Nhận định giá vàng: Đà phục hồi chững lại khi lạm phát Mỹ củng cố kỳ vọng Fed nâng lãi suất giữa bất ổn Iran

Giá vàng gặp khó khăn trong việc nối dài nhịp phục hồi khá mạnh từ vùng $4,367-$4,366 – mức thấp nhất kể từ ngày 27/3 – và dao động trong biên độ hẹp trong phiên châu Á ngày thứ Sáu. Kim loại quý hiện giao dịch quanh mốc tâm lý $4,500, gần như đi ngang trong ngày khi nhà đầu tư chờ thêm diễn biến liên quan tới thỏa thuận hòa bình Mỹ - Iran trước khi mở các vị thế mới.

Axios dẫn lời hai quan chức Mỹ cho biết Washington và Tehran đã đạt được dự thảo thỏa thuận gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày. Điều này làm giảm lo ngại về nguy cơ gián đoạn kéo dài nguồn cung dầu qua khu vực Trung Đông và giữ giá dầu thô ở gần vùng đáy tháng, qua đó phần nào làm dịu kỳ vọng nâng lãi suất. Bên cạnh đó, tâm lý lạc quan mới đây cũng làm suy yếu vai trò trú ẩn của đồng USD, hỗ trợ giá vàng.

Tuy nhiên, đề xuất hòa bình này vẫn cần Tổng thống Donald Trump phê duyệt cuối cùng. Ngoài ra, giới đầu tư vẫn nghi ngờ khả năng chấm dứt cuộc chiến kéo dài ba tháng giữa Mỹ và Iran khi hai bên còn bất đồng lớn liên quan tới chương trình hạt nhân của Tehran và eo biển Hormuz.

Nguy cơ xung đột quân sự bùng phát trở lại giữa Mỹ và Iran cũng khiến tâm lý lạc quan trên thị trường bị hạn chế. Điều này có thể giúp USD tránh giảm sâu hơn và đồng thời kìm hãm đà tăng của vàng.

Phe bán USD cũng tỏ ra thận trọng sau khi lạm phát Mỹ tăng với tốc độ mạnh nhất trong ba năm, chủ yếu do chi phí năng lượng leo thang vì căng thẳng Trung Đông.

Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) cho biết chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 3.8% so với cùng kỳ trong tháng 4, cao hơn mức 3.5% của tháng trước. Trong khi đó, chỉ số PCE lõi – không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động mạnh – tăng 3.3%, đúng như kỳ vọng thị trường.

Dữ liệu này tiếp tục củng cố kỳ vọng Fed sẽ phải duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn nhằm kiểm soát lạm phát, bất chấp đà tăng trưởng kinh tế chậm lại. Ước tính sơ bộ cho thấy GDP Mỹ tăng trưởng với tốc độ thường niên 1.6% trong quý I/2026, thấp hơn mức 2.0% công bố trước đó.

Dù vậy, giới giao dịch vẫn tin rằng Fed sẽ nâng chi phí vay trước cuối năm nay do lạm phát còn dai dẳng.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện định giá khoảng 50% khả năng Fed sẽ nâng lãi suất thêm 25 bps trong năm 2026. Điều này khiến nhà đầu tư cần thận trọng trước khi đặt cược vào khả năng USD giảm sâu hoặc mở các vị thế mua mạnh với vàng – tài sản không mang lại lợi suất.

Phân tích biểu đồ XAU/USD

Phe bán vàng chiếm ưu thế dưới SMA 50 ngày và kháng cự kênh giảm

XAU/USD cho thấy khả năng chống chịu tương đối tốt dưới đường SMA 200 ngày quan trọng trong phiên thứ Năm và phục hồi khá tích cực từ biên dưới của kênh giảm ngắn hạn. Điều này giúp xu hướng tăng lớn hơn vẫn được duy trì, dù việc thiếu lực mua nối tiếp khiến phe mua cần thận trọng.

Trong khi đó, chỉ báo MACD vẫn nằm trong vùng âm và RSI dao động quanh 42 cho thấy động lượng giảm vẫn chiếm ưu thế nhưng chưa rơi vào trạng thái quá bán.

Ngoài ra, vàng vẫn giao dịch thấp hơn đáng kể so với đường SMA 50 ngày tại $4,627.51 và vùng kháng cự của kênh giảm quanh $4,667.32, duy trì triển vọng tiêu cực trong ngắn hạn.

Ở chiều giảm, hỗ trợ gần nhất nằm tại đường SMA 200 ngày quanh $4,405.20, trước khi hướng tới đáy kênh giảm gần $4,348.84. Nếu phá vỡ bền vững xuống dưới vùng này, xu hướng giảm hiện tại có thể được củng cố và mở ra nguy cơ điều chỉnh sâu hơn.