Nhận định giá vàng: Thị trường vàng đối mặt áp lực giảm nếu giá dầu duy trì trên 100 USD

Vàng ổn định vào sáng thứ Hai khi USD giảm nhưng dầu thô vẫn là rủi ro chính

Giá vàng giao ngay ổn định và nhích lên nhẹ trong phiên sáng thứ Hai sau khi giảm gần 1% trong phiên trước. Đồng USD suy yếu trong hôm nay đang hỗ trợ giá vàng. Diễn biến này phần nào bù đắp cho lo ngại rằng việc cắt giảm lãi suất của Fed trong ngắn hạn có thể bị trì hoãn do giá dầu thô tăng cao.

Vào lúc 06:21 GMT, XAUUSD giao dịch quanh mức 5,032.14 USD, giảm 11.54 USD so với trước đó nhưng vẫn tăng nhẹ khoảng 0.23%. Trong phiên trước, giá vàng đã giảm xuống dưới mốc tâm lý 5,000 USD và chạm đáy trong ngày tại 4,967.78 USD trước khi ổn định trở lại.

Phản ứng của thị trường hôm nay chủ yếu là hoạt động điều chỉnh vị thế sau khi USD suy yếu và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ. Hai yếu tố này thường làm tăng sức hấp dẫn của vàng vì vàng là tài sản không mang lại lợi suất. Khi lợi suất trái phiếu giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng giảm theo, từ đó hỗ trợ giá vàng.

Tại sao vàng chịu áp lực kể từ ngày 28 tháng 2

Mối quan hệ giữa lợi suất trái phiếu, USD và giá vàng luôn đóng vai trò quan trọng đối với thị trường kim loại quý. Tuy nhiên trong giai đoạn hiện tại, yếu tố chính ảnh hưởng đến giá vàng lại là diễn biến của thị trường dầu thô. Đây là lý do khiến vàng chịu áp lực kể từ khi xung đột giữa Mỹ và Iran bắt đầu vào ngày 28 tháng 2.

Giá dầu thô tăng có thể làm lạm phát tăng cao hơn. Khi lạm phát có nguy cơ tăng, Fed có thể trở nên thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất. Nếu Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, lợi suất thực có thể tiếp tục duy trì ở mức cao. Trong hai năm qua, kỳ vọng Fed chuyển sang chính sách dovish là một trong những yếu tố quan trọng giúp vàng tăng mạnh. Nếu lợi suất duy trì ở mức cao do giá dầu tăng, điều này có thể trở thành trở ngại lớn đối với xu hướng tăng của vàng.

Mức 100 USD của dầu là ngưỡng quan trọng đối với nhà giao dịch vàng

Theo quan điểm thị trường hiện nay, mức 100 USD/thùng là ngưỡng quan trọng cần theo dõi đối với dầu thô. Giá dầu Brent hiện đã vượt mốc này, trong khi dầu WTI cũng đang tiến gần đến mức tương tự. Nếu giá dầu duy trì ổn định trên 100 USD trong thời gian dài, đây có thể là tín hiệu tiêu cực đối với vàng.

Vấn đề hiện tại không chỉ là việc chấm dứt xung đột mà còn liên quan đến việc duy trì hoạt động vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz và khôi phục các cơ sở hạ tầng năng lượng đã bị hư hại trong khu vực. Nếu các gián đoạn nguồn cung kéo dài, giá dầu có thể tiếp tục duy trì ở mức cao.

Vàng như công cụ phòng ngừa lạm phát nhưng lần này có sự khác biệt

Thông thường vàng được xem là tài sản phòng ngừa lạm phát. Tuy nhiên trong bối cảnh hiện tại, tình hình có phần khác so với các chu kỳ trước. Nguyên nhân là lãi suất hiện vẫn ở mức tương đối cao, khiến các tài sản có lợi suất như trái phiếu Kho bạc Mỹ trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư.

Trong dài hạn, xu hướng của vàng hiện vẫn chưa thay đổi đáng kể. Tuy nhiên trên khung ngày, giá vàng có thể gặp khó khăn trong việc tạo động lực tăng mới cho đến khi thị trường tiếp cận các vùng giá hấp dẫn hơn hoặc khi lạm phát giảm đủ để Fed có thể tiếp tục kế hoạch cắt giảm lãi suất.

Xu hướng ngắn hạn giảm nhưng đường trung bình động 50 ngày vẫn giữ