Nhận định giá vàng: Điều chỉnh sau mốc $5,602 — Phe mua có thể xây nền tại vùng $4,744–$4,428?

Vàng giao ngay ghi nhận mô hình đảo chiều giá đóng cửa theo tuần khá mạnh vào tuần trước, sau khi chạm mức kỷ lục $5,602.23. Tuy nhiên, mô hình biểu đồ này không đồng nghĩa với việc xu hướng đã đảo chiều theo ba tiêu chí chính — đường xu hướng, biểu đồ swing và đường trung bình động. Nhiều khả năng đây chỉ là một nhịp điều chỉnh sau làn sóng mua đầu cơ đã đẩy giá đi quá xa so với thời gian và giá trị hợp lý.

Tuần trước, XAUUSD đóng cửa tại $4,895.44, giảm $92.10 hoặc -1.85%.

Có nhiều người so sánh tình trạng này với thị trường năm 1980, nhưng với những người từng chứng kiến giai đoạn đó, đợt tăng hiện tại không thể so sánh với đỉnh lớn cách đây 46 năm. Mô hình biểu đồ có thể trông tương tự, nhưng phần lớn bong bóng đầu cơ đều mang dáng dấp parabol, đặc biệt trong các thị trường hàng hóa như đậu tương.

Rõ ràng, các yếu tố cơ bản hiện tại không giống nhau. Hơn nữa, thập niên 80 là thời kỳ mà gần như tất cả các nhà quản lý quỹ đều tin vào mối tương quan nghịch giữa tài sản hữu hình và tài sản giấy. Khi đó, bạn không thể nắm giữ cả hai — buộc phải chọn một. Điều này thay đổi khi giới quản lý tài sản bắt đầu nhìn nhận vàng như một khoản đầu tư, thay vì chỉ là tài sản trú ẩn an toàn như nhiều người tin hiện nay. Trước đây, các tổ chức lớn không thể có thể hình dung việc vàng và chỉ số Dow Jones Industrial Average cùng lập đỉnh lịch sử trong cùng một ngày — nhưng thực tế hiện tại là như vậy.

Cần nhấn mạnh rằng đợt giảm giá vào thứ Sáu chủ yếu do hoạt động chốt lời và kích hoạt lệnh sell stop. Thị trường điều chỉnh khoảng 50% đến 61.8% của nhịp tăng trong 90 ngày, nhưng không thấy các đáy quan trọng bị phá vỡ, cũng không có dấu hiệu cho thấy xu hướng dài hạn đang thay đổi.

Về mặt cơ bản, không thể biết chắc chắn liệu có hoạt động bán ra từ các ngân hàng trung ương hay họ đã tạm dừng chương trình mua vào hay chưa, nhưng có thể hình dung rằng họ có thể cân nhắc bán với mục tiêu mua lại ở mức giá hấp dẫn hơn sau đó. Ngoài ra, họ thường là những nhà đầu tư kiên nhẫn, kín tiếng, ưu tiên ẩn danh hơn là những headline gây chú ý. Nhà giao dịch cũng nên lưu ý rằng ngay cả World Gold Council cũng chỉ công bố dữ liệu về hoạt động của ngân hàng trung ương sau ít nhất 30 ngày.

Đề cử Warsh không phải là nguyên nhân — Thời điểm không khớp

Có một số bình luận cho rằng việc Trump đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm người kế nhiệm Jerome Powell vào tháng 5 đã kích hoạt đợt bán tháo. Nhưng có thể không phải như thế, Warsh đã là ứng viên hàng đầu trong nhiều ngày theo một số trang dự báo, trong khi thị trường vẫn tiếp tục lập đỉnh lịch sử. Lập luận này chỉ có thể hợp lý nếu ai đó chứng minh rằng dòng tiền lớn không chỉ bán ra mà còn mở vị thế short trong nhịp tăng.

Chưa có tín hiệu tái cân bằng liên thị trường — Chưa phải cú đảo chiều lớn

Khi các nhà giao dịch thấy dấu hiệu đảo chiều ở một nhóm tài sản lớn như hàng hóa, họ luôn cần theo dõi trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm, đồng USD và thị trường chứng khoán. Các người chơi có kinh nghiệp biết rằng nếu đây là một cú đảo chiều lớn, sẽ xuất hiện sự tái cân bằng mạnh giữa các nhóm tài sản. Hiện tại, thị trường chưa thấy phản ứng tức thì như vậy, nhưng sẽ tiếp tục theo dõi trong ngắn hạn.

Đỉnh ngắn hạn đã loại bỏ các vị thế long yếu — Giờ là lúc tìm giá trị

Tóm lại, có cơ sở để cho rằng thị trường đã hình thành một đỉnh ngắn hạn và loại bỏ những vị thế long yếu. Hiện tại, thị trường đang tìm kiếm giá trị và có thể đi ngang trong tháng này khi phe mua xây dựng một nền hỗ trợ vững chắc.

Mục tiêu giảm hướng về vùng hỗ trợ $4,744–$4,428

Phân tích vàng (XAU/USD)

Biểu đồ vàng khung tuần (XAU/USD)

Sau khi phiên giao dịch biến động mạnh vào thứ Sáu khép lại, các nhà giao dịch có thể bắt đầu xác định các mục tiêu giảm và vùng giá trị. Phạm vi đầu tiên là từ đáy cuối tháng 10 tại $3,886.46 đến đỉnh tuần trước tại $5,602.23. Vùng thoái lui 50% đến 61.8% tương ứng nằm tại $4,744.34 đến $4,427.82. Cắt qua vùng này là đường xu hướng tăng xuất phát từ đáy tháng 10, hiện nằm quanh $4,489.33 trong tuần này.

Giới giao dịch sẽ theo dõi sát hành vi giá và dòng lệnh khi thị trường kiểm tra khu vực này để xác định liệu đây có phải là vùng giá trị đối với các tổ chức lớn hay không. Có thể nhóm nhà giao dịch đầu cơ — những người đã thúc đẩy biến động giá theo chiều thẳng đứng — đã chuyển sang thị trường khác, tạo điều kiện để xây dựng một nền hỗ trợ bền vững cho nhịp tăng tiếp theo của xu hướng tăng dài hạn.