Nhận định giá EUR/USD: Thiếu động lực để đạt mốc 1.2000

Tổng quan thị trường

Đồng EUR tiếp tục suy yếu trong phiên thứ Năm, kéo EUR/USD về mức đáy ba ngày quanh khu vực giữa 1.1700, nối dài đà thoái lui sau cuộc họp của Fed. Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh USD phục hồi mạnh và vươn lên mức cao nhất nhiều ngày, khi giới đầu tư vẫn cân nhắc tác động từ việc Fed hạ lãi suất vào thứ Tư.

Như dự báo, Fed đã giảm Dải mục tiêu lãi suất quỹ liên bang (FFTR) 25bps xuống 4.00%–4.25%. Động thái này đã kích hoạt đà tăng đáng kể của Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), vượt mốc 97.00, đồng thời kéo lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trên toàn bộ kỳ hạn.

Powell cảnh báo Fed cần thận trọng khi cắt giảm lãi suất

Fed đã hạ lãi suất 0.25 điểm phần trăm nhằm phản ứng với dấu hiệu chững lại của thị trường lao động, trong khi lạm phát vẫn là mối lo ngại khi ngân hàng trung ương đánh giá “vẫn hơi cao”.

Theo nhận định, Fed có thể sẽ cắt giảm thêm 50bps trong năm nay, trong khi các đợt giảm nhỏ hơn được dự kiến cho năm 2026 và 2027. Dự báo lãi suất trung bình năm 2025 giảm xuống 3.6%, trong khi dự báo tăng trưởng được nâng nhẹ lên 1.6%. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn được giữ nguyên ở mức 4.5% và lạm phát dự báo không thay đổi.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều đồng thuận. Thành viên sắp nhậm chức Stephen Miran ủng hộ việc hạ mạnh hơn, 50bps. Dù vậy, Fed vẫn duy trì kế hoạch thu hẹp bảng cân đối kế toán và nhấn mạnh cam kết theo đuổi mục tiêu kép.

Trong buổi họp báo, Chủ tịch Jerome Powell lưu ý tăng trưởng việc làm đã chậm lại, tiêu dùng đang suy yếu, lạm phát PCE toàn phần ở mức 2.7% và lạm phát lõi ở mức 2.9%. Ông cho rằng thuế quan đang đẩy chi phí lên, dù giá dịch vụ có xu hướng giảm. Powell nhấn mạnh rủi ro hiện đã cân bằng hơn và Fed đang tiến gần đến mức trung lập, đồng thời tỏ ra thận trọng với việc cắt giảm lãi suất sâu hơn.

ECB giữ nguyên chính sách, lạm phát gần mục tiêu

Tuần trước, ECB đã giữ nguyên cả ba lãi suất chủ chốt, tiếp tục chính sách dựa trên dữ liệu và xem xét từng kỳ họp. Các quan chức cho rằng lạm phát nhìn chung đang tiệm cận mục tiêu trung hạn 2%. ECB dự báo lạm phát lõi trung bình ở mức 2.4% năm 2025, giảm còn 1.9% vào năm 2026 và 1.8% vào năm 2027.

Chủ tịch Christine Lagarde cho biết ECB hiện đang ở “vị thế tốt”, với rủi ro cân bằng hơn. Bà đồng thời nhấn mạnh mọi quyết định tiếp theo về lãi suất sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu mới.

Căng thẳng thương mại hạ nhiệt nhưng thuế quan vẫn duy trì

Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung đã lắng dịu sau khi hai bên đồng ý gia hạn đình chiến thêm 90 ngày. Tổng thống Trump hoãn kế hoạch tăng thuế đến ngày 10 tháng 11, phía Trung Quốc chưa đưa ra động thái đáp trả. Tuy nhiên, thuế quan vẫn ở mức cao: hàng hóa Mỹ từ Trung Quốc bị áp thuế 30%, trong khi hàng Trung Quốc vào Mỹ bị áp thuế 10%.

Washington cũng đạt một thỏa thuận mới với Brussels. Liên minh châu Âu đồng ý giảm thuế đối với hàng công nghiệp từ Mỹ và mở rộng tiếp cận cho nông sản, hải sản Mỹ. Đổi lại, Washington áp thuế 15% đối với phần lớn hàng châu Âu nhập khẩu. Dù vậy, việc EU đang xem xét quy định mới có thể dẫn đến nguy cơ đánh thuế ô tô.

Nhận định kỹ thuật EUR/USD: Phe mua vẫn nhắm đến 1.2000

EUR/USD cho thấy khả năng bứt phá sau vài phiên tích lũy. Mức kháng cự đầu tiên nằm ở đỉnh ngày 17/9 tại 1.1918, trước ngưỡng quan trọng 1.2000.

Ở chiều ngược lại, SMA 100 ngày tại 1.1561 được kỳ vọng đóng vai trò hỗ trợ ban đầu, trước đáy tháng 8 tại 1.1391 (ngày 1/8) và đáy tháng 5 tại 1.1210 (ngày 29/5).

Các chỉ báo động lượng cho thấy xu hướng tích cực nhưng chưa mạnh. RSI giảm về mức 57, cho thấy phe mua vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, ADX chỉ nhích trên 16, phản ánh xu hướng chưa đủ sức bật.

EUR/USD biểu đồ khung ngày

Triển vọng EUR/USD?

Đồng EUR có thể tiếp tục thử sức ở phía tăng, song để bứt phá qua 1.2000 cần thêm động lực mới. Điều này có thể đến từ dữ liệu kinh tế Mỹ, tín hiệu chính sách mạnh hơn từ Fed hoặc bước ngoặt mới trong các đàm phán thương mại toàn cầu.