Nhận định giá vàng & bạc: Nhu cầu từ các tổ chức duy trì xu hướng tích cực

Tổng quan thị trường

Vàng và bạc tăng mạnh trong phiên đầu giờ châu Âu ngày thứ Ba khi nhà đầu tư tìm đến tài sản trú ẩn an toàn trước sự kết hợp giữa căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng điều chỉnh chính sách tiền tệ. Các rủi ro gia tăng quanh tuyến thương mại toàn cầu và cơ sở hạ tầng năng lượng đã làm trầm trọng thêm mức độ bất định, qua đó củng cố vai trò của kim loại quý như công cụ phòng vệ danh mục hơn là phương tiện đầu cơ ngắn hạn.

Những gián đoạn đối với cơ sở hạ tầng trọng yếu tại Đông Âu cùng sự bất ổn mới liên quan đến dòng chảy năng lượng đã gây xáo trộn thị trường hàng hóa nói chung. Dù tác động trực tiếp lên nguồn cung vẫn còn hạn chế, giới phân tích cho rằng ngay cả các gián đoạn mang tính cục bộ cũng đủ để khuếch đại tâm lý né tránh rủi ro.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã mua hơn 1,000 tấn vàng trong năm thứ hai liên tiếp vào năm 2024, cho thấy nhu cầu từ khối tổ chức tiếp tục được thúc đẩy bởi chiến lược đa dạng hóa và quản trị rủi ro địa chính trị. Bạc, vốn nhạy cảm hơn với chu kỳ công nghiệp, cũng hưởng lợi gián tiếp khi dòng tiền chuyển dịch sang tài sản hữu hình trong bối cảnh bất ổn gia tăng.

Kỳ vọng về điều kiện tiền tệ nới lỏng hơn đang tiếp thêm động lực cho kim loại quý. Thị trường hợp đồng tương lai hiện định giá nhiều lần cắt giảm lãi suất trong năm tới khi lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt và đà tăng trưởng của thị trường lao động bắt đầu suy yếu.

Mặt bằng lãi suất thấp thường làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lợi như vàng, đồng thời gây áp lực lên lợi suất thực, một trong những động lực then chốt đối với giá kim loại quý.

Các quan chức Fed tiếp tục phát tín hiệu về lập trường thận trọng, cân bằng giữa tiến trình kiểm soát lạm phát và rủi ro tăng trưởng chậm lại. Những bình luận gần đây cho thấy chính sách sẽ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu, khiến nhà đầu tư tập trung cao độ vào các công bố kinh tế vĩ mô sắp tới.

Sự chú ý hiện chuyển sang các chỉ số tăng trưởng và sản xuất của Mỹ, bao gồm điều chỉnh GDP, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền và dữ liệu việc làm. Giới kinh tế dự báo tăng trưởng sẽ chậm lại so với các quý trước, trong khi hoạt động sản xuất tiếp tục thiếu đồng đều.

Các số liệu yếu hơn kỳ vọng có thể củng cố nhu cầu đối với vàng và bạc như tài sản phòng thủ, trong khi dữ liệu tích cực hơn có khả năng hỗ trợ tạm thời cho đồng USD. Ở thời điểm hiện tại, kim loại quý phản ánh một thị trường đang định vị cho kịch bản bền bỉ thay vì chấp nhận rủi ro cao.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng có thể dao động trong vùng $4,430–$4,550, trong khi bạc duy trì xu hướng tăng trên $68.15, với rủi ro mở rộng lên $71.90 nếu dữ liệu Mỹ suy yếu và lợi suất thực toàn cầu tiếp tục chịu áp lực.

Phân tích kỹ thuật giá vàng