Nhận định giá EUR/USD: Trở lại vùng hợp nhất?

Powell cảnh báo thận trọng khi Fed cắt giảm lãi suất

Fed giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm, nhấn mạnh đà chậm lại trong tăng trưởng việc làm và rủi ro gia tăng với thị trường lao động, đồng thời thừa nhận lạm phát vẫn “hơi cao”. Dự báo cho thấy sẽ có thêm 50 bps cắt giảm trong năm nay, với tốc độ giảm chậm lại vào năm 2026 và 2027. Lãi suất trung vị năm 2025 được hạ xuống 3.6%, tăng trưởng nâng nhẹ lên 1.6%. Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở 4.5%, còn kỳ vọng lạm phát không đổi.

Quyết định không hoàn toàn đồng thuận: thành viên mới Miran đề xuất cắt sâu hơn 50 bps. Tuy nhiên, Fed vẫn duy trì kế hoạch thu hẹp bảng cân đối và nhấn mạnh sứ mệnh kép.

Tại họp báo, Chủ tịch Jerome Powell phát tín hiệu thận trọng. Ông lưu ý tăng trưởng việc làm giảm tốc, chi tiêu tiêu dùng suy yếu, lạm phát đạt 2.7% theo PCE toàn phần và 2.9% theo PCE lõi. Thuế quan đẩy giá hàng hóa lên, trong khi lạm phát dịch vụ tiếp tục giảm. Powell nhấn mạnh rủi ro dần cân bằng, Fed tiến gần mức trung lập, và ít có sự đồng thuận cho một đợt cắt giảm mạnh hơn.

ECB giữ nguyên lãi suất, lạm phát gần mục tiêu

ECB tuần trước giữ nguyên ba mức lãi suất chủ chốt, tiếp tục theo dõi dữ liệu và quyết định theo từng kỳ họp. Quan chức ECB cho biết lạm phát đang tiến sát mục tiêu trung hạn 2%, với dự báo lạm phát lõi trung bình 2.4% năm 2025, giảm còn 1.9% năm 2026 và 1.8% năm 2027.

Chủ tịch Christine Lagarde cho rằng ECB đang ở “vị thế tốt”, rủi ro cân bằng hơn, nhưng nhấn mạnh dữ liệu vẫn là yếu tố then chốt trong điều hành chính sách.

Căng thẳng thương mại giảm nhiệt, nhưng thuế quan vẫn cao

Thị trường tạm thời bớt căng thẳng sau khi Washington và Bắc Kinh gia hạn đình chiến thêm 90 ngày. Tổng thống Trump hoãn áp thuế bổ sung tới ngày 10/11, trong khi Trung Quốc không đáp trả. Tuy nhiên, gánh nặng thuế quan vẫn lớn: hàng nhập khẩu Mỹ từ Trung Quốc bị áp 30%, trong khi xuất khẩu Trung Quốc sang Mỹ chịu 10%.

Washington cũng đạt thỏa thuận mới với Brussels. EU đồng ý giảm thuế nhập khẩu hàng công nghiệp Mỹ và mở rộng cửa cho nông sản, thủy sản Mỹ. Đổi lại, Washington áp thuế 15% lên phần lớn hàng nhập khẩu từ châu Âu, trong đó thuế ô tô vẫn phụ thuộc vào quy định mới của EU đang chờ thông qua.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD: phe mua nhắm 1.2000

EUR/USD có vẻ tiến gần đến một cú phá vỡ sau giai đoạn hợp nhất. Kháng cự nằm tại đỉnh năm 2025 là 1.1918 (ngày 17/9). Nếu vượt rõ ràng, ngưỡng tâm lý 1.2000 sẽ quay lại trong tầm ngắm.

Ngược lại, hỗ trợ nằm tại SMA 100 ngày quanh 1.1556, sau đó là đáy tháng 8 tại 1.1391 (ngày 1/8) và đáy tháng 5 tại 1.1210 (ngày 29/5).

Các chỉ báo động lượng vẫn nghiêng về xu hướng tăng nhưng chưa đủ mạnh. RSI lùi về 61, cho thấy bên mua còn chiếm ưu thế, trong khi ADX quanh 16 cho thấy xu hướng vẫn khá yếu.

Biểu đồ hàng ngày của EUR/USD

Triển vọng EUR/USD?

EUR dường như sẵn sàng thử thách chiều tăng, nhưng để có cú bứt phá quyết định, thị trường cần thêm chất xúc tác – có thể đến từ dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới, tín hiệu chính sách mạnh hơn từ Fed hoặc bước ngoặt mới trong đàm phán thương mại toàn cầu.