Nhận định giá vàng: Liệu vàng có thể tăng khi lợi suất vẫn ở mức cao?
Diệu Linh
Junior Editor
Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và USD mạnh lên đang gây áp lực lên giá vàng, đồng thời làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Báo cáo việc làm tuần này có thể quyết định hướng đi của vàng khi thị trường tập trung vào lợi suất và chính sách Fed. Hoạt động bán ra của ngân hàng trung ương, dẫn đầu bởi Thổ Nhĩ Kỳ, cho thấy sự thay đổi đáng kể trong cấu trúc hỗ trợ của thị trường vàng
Tổng quan thị trường
Vàng giao ngay đóng cửa tuần trước tại $4,493.68, gần như không thay đổi, nhưng diễn biến thực tế lại biến động mạnh. Đầu tuần, giá giảm sâu xuống $4,099.12 – mức thấp nhất trong bốn tháng – trước khi phục hồi trong phần còn lại của tuần. Điều này phản ánh một thị trường biến động mạnh, với áp lực bán sau đó là hoạt động mua bù. Hành động giá thiếu ổn định và khó dự đoán, cho thấy thị trường đã chuyển trọng tâm từ yếu tố trú ẩn sang lãi suất và thanh khoản.
Một yếu tố đáng chú ý là hoạt động của các ngân hàng trung ương. Có nhiều thông tin về việc bán vàng, trong đó Thổ Nhĩ Kỳ đã bán ra lượng lớn để hỗ trợ đồng nội tệ khi dòng tiền từ Iran đổ vào. Ngoài ra, cũng có suy đoán rằng Nga đã bán vàng để tăng thanh khoản. Điều này quan trọng vì đà tăng năm 2025 dựa nhiều vào lực mua của ngân hàng trung ương. Nếu xu hướng này đảo chiều, nó có thể làm suy yếu nền tảng hỗ trợ chính của thị trường vàng.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm hàng tuần
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và USD là hai yếu tố chính gây áp lực lên vàng. Xung đột Mỹ–Iran đẩy giá dầu tăng, làm gia tăng lo ngại lạm phát và kéo lợi suất tăng lên. Điều này làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Sự kết hợp giữa lợi suất cao và hoạt động bán ra của ngân hàng trung ương đang gây áp lực đáng kể lên giá vàng, dù rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu.
Trong tuần này, thị trường sẽ theo dõi diễn biến chiến sự và báo cáo việc làm của Mỹ. Báo cáo việc làm có thể ảnh hưởng trực tiếp đến chính sách của Fed và hướng đi của lợi suất.
Nếu dữ liệu việc làm mạnh trong bối cảnh lạm phát cao, lợi suất trái phiếu có thể tiếp tục tăng, gây thêm áp lực lên vàng. Ngược lại, nếu lạm phát tăng nhưng dữ liệu việc làm yếu, có thể xuất hiện rủi ro lạm phát đình đốn – một kịch bản mà Fed muốn tránh.
Địa chính trị vẫn là yếu tố quan trọng, nhưng sau một thời gian xung đột, giá vàng giảm trong khi lợi suất trái phiếu tăng. Điều này cho thấy yếu tố chính chi phối thị trường hiện tại là lãi suất. Chiến tranh có thể gây ra biến động ngắn hạn, nhưng không quyết định xu hướng chính.
Các nhịp tăng của vàng có thể tiếp tục bị bán xuống khi lợi suất còn cao và hoạt động bán của ngân hàng trung ương còn diễn ra. Tuy nhiên, nếu lợi suất giảm, lực mua có thể quay trở lại nhanh chóng, đặc biệt sau khi thị trường đã kiểm tra vùng $4,099.12 và phục hồi kỹ thuật.
Triển vọng kỹ thuật
Vàng (XAU/USD) khung tuần
Về kỹ thuật, vùng quan trọng cần theo dõi không phải là đáy tuần trước tại $4,099.12, mà là cụm hỗ trợ quanh đường trung bình động 52 tuần tại $3,962.85 và đáy tháng 10 tại $3,886.46. Nếu phá vỡ vùng này, áp lực bán có thể gia tăng mạnh, cho thấy xu hướng tăng trước đó đã kết thúc.
Ở chiều tăng, người mua cần giữ giá trên $4,427.82. Nếu thành công, mục tiêu tiếp theo là $4,744.35 và đường xu hướng tăng quanh $4,852.
fxempire
