Nhận định giá vàng: Phe bán chiếm ưu thế khi lo ngại lạm phát gia tăng

Vàng (XAU/USD) chịu áp lực bán trong phiên đầu tuần, giảm xuống dưới mốc $4,600 và quay lại gần vùng đáy của thứ Sáu trong giai đoạn đầu phiên châu Âu. Tình trạng bế tắc giữa Mỹ và Iran liên quan đến eo biển Hormuz tiếp tục làm gia tăng bất ổn địa chính trị, khiến giá dầu duy trì ở mức cao. Trong bối cảnh này, thị trường ngày càng tin rằng các ngân hàng trung ương lớn sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng – tài sản không sinh lãi.

Ở diễn biến mới, Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố sáng kiến “Project Freedom” nhằm hỗ trợ các tàu bị mắc kẹt tại Vịnh Ba Tư di chuyển qua eo biển Hormuz. Ông cũng cảnh báo sẽ có phản ứng mạnh nếu hoạt động này bị cản trở. Phía Iran phản ứng cứng rắn khi cho rằng bất kỳ sự can thiệp nào của Mỹ vào khu vực này sẽ bị xem là vi phạm lệnh ngừng bắn. Lực lượng IRGC cũng cáo buộc Mỹ không tuân thủ các thỏa thuận trước đó và cảnh báo nguy cơ xảy ra các hành động thù địch mới. Những yếu tố này làm gia tăng rủi ro leo thang căng thẳng và góp phần giữ giá dầu ở mức cao.

Trong khi đó, dữ liệu Mỹ công bố tuần trước cho thấy lạm phát tăng tốc trong tháng 3, củng cố kỳ vọng Fed sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn. Quan điểm hawkish này được thể hiện rõ trong cuộc họp gần nhất, với số lượng ý kiến bất đồng cao nhất kể từ năm 1992, khi có ba thành viên phản đối giọng điệu ôn hòa trong tuyên bố chính sách. Chủ tịch Fed Minneapolis, Neel Kashkari, cũng nhấn mạnh rằng xung đột với Iran kéo dài có thể làm gia tăng rủi ro lạm phát và gây tổn hại kinh tế, đồng thời không loại trừ khả năng tăng lãi suất. Những yếu tố này hỗ trợ USD và gây thêm áp lực lên giá vàng.

Không có dữ liệu kinh tế quan trọng nào từ Mỹ trong ngày thứ Hai, khiến biến động của USD chủ yếu phụ thuộc vào tin tức địa chính trị và phát biểu từ các quan chức FOMC. Tâm điểm của tuần sẽ là báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) công bố vào thứ Sáu, có thể tạo biến động lớn cho USD và vàng. Trong bối cảnh hiện tại, các yếu tố cơ bản vẫn nghiêng về phía giảm, cho thấy xu hướng chính của XAU/USD có thể tiếp tục là đi xuống.

Biểu đồ khung giờ XAU/USD

Phân tích kỹ thuật

Sau khi không vượt qua vùng kháng cự 4,650–4,655 USD vào thứ Sáu, việc giá tiếp tục giảm và duy trì dưới mốc $4,600 được xem là tín hiệu củng cố xu hướng giảm. Chỉ báo RSI ở mức 39.47 nằm trong vùng tiêu cực, trong khi MACD duy trì dưới đường zero, cho thấy động lượng giảm vẫn chiếm ưu thế và còn dư địa giảm thêm trước khi rơi vào trạng thái quá bán.

Vùng hỗ trợ quan trọng gần nhất nằm tại $4,512.28. Nếu bị phá vỡ, giá có thể bước vào một nhịp điều chỉnh sâu hơn trong xu hướng tăng dài hạn. Ở chiều ngược lại, kháng cự đầu tiên nằm tại mức Fibonacci 23.6% quanh $4,600.83. Tiếp theo là vùng 4,655–4,660, nơi hội tụ mức Fibonacci 38.2% và EMA 200 kỳ. Các mức kháng cự cao hơn lần lượt là $4,699.88 (Fib 50.0%) và $4,744.15 (Fib 61.8%).