ngày tại 1.1619. Nếu tiếp tục giảm, thị trường có thể hướng tới đáy tháng 11 năm 2025 tại 1.1468 (ngày 5 tháng 11), sau đó là đáy tháng 8 năm 2025 tại 1.1391 (ngày 1 tháng 8).

Các chỉ báo động lượng vẫn ở trạng thái tích cực. RSI đang tiến gần ngưỡng 60, trong khi ADX trên 31 cho thấy xu hướng tổng thể vẫn tương đối vững.

Kết luận

Hiện tại, diễn biến của EUR/USD vẫn phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố từ Mỹ so với nội tại khu vực Eurozone.

Cho đến khi Fed đưa ra định hướng rõ ràng hơn về lộ trình lãi suất năm 2026, hoặc kinh tế Eurozone cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ rệt hơn, xu hướng tăng của EUR/USD có khả năng diễn ra chậm và từng bước, thay vì bứt phá mạnh.