Nhận định giá vàng: Lạm phát hạ nhiệt hỗ trợ tâm lý khi phe mua hướng tới đột phá
Diệu Linh
Junior Editor
Vàng giao ngay đóng cửa tuần kết thúc ngày 19 tháng 12 tại mức 4,338.77 USD, tăng 39.39 USD, tương đương 0.92%, và thấp hơn 42.67 USD so với mức đỉnh kỷ lục 4,381.44 USD. Lực mua tiếp tục xuất hiện trong các nhịp điều chỉnh suốt tuần, giúp thị trường duy trì sắc thái tích cực ngay cả khi Fed đẩy lùi kỳ vọng nới lỏng chính sách sang đầu năm 2026.
Giá vàng ổn định khi lạm phát giảm nhẹ bù đắp cho lập trường hawkish của Fed
Lạm phát tháng 11 giảm mạnh hơn dự kiến, với CPI lõi ở mức 2.6% và CPI toàn phần ở mức 2.7%, thấp hơn đáng kể so với dự báo 3.1%. Diễn biến này củng cố niềm tin rằng áp lực giá đang hạ nhiệt, khiến thị trường nghiêng về khả năng Fed tiếp tục nới lỏng chính sách, dù thông điệp chính thức vẫn mang sắc thái hawkish.
Việc Fed cắt giảm 25 bps ngày 10 tháng 12 đã đưa biên độ lãi suất mục tiêu xuống 3.50%–3.75%. Tuy nhiên, biểu đồ dot plot chỉ phản ánh thêm một lần cắt giảm trong năm 2026, cùng với ba ý kiến phản đối. Mức độ chia rẽ nội bộ này là hiếm thấy kể từ năm 2019.
Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 1 hiện quanh mức 21%, trong khi tháng 4 được xem là khung thời gian thực tế hơn. Dù Fed tỏ ra thận trọng, chính sách nới lỏng đã được triển khai vẫn tiếp tục hỗ trợ vàng giao ngay.
Địa chính trị tiếp tục là lực đỡ cho vàng giao ngay
Căng thẳng giữa Mỹ và Venezuela leo thang sau khi Washington ngừng dòng chảy dầu bị trừng phạt liên quan đến một vụ tịch thu tàu chở dầu. Các tuyên bố cứng rắn của Tổng thống Putin về Ukraine tiếp tục làm gia tăng bối cảnh rủi ro. Chưa có dấu hiệu cho thấy các vấn đề này sớm được giải quyết, khiến nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn duy trì ổn định. Với mức tăng 65% từ đầu năm đến nay, vàng đang ghi nhận hiệu suất hàng năm mạnh nhất kể từ năm 1979, cho thấy yếu tố địa chính trị đã trở thành một phần cấu trúc của thị trường.
Phân tích vàng: Các mốc kỹ thuật quan trọng trong tuần này
Vàng khung tuần (XAU/USD)
Thanh khoản trong kỳ nghỉ có thể khiến biến động gia tăng theo cả hai chiều. Mốc ngắn hạn đầu tiên được theo dõi là điểm xoay hàng tuần tại 4,133.95 USD. Hỗ trợ quan trọng tiếp theo nằm tại đáy dao động 3,886.46 USD, phía trên vùng thoái lui 3,846.50–3,720.25 USD. Xu hướng dài hạn vẫn được duy trì miễn là giá nằm trên đường trung bình động 52 tuần tại 3,402.69 USD.
Nhu cầu từ các ngân hàng trung ương tiếp tục là động lực then chốt. Khoảng 220 tấn vàng đã được bổ sung trong quý 3, Trung Quốc kéo dài chuỗi mua ròng sang tháng thứ 12 liên tiếp, trong khi Brazil quay lại thị trường sau hai năm vắng bóng. Dòng vốn ETF vẫn duy trì tích cực và vị thế hiện tại chưa cho thấy dấu hiệu quá căng so với diễn biến giá.
Nhận định giá vàng: Phe mua duy trì quyền kiểm soát khi bước vào đầu năm 2026
Việc giá kiểm tra lại vùng đỉnh 4,381.44 USD tiếp tục là trọng tâm của phe mua. Một cú bứt phá bền vững trên mức này có thể nhanh chóng đưa vàng giao ngay lên vùng giữa 4,400 USD, đặc biệt nếu dữ liệu thị trường lao động đầu năm 2026 suy yếu và tỷ lệ thất nghiệp vượt 4.5%. Khi đó, kỳ vọng nới lỏng bổ sung có thể được đẩy nhanh.
Động lực ngắn hạn vẫn được duy trì miễn là XAU/USD giữ trên 4,133.95 USD. Xu hướng trung hạn tiếp tục được hỗ trợ khi mốc 3,886.46 USD chưa bị phá vỡ, và cấu trúc tăng giá dài hạn vẫn vững chắc trên đường trung bình động 52 tuần tại 3,402.69 USD. Trong bối cảnh đó, xu hướng tăng vẫn chiếm ưu thế, với dư địa cho một nỗ lực đột phá mới vào đầu năm 2026.
fxempire
