Nhận định giá EUR/USD: USD phục hồi nhờ giảm bớt áp lực kinh tế vĩ mô, nhưng liệu có bền vững?

Tổng quan thị trường

Cặp EUR/USD tăng mạnh trong tuần cuối tháng 1, chạm mức cao nhất trong nhiều năm tại 1.2082 trước khi điều chỉnh và xóa phần lớn mức tăng hàng tuần, ổn định quanh vùng 1.1900. Đồng Đô la Mỹ (USD) suy yếu mạnh vào thứ Hai, khi các tin tức cho thấy Hoa Kỳ (US) có thể can thiệp vào đồng Yên Nhật (JPY).

Lịch kinh tế vĩ mô Mỹ khá thưa thớt trong những ngày gần đây, nhưng thị trường vẫn biến động mạnh do các tin tức chính trị và tiền tệ.

Tuần mở đầu với thông tin Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thực hiện cái mà giới phân tích gọi là một “kiểm tra tỷ giá”. Đây là động thái khi cơ quan tiền tệ liên hệ với các tổ chức tài chính để hỏi mức tỷ giá mà họ sẽ báo nếu xảy ra can thiệp. Fed được cho là đã liên hệ với các ngân hàng tại New York về vị thế USD/JPY, làm dấy lên suy đoán rằng Mỹ có thể phối hợp với Nhật Bản nhằm xử lý tình trạng suy yếu kéo dài của JPY.

USD tiếp tục chịu áp lực sau phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump vào thứ Ba. Khi được hỏi về đà suy yếu của USD, Trump cho biết ông không lo lắng và thậm chí nhận định rằng điều này là “tuyệt vời”. Đồng bạc xanh rơi xuống mức thấp nhất trong bốn năm trước khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent trấn an thị trường bằng tuyên bố Washington vẫn ủng hộ chính sách USD mạnh.

Trong khi đó, Fed tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên trong năm và giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong biên độ 3.50%–3.75%, đúng như kỳ vọng. Tuyên bố sau cuộc họp cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn quan ngại về mức độ bất định của triển vọng kinh tế cũng như rủi ro lạm phát.

Buổi họp báo của Chủ tịch Jerome Powell không tạo được nhiều động lực cho thị trường, do phần lớn câu hỏi xoay quanh các vấn đề chính trị, tương lai của ông và trát đòi hầu tòa – những chủ đề ông từ chối bình luận. Điểm tích cực là Powell thừa nhận tăng trưởng kinh tế đã cải thiện rõ rệt, trong khi rủi ro đối với lạm phát và thị trường lao động đang giảm dần.

Sự suy yếu của USD bắt nguồn từ nhiều yếu tố, bao gồm bất định xoay quanh Chủ tịch Fed tiếp theo, kỳ vọng cắt giảm lãi suất, thuế quan và căng thẳng địa chính trị. Tuy nhiên, đồng bạc xanh đã tìm được điểm tựa trong nửa sau của tuần, khi đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ kích hoạt nhu cầu trú ẩn an toàn, kết hợp với hoạt động chốt lời trước thời điểm kết thúc tháng.

Tổng thống Trump cuối cùng đã đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh vào thứ Sáu. Ông Warsh được xem là nhân vật hawkish, và thông tin đề cử ban đầu đã khiến USD suy yếu ngắn hạn.

Song song đó, chính phủ liên bang Mỹ một lần nữa đối mặt với nguy cơ đóng cửa một phần, dù Trump cho biết Thượng viện đã đạt được thỏa thuận tài trợ vào thứ Sáu. Những tiêu đề tích cực này giúp USD duy trì gần vùng đỉnh ba ngày mới thiết lập.

Mặc dù mức độ bất định đã giảm về cuối tuần, các yếu tố cơ bản hiện tại vẫn chưa đủ mạnh để đưa USD bước vào một xu hướng tăng bền vững. Đồng bạc xanh có thể tiếp tục phục hồi mang tính điều chỉnh, nhưng còn quá sớm để khẳng định đã hình thành đáy. Thuế quan, địa chính trị và định hướng Fed dưới thời Warsh vẫn là những biến số quan trọng chưa có lời giải rõ ràng.

Thương mại và kinh tế EU

Ở châu Âu, bức tranh kinh tế và chính sách cũng khá sôi động. Giữa tuần, Chủ tịch Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen công bố một thỏa thuận thương mại lớn với Ấn Độ sau hơn hai thập kỷ đàm phán gián đoạn. Thỏa thuận này nối tiếp hiệp định thương mại giữa Liên minh Châu Âu (EU) và khối Mercosur tại Nam Mỹ, phản ánh nỗ lực của EU nhằm giảm phụ thuộc vào Mỹ và đối phó với áp lực thuế quan từ Washington. Việc Trump sử dụng thuế quan như một công cụ đàm phán – bao gồm cả vấn đề Greenland – dường như đã thúc đẩy EU thể hiện lập trường cứng rắn hơn.

Dữ liệu kinh tế khu vực cũng mang lại tín hiệu tích cực, thắp lại kỳ vọng về một quá trình phục hồi ổn định hơn.

Đức công bố khảo sát Niềm tin Người tiêu dùng GfK cải thiện trong tháng 2 lên -24.1 từ -26.9, đồng thời vượt dự báo -25.8.

Quan trọng hơn, GDP khu vực Eurozone tăng 0.3% trong quý 4 theo ước tính sơ bộ, với tốc độ tăng trưởng hàng năm đạt 1.4%, tương đương quý trước.

GDP quý 4 của Đức tăng 0.3% theo quý và 0.4% theo năm, cao hơn dự báo lần lượt là 0.2% và 0.3%. Đức cũng công bố HICP sơ bộ tháng 1 giảm 0.1% theo tháng, sau mức tăng 0.2% trong tháng 12. HICP theo năm đạt 2.1%, nhỉnh hơn mức 2% trước đó.

Tin tức lịch kinh tế

Thứ Hai mở đầu với dữ liệu PMI Sản xuất ISM của Mỹ tháng 1, dự báo cải thiện nhẹ nhưng vẫn nằm trong vùng thu hẹp, với đồng thuận thị trường quanh mức 48.3. PMI Dịch vụ ISM sẽ được công bố vào thứ Tư, cùng với báo cáo Thay đổi Việc làm ADP.

Trong khi đó, HICP khu vực Eurozone sẽ được công bố vào thứ Ba, còn ECB dự kiến công bố quyết định chính sách tiền tệ vào thứ Năm. ECB được kỳ vọng giữ nguyên lãi suất, với tâm điểm là cuộc họp báo của Chủ tịch Christine Lagarde. Khả năng xuất hiện tín hiệu chính sách mới được đánh giá là hạn chế, do đó tác động thị trường có thể ở mức vừa phải.

Mỹ sẽ khép lại tuần với báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) tháng 1 và ước tính sơ bộ Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Michigan tháng 2 vào thứ Sáu.

Phân tích kỹ thuật

Từ góc độ kỹ thuật, biểu đồ khung ngày của EUR/USD cho thấy khả năng điều chỉnh giảm trong ngắn hạn. Cặp tiền vẫn giao dịch trên tất cả các đường trung bình động, với SMA 20 ngày nằm trên SMA 100 và SMA 200 ngày, đồng thời cung cấp hỗ trợ quanh 1.1744. SMA 100 ngày phẳng hơn xuất hiện tại 1.1678.

Các chỉ báo kỹ thuật đã quay đầu giảm sau khi chạm vùng quá mua. RSI đang suy yếu nhưng vẫn duy trì trên 61, phản ánh động lực tăng còn tồn tại. Chỉ báo Momentum đã hạ nhiệt từ đỉnh gần đây nhưng vẫn nằm trên đường trung tuyến, cho thấy xu hướng tăng đang điều chỉnh thay vì đảo chiều.

Trên biểu đồ weekly, đà tăng đã chậm lại nhưng cấu trúc tăng giá vẫn được duy trì. EUR/USD giao dịch trên SMA 20 tuần đang dốc nhẹ lên tại 1.1674, cao hơn đáng kể so với SMA 100 và SMA 200 tuần. Các đường trung bình dài hạn tiếp tục tăng từ từ, củng cố xu hướng tăng trong dài hạn.

RSI khung tuần giảm tốc nhưng vẫn giữ độ dốc tăng quanh mức 63, trong khi Momentum duy trì trên đường trung tuyến, mở ra khả năng hình thành một nhịp tăng tiếp theo. Mức kháng cự gần nhất nằm tại 1.1980, tiếp theo là đỉnh nhiều năm tại 1.2082.