Nhận định giá EUR/USD: Triển vọng vẫn tích cực trên mức 1.1450

Tổng quan thị trường

EUR/USD chật vật trong việc kéo dài nhịp tăng khi tiếp cận vùng kháng cự 1.1680 trong phiên thứ Năm, trong bối cảnh USD hồi phục khiêm tốn cùng với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trở lại từ đáy nhiều tuần quanh 98.70 của DXY.

Đồng USD vẫn thiếu động lực khi các nhà giao dịch duy trì kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm thêm 25 bps tại cuộc họp tuần tới. Thị trường còn định giá Fed sẽ tiếp tục nghiêng dovish trong năm 2026, khiến USD không có nhiều lực hỗ trợ.

Chính phủ Mỹ có thể sẽ lại đóng cửa

Chính phủ Mỹ đã mở cửa trở lại sau 43 ngày đóng cửa, nhưng đây chỉ là giải pháp tạm thời. Thời hạn chi ngân sách được gia hạn đến ngày 30 tháng 1, đồng nghĩa rủi ro đóng cửa mới tiếp tục hiện hữu.

Lần này tranh luận chính trị căng thẳng hơn. Đảng Dân chủ cho rằng cuộc khủng hoảng phơi bày chi phí y tế tăng mạnh đối với khoảng 24 triệu người dân, trong khi Đảng Cộng hòa phản bác rằng đóng cửa gây thiệt hại không cần thiết cho phúc lợi và lương bổng, trong bối cảnh nợ quốc gia tiến sát 38 nghìn tỷ USD và tăng thêm khoảng 1.8 nghìn tỷ USD mỗi năm.

Nhìn chung, căng thẳng ngân sách chưa được giải quyết và rủi ro tài khóa vẫn âm ỉ.

Fed thận trọng, không vội cắt giảm nhanh

Như kỳ vọng, Fed cắt giảm 25 bps vào ngày 29 tháng 10 và tăng nhẹ hoạt động mua trái phiếu để ổn định thanh khoản. Mức FFTR hiện ở 3.75%–4.00% sau cuộc bỏ phiếu 10–2.

Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh đây là bước đi kiểm soát, không phải khởi động chu kỳ hạ lãi suất nhanh. Ủy ban vẫn chia rẽ và khả năng cắt giảm tiếp trong tháng 12 chưa chắc chắn. Biên bản cho thấy đa số ủng hộ động thái vừa qua, song một số thành viên cảnh báo nới lỏng quá sớm khi lạm phát vẫn trên mục tiêu 2.0%.

Dù vậy, thị trường vẫn định giá cao khả năng Fed tiếp tục giảm lãi suất: xác suất hạ lãi suất tuần tới trên 85%, với gần 85 bps nới lỏng được tính vào cuối năm 2026.

ECB tiếp tục duy trì trạng thái ổn định

ECB giữ nguyên lãi suất ở 2.00% trong cuộc họp ngày 30 tháng 10, lần thứ ba liên tiếp không thay đổi. Lạm phát ổn định và tăng trưởng gần dự báo khiến ECB không chịu áp lực điều chỉnh chính sách sau khi hạ tổng cộng 200 bps trong năm.

Chủ tịch Christine Lagarde ghi nhận rủi ro toàn cầu giảm nhẹ khi căng thẳng Mỹ–Trung hạ nhiệt, nhưng bất định chung vẫn lớn. Tín hiệu mới nhất cho thấy ECB không có nhu cầu nới lỏng bổ sung trong ngắn hạn. Ngày 18 tháng 12 nhiều khả năng tiếp tục là phiên giữ nguyên, với chỉ các điều chỉnh nhỏ được dự báo trong năm 2026.

Phân tích kỹ thuật

EUR/USD gặp cản quanh 1.1700. Nếu vượt đỉnh tháng 12 tại 1.1681 (4/12), giá có thể hướng tới đỉnh khung tuần tại 1.1728 (17/10), trước khi kiểm tra trần tháng 10 tại 1.1778 (1/10).

Ngược lại, nếu giảm dưới đáy khung tuần tại 1.1491 (21/11), cặp tiền có thể lùi về đáy tháng 11 tại 1.1468 (5/11), vùng được hỗ trợ bởi đường SMA 200 ngày tại 1.1455. Xa hơn là sàn tháng 8 tại 1.1391 (1/8), đáy khung tuần tại 1.1210 (29/5) và đáy tháng 5 tại 1.1064 (12/5).

Chỉ báo RSI giảm nhẹ từ 62 nhưng vẫn duy trì tín hiệu ủng hộ xu hướng tăng. Trong khi đó, ADX ở gần 14 phản ánh xu hướng tổng thể còn yếu và chưa rõ ràng.

Kết luận

EUR/USD vẫn duy trì đà tăng nhưng thiếu lực bứt phá rõ rệt. Khi Fed chưa phát tín hiệu dovish mạnh và triển vọng tăng trưởng Eurozone chưa cải thiện, xu hướng của cặp tiền nhiều khả năng chỉ nghiêng về tăng nhẹ thay vì tăng mạnh. Hiện tại, biến động chủ yếu vẫn phụ thuộc vào thông tin và diễn biến chính sách đến từ phía Mỹ.