Nhận định giá vàng trên khung tuần: Duy trì biến động cao do chiến sự Mỹ–Iran và dữ liệu kinh tế Mỹ

Vàng không hưởng lợi nhiều từ căng thẳng địa chính trị leo thang

Vàng (XAU/USD) chịu áp lực giảm đáng kể và ghi nhận mức giảm theo tuần, dù mở cửa với khoảng trống tăng sau thông tin Mỹ và Israel tiến hành cuộc tấn công phối hợp vào Iran ngày 28 tháng 2. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư sẽ đánh giá các dữ liệu lạm phát của Mỹ đồng thời theo dõi chặt chẽ những diễn biến mới liên quan đến cuộc khủng hoảng tại Trung Đông.

Giá vàng đã chạm đỉnh ghi nhận từ ngày 30 tháng 1, vượt 5,400 USD vào đầu tuần, nhưng sau đó nhanh chóng đảo chiều khi sức mạnh kéo dài của USD khiến XAU/USD không thể tận dụng đầy đủ nhu cầu trú ẩn an toàn. Tuy vậy, kim loại quý vẫn đóng cửa trong sắc xanh vào thứ Hai.

Ngày 28 tháng 2, Mỹ và Israel thực hiện cuộc tấn công phối hợp vào Iran, khiến Lãnh tụ Tối cao Iran Ayatollah Ali Khamenei cùng khoảng 40 quan chức cấp cao thiệt mạng. Đáp trả, Iran nhắm mục tiêu vào các tài sản của Mỹ trong khu vực vùng Vịnh, trong khi Hezbollah tuyên bố đã tấn công các vị trí phòng thủ tên lửa của Israel.

Dù thị trường vẫn duy trì tâm lý thận trọng khi căng thẳng tại Trung Đông lan rộng, đà tăng mạnh của giá dầu đã làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại tại Mỹ. Giá dầu WTI tăng hơn 25% theo tuần khi hoạt động hải quân tại eo biển Hormuz bị gián đoạn, đưa giá dầu lên đỉnh ghi nhận từ tháng 4 năm 2024, trên 87 USD. Bên cạnh đó, các dữ liệu kinh tế vĩ mô từ Mỹ cũng được công bố tích cực hơn dự báo.

Trong bối cảnh này, thị trường bắt đầu điều chỉnh lại kỳ vọng đối với chính sách của Fed và phản ánh khả năng trì hoãn quá trình nới lỏng tiền tệ. Đồng USD theo đó tăng giá, gây áp lực lên XAU/USD. DXY tăng lên đỉnh ghi nhận từ tháng 11, vượt 99.00. Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong ba cuộc họp liên tiếp vào tháng 3, tháng 4 và tháng 6 tăng lên khoảng 70% vào đầu ngày thứ Sáu, so với gần 40% trước khi chiến sự Mỹ–Iran nổ ra.

Viện Quản lý Cung ứng (ISM) báo cáo hôm thứ Hai rằng chỉ số PMI sản xuất vẫn duy trì trên ngưỡng 50 trong tháng 2, cho thấy hoạt động sản xuất tiếp tục mở rộng. Thành phần lạm phát của khảo sát – chỉ số Prices Paid – tăng mạnh lên 70.5 từ 59 trong tháng 1. Đến thứ Tư, PMI dịch vụ ISM tháng 2 tăng lên 56.1 từ 53.8 trong tháng trước, trong khi báo cáo từ ADP cho thấy việc làm khu vực tư nhân tăng 63,000 việc làm, vượt dự báo thị trường là 50,000.

Các chiến lược gia của Scotiabank, Shaun Osborne và Eric Theoret, nhận định rằng việc Fed cắt giảm lãi suất 25 bps hiện chưa được thị trường phản ánh đầy đủ cho tới tháng 9, “phản ánh sự suy giảm đáng kể trong kỳ vọng nới lỏng do cả dữ liệu kinh tế mạnh hơn và xung đột Mỹ–Iran.”

Họ cũng cho biết: “Các khảo sát ISM gần đây thực sự rất ấn tượng, cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đều cho thấy tâm lý cải thiện rõ rệt và gợi ý hoạt động kinh tế Mỹ có thể đang tăng tốc đáng kể.”

Tuy nhiên, Cục Thống kê Lao động Mỹ báo cáo hôm thứ Sáu rằng bảng lương phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) giảm 92,000 việc làm trong tháng 2, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường là tăng 59,000. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4.4% từ 4.3%. Sau dữ liệu này, xác suất Fed giữ nguyên chính sách trong ba cuộc họp liên tiếp theo công cụ FedWatch giảm xuống khoảng 60%, giúp vàng giữ được sự ổn định vào cuối tuần.

Nhà giao dịch vàng sẽ tiếp tục tập trung vào cuộc chiến Mỹ–Iran

Lịch kinh tế Mỹ tuần tới sẽ bao gồm dữ liệu CPI tháng 2 công bố vào thứ Tư và chỉ số PCE tháng 1 vào thứ Sáu. Những công bố này có thể kích hoạt phản ứng trên thị trường, dù tác động nhiều khả năng chỉ mang tính ngắn hạn. Nếu CPI lõi hàng tháng và PCE lõi tăng mạnh hơn dự báo, USD có thể được hỗ trợ; ngược lại, dữ liệu yếu hơn có thể gây áp lực lên đồng tiền này và tạo điều kiện để XAU/USD phục hồi.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến tại Trung Đông cũng như biến động của giá dầu thô.

Theo Bloomberg, Bộ trưởng Nội vụ Mỹ Doug Burgum cho biết chính quyền của Tổng thống Trump đang xem xét nhiều phương án nhằm đối phó với đà tăng của giá dầu và xăng trong bối cảnh chiến sự tại Iran. Nếu giá dầu điều chỉnh mạnh – dù thông qua các biện pháp an ninh bổ sung tại eo biển Hormuz để khôi phục hoạt động hải quân hay một sự can thiệp từ chính quyền Mỹ – tác động lên lạm phát có thể vẫn ở mức hạn chế. Trong kịch bản đó, thị trường có thể đánh giá lại khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 6, điều này có thể gây áp lực bán lên USD và hỗ trợ XAU/USD tăng trở lại.

Ngược lại, nếu xung đột tại Trung Đông leo thang sâu hơn và giá dầu tiếp tục tăng mạnh, USD có thể hưởng lợi, trong khi XAU/USD có nguy cơ tiếp tục chịu áp lực giảm.

Tuy vậy, việc đặt cược mạnh vào xu hướng giảm của vàng vẫn tiềm ẩn rủi ro do vai trò trú ẩn an toàn của kim loại quý. Dù thị trường hiện tập trung nhiều vào giá năng lượng và triển vọng chính sách của Fed, câu chuyện có thể chuyển sang lo ngại đình lạm tại Mỹ nếu xung đột kéo dài. Trong kịch bản đó, vàng có thể lấy lại vị thế là tài sản trú ẩn ưu tiên thay vì USD.

Phân tích kỹ thuật vàng: Động lượng tăng đang suy yếu

Chỉ số RSI trên biểu đồ khung ngày đang giảm dần về vùng 50, trong khi giá vàng dao động quanh đường SMA 20 ngày, cho thấy động lượng tăng đang suy yếu trong ngắn hạn.

Mức thoái lui Fibonacci 23.6% của xu hướng tăng từ tháng 11 đến tháng 2, cùng với SMA 20 ngày, tạo thành vùng xoay chiều quan trọng tại 5,090–5,100 USD. Nếu giá vàng giảm xuống dưới khu vực này và xác nhận đây là vùng kháng cự, phe bán theo phân tích kỹ thuật có thể gia tăng hoạt động.

Ở chiều giảm, khu vực 4,875–4,865 USD (mức thoái lui Fibonacci 38.2% và SMA 50 ngày) được xem là vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo, trước khi hướng tới 4,695–4,700 USD, nơi đường xu hướng tăng giao cắt với mức thoái lui Fibonacci 50%.

Ở chiều tăng, kháng cự gần nhất nằm tại 5,200 USD, tiếp theo là mốc tâm lý 5,400 USD và xa hơn là 5,598 USD – mức đỉnh lịch sử.