Nhận định giá vàng: Giảm xuống đáy mới kể từ cuối tháng 3 do USD mạnh lên và kỳ vọng Fed hawkish hơn

Giá vàng (XAU/USD) giảm xuống đáy mới kể từ ngày 30/3 sau khi tăng nhẹ lên trên mốc 4,500 USD trong phiên châu Á ngày thứ Tư, và vẫn đối mặt nguy cơ giảm sâu hơn trong bối cảnh USD duy trì xu hướng tăng. Nhà đầu tư vẫn hoài nghi về khả năng đạt được thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran. Cùng với lo ngại lạm phát và kỳ vọng Fed duy trì lập trường hawkish, điều này giúp USD đứng vững gần vùng đỉnh cao nhất trong sáu tuần và gây áp lực lên kim loại quý.

Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết hôm thứ Ba rằng Washington có thể sẽ phải tiếp tục tấn công Iran nếu hai bên không đạt được thỏa thuận, đồng thời tiết lộ ông từng chỉ còn cách quyết định phát động không kích khoảng một giờ trước khi hoãn lại theo đề nghị từ ba nhà lãnh đạo vùng Vịnh. Trong khi đó, Phó Tổng thống JD Vance cho biết Mỹ và Iran đã đạt được nhiều tiến triển trong đàm phán và cả hai bên đều không muốn chiến dịch quân sự tái diễn. Tuy nhiên, thị trường vẫn nghi ngờ khả năng đạt được một thỏa thuận ngoại giao nhằm chấm dứt xung đột Iran do những bất đồng lớn liên quan tới chương trình hạt nhân của Tehran và eo biển Hormuz. Điều này tiếp tục củng cố vai trò trú ẩn của USD và trở thành yếu tố gây bất lợi cho giá vàng.

Trong khi đó, bế tắc giữa Mỹ và Iran tiếp tục giữ giá dầu thô ở gần vùng đỉnh tháng, làm gia tăng lo ngại lạm phát và thúc đẩy kỳ vọng Fed nâng lãi suất. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện định giá hơn 55% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất 25 bps trong năm 2026. Quan điểm này càng được củng cố sau phát biểu của Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson, người cho rằng Fed có thể nâng lãi suất nếu tăng trưởng vượt tiềm năng hoặc xuất hiện rủi ro lạm phát. Điều này đã kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng mạnh trong thời gian gần đây, qua đó tiếp tục hỗ trợ USD và gây áp lực lên vàng — tài sản không mang lợi suất.

Dù vậy, phe mua USD vẫn tỏ ra thận trọng và đang chờ biên bản họp FOMC công bố trong phiên Bắc Mỹ để tìm thêm tín hiệu về định hướng chính sách của Fed. Cùng với các diễn biến mới tại Trung Đông, đây có thể là yếu tố tạo thêm biến động cho thị trường kim loại quý. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản hiện vẫn nghiêng về phía USD và cho thấy xu hướng ít cản trở nhất đối với giá vàng vẫn là giảm. Vì vậy, các nhịp phục hồi nhiều khả năng sẽ tiếp tục bị bán xuống và khó duy trì lâu.

Biểu đồ XAU/USD khung ngày

Phân tích biểu đồ XAU/USD

Giá vàng có thể tiếp tục đà giảm sau khi xuyên thủng mốc 4,500 USD

Xét về kỹ thuật, việc giá phá xuống dưới ngưỡng tâm lý 4,500 USD có thể được xem là tín hiệu mới kích hoạt lực bán và củng cố khả năng vàng tiếp tục giảm sâu hơn. Bên cạnh đó, các chỉ báo động lượng cũng đang suy yếu khi RSI dao động quanh vùng giữa ngưỡng 30 và MACD vẫn nằm trong vùng âm.

Điều này cho thấy động lực tăng đang dần mất đi dù giá vẫn được hỗ trợ bởi xu hướng dài hạn quanh đường trung bình động SMA 200 ngày tại khu vực 4,363.73 USD. Nếu phá xuống dưới đường trung bình này một cách rõ ràng, thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh sâu hơn. Ngược lại, nếu vẫn giữ được phía trên SMA 200 ngày, XAU/USD có thể tiếp tục tích lũy trong xu hướng tăng dài hạn dù động lượng hiện tại vẫn còn yếu.