Nhận định giá vàng & bạc: Thị trường chờ đợi dữ liệu ADP, PCE khi kim loại giữ vững đà tăng

Tổng quan thị trường

Vàng tăng nhẹ vào thứ Tư khi các nhà giao dịch củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần tới.

Hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện định giá khả năng nới lỏng chính sách ở mức 89%, tăng từ 85% của tuần trước, phản ánh chuỗi dữ liệu kinh tế Mỹ hạ nhiệt liên tục. Sự điều chỉnh này diễn ra sau các chỉ báo sản xuất yếu hơn, tăng trưởng việc làm chậm lại và dấu hiệu giảm tốc trong hoạt động kinh tế.

Diễn biến của vàng cũng phù hợp với sự luân chuyển ngắn hạn khỏi tài sản rủi ro vào đầu tuần. Theo Brian Lan của GoldSilver Central, hoạt động bán tháo gần đây trên thị trường kim loại có vẻ chỉ mang tính tạm thời, và vị thế có khả năng trở lại trạng thái bình thường khi thị trường tiếp tục định giá lợi suất thực thấp hơn.

Với báo cáo việc làm ADP dự kiến công bố hôm nay và chỉ số PCE tháng 9 bị trì hoãn sẽ phát hành vào thứ Sáu, các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho loạt dữ liệu có thể tác động trực tiếp đến quyết định chính sách vào ngày 9–10 tháng 12. Nhiều công ty môi giới lớn đã nâng nhận định về khả năng cắt giảm lãi suất, viện dẫn nhu cầu suy yếu và tín hiệu lạm phát giảm.

Các số liệu gần đây, bao gồm sự suy yếu của sản xuất và chỉ báo lao động giảm nhiệt, đã củng cố quan điểm rằng Fed có thể tiến hành đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ khi chu kỳ thắt chặt bắt đầu. Nhà đầu tư sẽ theo dõi sát các dữ liệu quan trọng trong tuần — báo cáo việc làm ADP tháng 11 vào thứ Tư và chỉ số PCE tháng 9 bị dời lịch vào thứ Sáu. Đặc biệt, PCE là thước đo lạm phát mà Fed ưu tiên.

Các tổ chức môi giới lớn tiếp tục nâng xác suất nới lỏng tại cuộc họp ngày 9–10 tháng 12, dựa trên dấu hiệu nhu cầu giảm và áp lực giá thấp hơn. Theo xu hướng lịch sử, vàng thường hưởng lợi khi lợi suất thực giảm, và thị trường tương lai hiện đang phản ánh kỳ vọng về lộ trình chính sách ôn hòa kéo dài sang đầu năm 2026.

Bạc tiếp tục vượt trội, mở rộng chuỗi tăng kỷ lục trong bối cảnh nhu cầu công nghiệp vững chắc. Kim loại này tiếp tục được hỗ trợ bởi các lĩnh vực liên quan đến năng lượng tái tạo và điện tử, nơi nhu cầu tiêu thụ duy trì ổn định. Nguồn cung hạn chế càng củng cố đà tăng, thu hút dòng vốn từ nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội trong nhóm kim loại gắn liền với hoạt động kinh tế.

Hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương vẫn là một nền tảng quan trọng đối với thị trường kim loại quý. Hội đồng Vàng Thế giới cho biết các nhà quản lý dự trữ đã mua 53 tấn vàng trong tháng 10, tăng 36% so với tháng trước và là mức tích lũy mạnh nhất kể từ đầu năm 2025. Xu hướng gom mua ổn định của các dự trữ chính thức nhấn mạnh vai trò của vàng như một lớp bảo vệ trong giai đoạn thay đổi kỳ vọng chính sách và tín hiệu kinh tế thiếu đồng nhất.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng gần mức 4,222 USD vẫn duy trì cấu trúc tích cực khi nằm trên 4,193 USD, với đà tăng mở ra tiềm năng tiến lên 4,257–4,301 USD. Bạc quanh 58.70 USD hướng đến 59.00 USD, được củng cố bởi lực mua vững chắc trên 57.60 USD.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Biểu đồ giá bạc

Bạc đang giao dịch gần 58.70 USD, duy trì trong một kênh tăng kéo dài từ cuối tháng 11. Giá ở trên đường trung bình động 50 ngày (50-EMA) tại 58.12 USD và đường giữa của kênh, giữ cho xu hướng ngắn hạn nghiêng về tăng. Kháng cự gần nhất là 59.00 USD, tiếp theo là vùng cung mạnh hơn tại 60.07 USD.