Nhận định giá vàng: Phục hồi sau tuần tồi tệ nhất trong sáu năm

Vàng giảm mạnh khi các ngân hàng trung ương lớn lần lượt đưa ra quyết định lãi suất

Vàng (XAU/USD) kéo dài đà giảm sang tuần thứ ba liên tiếp và mất hơn 6%, đánh dấu tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 3/2020. Nguyên nhân chính là các ngân hàng trung ương lớn chuyển sang giọng điệu hawkish do lo ngại lạm phát tăng lên từ giá năng lượng cao. Thị trường hiện tập trung theo dõi diễn biến tại Trung Đông, biến động giá năng lượng và các phát biểu từ quan chức Fed sau khi cơ quan này giữ nguyên lãi suất.

Đầu tuần, giá Vàng dao động trong biên độ hẹp vào thứ Hai và thứ Ba do nhà đầu tư hạn chế giao dịch trước các quyết định chính sách quan trọng.

Đến thứ Tư, sau khi Fed công bố quyết định, thị trường biến động mạnh. Fed giữ nguyên lãi suất trong vùng 3.50%–3.75% đúng như dự báo.

Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) cho thấy Fed vẫn dự kiến hai lần cắt giảm 25 bps vào các năm 2026 và 2027. Tuy nhiên, quan điểm giữa các thành viên có sự khác biệt, khi bảy người không kỳ vọng cắt giảm trong năm nay và một người dự báo tăng lãi suất vào năm tới. Đồng thời, dự báo lạm phát PCE cuối năm 2026 được điều chỉnh tăng lên 2.7% từ 2.4%.

Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết giá năng lượng cao có thể làm lạm phát tăng trong ngắn hạn và nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bị trì hoãn nếu lạm phát không giảm như kỳ vọng. Sau thông tin này, USD tăng mạnh và khiến XAU/USD giảm hơn 3% trong ngày.

Dù Chỉ số USD giảm vào thứ Năm sau các quyết định từ BoE và ECB, giá Vàng vẫn tiếp tục giảm và chạm mức thấp nhất kể từ đầu tháng 2, gần $4,500.

BoE giữ lãi suất ở mức 3.75% và cả 9 thành viên MPC đều ủng hộ quyết định này. Ngân hàng trung ương Anh cho biết giá năng lượng cao đang gây áp lực lên lạm phát và sẵn sàng hành động để đưa CPI về mục tiêu 2%.

ECB cũng giữ nguyên lãi suất và cảnh báo rằng xung đột Trung Đông làm gia tăng rủi ro lạm phát và gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế. Chủ tịch Christine Lagarde cho biết rủi ro lạm phát đang nghiêng về phía tăng trong ngắn hạn và ECB có thể phản ứng theo hướng tạm thời và có mục tiêu nếu cần thiết.

Các cặp XAU/EUR và XAU/GBP giảm hơn 4% trong ngày thứ Năm, cho thấy dòng tiền đang chuyển từ vàng sang EUR và GBP.

Trong khi đó, giá dầu có giảm nhẹ nhưng vẫn duy trì ở mức cao do căng thẳng địa chính trị chưa có dấu hiệu dịu bớtt.

Nhà đầu tư theo dõi phát biểu ngân hàng trung ương và diễn biến Trung Đông

S&P Global sẽ công bố PMI tháng 3 vào thứ Ba. Thị trường sẽ chú ý đến chi phí đầu vào và kỳ vọng lạm phát. Nếu PMI trên 50 và cho thấy chi phí tăng, USD có thể được hỗ trợ và gây áp lực lên vàng.

Do không có nhiều dữ liệu quan trọng khác, thị trường sẽ tập trung vào phát biểu của các quan chức và tin tức địa chính trị.

Axios cho biết chính quyền Tổng thống Donald Trump đang xem xét phương án kiểm soát đảo Kharg nhằm đảm bảo lưu thông qua eo biển Hormuz.

Trong khi đó, Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu cho biết sẽ dừng các cuộc tấn công vào cơ sở năng lượng của Iran sau khi nhận phản ứng từ phía Mỹ.

Triển vọng xung đột vẫn chưa rõ ràng. Giá năng lượng sẽ tiếp tục là yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường. Nếu giá dầu giảm mạnh, USD có thể suy yếu và hỗ trợ vàng phục hồi. Ngược lại, nếu giá dầu tăng, áp lực lạm phát sẽ khiến vàng tiếp tục chịu áp lực giảm.

Các quan chức Fed dự kiến sẽ có nhiều bài phát biểu trong tuần. Theo CME FedWatch, xác suất cắt giảm 25 bps vào cuối năm 2026 hiện dưới 10%. Nếu Fed phát tín hiệu dovish, USD có thể giảm và hỗ trợ vàng. Ngược lại, nếu lập trường hawkish được củng cố, vàng có thể giảm thêm.

Phân tích kỹ thuật vàng: Áp lực giảm gia tăng

Giá vàng đã phá vỡ đường xu hướng tăng từ đầu tháng 11 và giảm xuống dưới SMA 100 ngày. RSI giảm xuống dưới 40 lần đầu kể từ tháng 11/2024, cho thấy áp lực bán đang tăng.

SMA 100 ngày tại $4,600 đóng vai trò mức pivot, với hỗ trợ gần nhất tại $4,500, tương ứng mức Fibonacci 61.8%. Nếu giá đóng cửa dưới mức này, mục tiêu tiếp theo có thể là $4,400 và $4,240.

Nếu giá phục hồi và vượt $4,860, vùng kháng cự tiếp theo nằm tại $4,980–$5,000 và cao hơn là $5,080–$5,100.