Nhận định giá USD: DXY bứt phá lên mức cao hơn khi giá dầu tăng vọt và căng thẳng với Iran thúc đẩy nhu cầu trú ẩn

Chỉ số USD khung ngày (DXY)

Đồng USD đang tăng nhẹ so với rổ các đồng tiền chủ chốt trong phiên sáng thứ Sáu khi lực mua đẩy chỉ số vượt qua mức đỉnh gần đây tại 99.695, với mục tiêu tiếp theo là mức đỉnh quan trọng ngày 21 tháng 11 tại 100.395. Câu hỏi đặt ra là liệu khu vực này sẽ đóng vai trò là ngưỡng kháng cự hay trở thành điểm kích hoạt cho một đợt tăng tốc mới hướng lên vùng mục tiêu gần tại 101.977.

DXY giao dịch tại 100.271, tăng 0.528 điểm, tương đương +0.53%.

Một loạt yếu tố đang hỗ trợ đồng USD vào thời điểm hiện tại, bao gồm nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và việc kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed bị trì hoãn. Động lực phía sau các yếu tố này là giá dầu tăng vọt cùng căng thẳng leo thang tại Trung Đông. Diễn biến giá trên thị trường năng lượng và thị trường tiền tệ cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu đang chuẩn bị cho khả năng xung đột leo thang và kéo dài giữa Mỹ và Iran.

Trong bối cảnh đó, đồng USD tiếp tục được hưởng lợi khi vẫn được xem là đồng tiền trú ẩn an toàn hàng đầu thế giới trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị và bất ổn tài chính.

Giá dầu tăng đang làm gia tăng lo ngại về sự kết hợp giữa lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại. Tôi cũng đồng tình với cảnh báo từ nhiều nhà phân tích rằng một cuộc xung đột kéo dài có thể tạo ra điều mà một số người gọi là “hỗn hợp độc hại” đối với nền kinh tế toàn cầu, khi chi phí năng lượng tăng mạnh trong khi hoạt động kinh tế suy yếu. Đây chính là môi trường thường thúc đẩy nhu cầu đối với đồng USD, bởi trong giai đoạn bất ổn, nhà đầu tư thường tìm đến sự ổn định và thanh khoản mà đồng tiền này mang lại.

Trọng tâm thị trường hiện nay vẫn là diễn biến xung đột Trung Đông tại Eo biển Hormuz. Tuyến vận tải này là một trong những hành lang quan trọng nhất đối với nguồn cung dầu toàn cầu, vì vậy bất kỳ gián đoạn nào tại đây đều có thể làm giảm đáng kể nguồn cung năng lượng và đẩy giá dầu tăng mạnh. Lạm phát thường phát sinh từ những cú sốc như vậy. Các nhà giao dịch đang phản ứng bằng cách bán trái phiếu kho bạc Mỹ, qua đó đẩy lợi suất tăng lên. Lợi suất trái phiếu cao hơn thường khiến đồng USD trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư.

Áp lực lạm phát cũng đang khiến thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm 2026 bị đẩy lùi. Fed hiện không được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất trong tháng 3, trong khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và tháng 7 đang giảm dần. Thị trường hiện đang định giá tháng 9 là thời điểm có khả năng diễn ra lần cắt giảm lãi suất đầu tiên, trong đó Goldman Sachs cũng đưa ra nhận định tương tự.

Nhiều nhà giao dịch bước vào năm mới với quan điểm giảm giá đối với đồng USD vì họ kỳ vọng Fed sẽ thực hiện ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên khi khả năng cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi đến khoảng tháng 9, họ buộc phải điều chỉnh lại vị thế giao dịch. Hoạt động đóng các vị thế bán trước đó vì vậy đã trở thành một yếu tố khác hỗ trợ đà tăng của đồng USD.

Cuối cùng, các nhà giao dịch cũng nhận thức rõ rằng Mỹ hiện là một trong những nước xuất khẩu dầu lớn nhất thế giới. Khi giá dầu tăng, nền kinh tế Mỹ có thể hưởng lợi nhiều hơn so với các khu vực nhập khẩu năng lượng lớn như châu Âu hay Nhật Bản. Lợi thế tương đối này đang góp phần củng cố sức mạnh của đồng USD so với các đồng tiền chủ chốt khác.

Trước giờ mở cửa phiên giao dịch tại Mỹ, động lực tăng của DXY vẫn đủ mạnh để thử thách và có khả năng vượt qua mốc 100.395. Nếu kịch bản này xảy ra, đà tăng có thể được gia tốc do phía trên khu vực này gần như không có ngưỡng kháng cự đáng kể nào cho tới vùng 101.977.