Nhận định giá vàng: Kỳ vọng thay đổi về triển vọng của Fed sẽ thúc đẩy biến động XAU/USD

Vàng bước vào giai đoạn củng cố sau đợt điều chỉnh mạnh

Vàng (XAU/USD) tiếp tục gặp khó khăn trong việc hình thành xu hướng rõ ràng và dành phần lớn thời gian tuần qua dao động trong biên độ hẹp quanh vùng 4,000 USD. Khi yếu tố địa chính trị lắng dịu và tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài khiến việc công bố dữ liệu kinh tế bị hoãn, giới đầu tư tập trung theo dõi phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) để đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12.

Đà tăng của đồng USD, được thúc đẩy bởi những bình luận thận trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell về việc nới lỏng chính sách thêm nữa trong tuần trước, đã mất lực vào thứ Hai, giúp XAU/USD lấy lại vị thế. Cuối ngày, Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) công bố Chỉ số Quản lý Mua hàng Sản xuất (PMI) giảm xuống 48.7 trong tháng 10 từ mức 49.1 của tháng 9. Ở chiều tích cực, chỉ số Việc làm trong khảo sát này tăng lên 46 từ 45.3.

Sang thứ Ba, USD hưởng lợi từ tâm lý né tránh rủi ro khi các chỉ số chính của Phố Wall đồng loạt giảm mạnh ngay sau khi mở cửa. Hệ quả là XAU/USD quay đầu giảm, mất hơn 1.70% trong ngày. Tại Hội nghị Thượng đỉnh Đầu tư của Các Lãnh đạo Tài chính Toàn cầu ở Hồng Kông, các CEO của Goldman Sachs và Morgan Stanley cảnh báo rằng thị trường chứng khoán có thể điều chỉnh mạnh 10%-15% trong vòng 12-24 tháng tới.

Đến thứ Tư, vàng phục hồi khi tâm lý thị trường cải thiện đã kìm hãm đà tăng của USD, bất chấp dữ liệu kinh tế khả quan. Báo cáo từ Automatic Data Processing (ADP) cho thấy việc làm trong khu vực tư nhân tăng 42,000 trong tháng 10, vượt xa dự báo 25,000. Đồng thời, ISM công bố PMI Dịch vụ tăng nhẹ lên 52.4, phản ánh sự mở rộng ổn định trong hoạt động của lĩnh vực dịch vụ.

Ngày thứ Năm, USD chịu áp lực bán mạnh, mở ra cơ hội cho đợt phục hồi kéo dài của XAU/USD. Báo cáo của Challenger, Gray & Christmas cho biết các doanh nghiệp Mỹ đã cắt giảm hơn 150,000 việc làm trong tháng 10 — mức cao nhất cho tháng này trong hơn hai thập kỷ. Thông tin này khiến thị trường giảm kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 12, qua đó gây sức ép lên USD.

Dữ liệu cuối tuần từ Đại học Michigan (UoM) cho thấy Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng giảm xuống 50.3 trong tháng 11 từ 53.6 trong tháng 10. Khi USD tiếp tục chịu áp lực, vàng duy trì quanh vùng 4,000 USD vào cuối tuần.

Nhà đầu tư vàng dõi theo tín hiệu từ Fed

Khi chưa có dấu hiệu nào cho thấy chính phủ Mỹ sắp mở cửa trở lại, các dữ liệu kinh tế quan trọng như Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI), Doanh số Bán lẻ và Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tháng 10 có khả năng tiếp tục bị trì hoãn. Ngay cả khi chính phủ hoạt động trở lại, việc công bố cũng có thể bị chậm trễ do lượng dữ liệu tồn đọng.

Do đó, nhà đầu tư sẽ tập trung vào các bình luận từ các quan chức Fed để xác định liệu ngân hàng trung ương có đang hướng tới một đợt cắt giảm lãi suất nữa trước cuối năm hay không. Nếu các quan chức bày tỏ lo ngại về thị trường lao động và tỏ ra dovish đối với triển vọng lạm phát, thị trường có thể coi đây là tín hiệu cho khả năng nới lỏng chính sách. Khi đó, USD có thể suy yếu, hỗ trợ đà tăng của XAU/USD.

Ngược lại, nếu Fed phát tín hiệu giữ nguyên lãi suất vào tháng 12 để chờ dữ liệu rõ ràng hơn về thị trường lao động và lạm phát, USD có thể củng cố vị thế, khiến XAU/USD khó duy trì động lực tăng. Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện định giá khoảng 65% xác suất cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 12, cho thấy USD và XAU/USD đối mặt với rủi ro hai chiều trong ngắn hạn.

Cuối cùng, vàng có thể tiếp tục đi ngang nếu các bình luận trái chiều từ giới chức Fed không tạo ra định hướng rõ ràng. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết ông sẽ “không thoải mái” nếu cắt giảm lãi suất sớm, đồng thời nhấn mạnh ngưỡng để hành động trong cuộc họp sắp tới cao hơn hai cuộc họp trước. Ở chiều ngược lại, Thống đốc Fed Michael Barr cho rằng Fed cần đảm bảo thị trường lao động duy trì vững chắc, trong khi Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack giữ quan điểm trung lập, cho rằng chưa rõ liệu ngân hàng có nên cắt giảm thêm hay không, vì bà nhận thấy áp lực cân bằng từ cả hai mục tiêu lạm phát và việc làm.

Phân tích kỹ thuật vàng

Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) trên biểu đồ khung ngày di chuyển ngang ngay trên mức 50, cho thấy vàng vẫn ở trạng thái trung lập ngắn hạn, nằm giữa các đường Trung bình Động Đơn giản (SMA) 20 ngày và 50 ngày.

Ở phía tăng, SMA 20 ngày là ngưỡng kháng cự gần tại 4,080 USD, trước các mốc 4,130 USD (mức thoái lui Fibonacci 23.6% của xu hướng tăng từ tháng 8 đến tháng 10) và 4,200-4,215 USD (vùng kháng cự tĩnh, trùng giới hạn trên của kênh hồi quy tăng 10 tháng).

Ở phía giảm, các mức hỗ trợ lần lượt nằm tại 3,940 USD (điểm giữa kênh tăng), 3,880 USD (SMA 50 ngày) và 3,845 USD (mức thoái lui Fibonacci 50%).