Nhận định giá vàng: Thời khắc quyết định trước báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ

Địa chính trị và lạm phát đang chi phối thị trường vàng

Trước khi phân tích báo cáo việc làm sắp công bố, các yếu tố địa chính trị vẫn tiếp tục tác động mạnh đến diễn biến thị trường.

Tình trạng bế tắc giữa Mỹ và Iran trong các cuộc đàm phán hòa bình, khả năng tái mở cửa eo biển Hormuz cũng như những đánh giá về tính bền vững của thỏa thuận ngừng bắn mới nhất giữa Israel và Lebanon đang là tâm điểm chú ý của giới đầu tư. Môi trường thị trường thận trọng nhưng có phần lạc quan này đã khiến giá vàng duy trì quanh các vùng đáy gần đây.

Lo ngại về lạm phát vẫn ở mức cao khi giá dầu tiếp tục neo ở vùng cao. Lạm phát gia tăng kết hợp với các dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực đã củng cố kỳ vọng rằng Fed có thể tăng lãi suất vào cuối năm nay. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất xảy ra kịch bản này đã vượt 50%, một yếu tố bất lợi đối với vàng.

Các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi báo cáo NFP để đánh giá sức khỏe của nền kinh tế Mỹ cũng như triển vọng chính sách tiền tệ của Fed. Câu hỏi lớn đặt ra là liệu dữ liệu việc làm có tiếp tục củng cố các kỳ vọng hawkish đối với Fed và kéo vàng vào một nhịp giảm mới, hay sẽ tạo động lực giúp phe mua lấy lại thế chủ động.

Liệu báo cáo việc làm có tiếp tục cho thấy sức mạnh của nền kinh tế Mỹ?

Nền kinh tế Mỹ được dự báo tạo thêm 85,000 việc làm trong tháng 5, thấp hơn mức tăng 115,000 của tháng 4. Bất kỳ con số nào chênh lệch đáng kể so với dự báo đều có thể tạo ra phản ứng mạnh trên thị trường vàng.

Tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng giữ nguyên ở mức 4.3% và nhiều khả năng sẽ không phải là yếu tố chính chi phối phản ứng của thị trường, trừ khi xuất hiện bất ngờ lớn.

Kịch bản giảm giá: Kinh tế Mỹ tiếp tục bền vững

Sức chống chịu của nền kinh tế Mỹ là yếu tố bất lợi đối với phe mua vàng.

Nếu số liệu NFP vượt mốc 100,000 việc làm, đây sẽ là tín hiệu tích cực đối với nền kinh tế Mỹ. Khi đó, phe bán vàng có thể tiếp tục chiếm ưu thế và đẩy giá xuống dưới đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày – vùng hỗ trợ quan trọng đã hai lần giúp vàng phục hồi trong những tháng gần đây.

Một báo cáo vượt xa kỳ vọng sẽ củng cố thêm các dự báo Fed có thể tăng lãi suất trong năm 2026, qua đó hỗ trợ đà tăng của đồng USD và gây áp lực khiến vàng giảm về vùng cầu quanh 4,350 USD.

Mục tiêu giảm tiếp theo nằm tại khu vực 4,300 USD, nơi có thể đóng vai trò là vùng hỗ trợ cấu trúc quan trọng nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng.

Kịch bản tăng giá: Thị trường lao động suy yếu

Ngược lại, nếu dữ liệu NFP gây thất vọng, những lo ngại về sự suy yếu của thị trường lao động sẽ quay trở lại, làm giảm kỳ vọng Fed nâng lãi suất trong năm nay.

Kịch bản này có thể kích hoạt lực mua mới đối với vàng và tạo cơ hội cho chiến lược mua khi giá điều chỉnh.

Trong trường hợp đó, phe mua có thể hướng đến đường SMA 21 ngày quanh 4,560 USD, trước khi nhắm tới đường SMA 50 ngày gần khu vực 4,630 USD.

Trong bối cảnh biến động mạnh có thể xuất hiện sau khi dữ liệu được công bố, các nhà giao dịch cần đặc biệt chú trọng quản trị rủi ro.