Nhận định giá vàng và bạc: Chính sách Fed, dữ liệu việc làm và nhu cầu công nghiệp

Tổng quan thị trường

Vàng ổn định trong phiên châu Âu đầu tuần sau khi lập đỉnh lịch sử tuần trước, khi đồng USD phục hồi nhẹ từ đáy cuối tháng 7. Sự đi lên của đồng bạc xanh cùng tâm lý lạc quan trên thị trường chứng khoán đã kìm hãm nhu cầu trú ẩn, khiến vàng bước vào giai đoạn củng cố.

Dữ liệu lao động Mỹ gần đây tiếp tục làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ phải nới lỏng mạnh tay hơn. Báo cáo Nonfarm Payrolls tháng 8 cho thấy chỉ có 22,000 việc làm mới, thấp hơn nhiều so với dự báo, trong khi số liệu điều chỉnh cho thấy sự sụt giảm việc làm hàng tháng lần đầu tiên kể từ năm 2020.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.3%, trong khi tăng trưởng tiền lương chậm lại còn 3.7% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh sự yếu kém của thị trường lao động.

“Đây là hồi chuông cảnh tỉnh,” một chiến lược gia hàng hóa tại London nhận định. “Thị trường hiện đang nghiêng nhiều hơn về khả năng Fed cắt giảm lãi suất mạnh trong tháng 9 và ít nhất ba lần từ nay đến cuối năm.” Chính kỳ vọng này đã đưa vàng lên các mức kỷ lục mới trong tuần trước, khi nhà đầu tư đặt cược vào lợi suất Mỹ thấp hơn.

Bạc theo dõi diễn biến công nghiệp và chính sách

Bạc cũng bước vào giai đoạn củng cố sau đợt tăng gần đây, chịu áp lực từ USD mạnh hơn và tâm lý tích cực hơn trên thị trường toàn cầu. Trong khi chính sách tiền tệ vẫn là động lực chính, nhu cầu công nghiệp tiếp tục đóng vai trò then chốt.

Các nhà phân tích nhấn mạnh mức tiêu thụ mạnh trong lĩnh vực điện tử và pin mặt trời, cùng với sức cầu bền vững tại các thị trường mới nổi, đã giúp bạc duy trì ổn định ngay cả khi điều chỉnh.

Ngoài ra, việc các ngân hàng trung ương tiếp tục bổ sung vào dự trữ kim loại quý cũng củng cố thêm xu hướng tăng của cả vàng và bạc. Hội đồng Vàng Thế giới dự báo lực cầu này trong năm 2025 có thể vượt mức kỷ lục của năm ngoái.

Thị trường chờ dữ liệu lạm phát

Tâm điểm sắp tới là dữ liệu lạm phát Mỹ công bố cuối tuần này. Nếu thấp hơn dự báo, xu hướng dovish sẽ được củng cố, tạo động lực cho vàng và bạc. Ngược lại, kết quả cao hơn có thể làm giảm kỳ vọng nới lỏng mạnh và hỗ trợ USD phục hồi.

Sự kết hợp giữa dữ liệu việc làm yếu, lực mua từ ngân hàng trung ương và nhu cầu công nghiệp vững chắc cho thấy triển vọng trung hạn của cả vàng và bạc vẫn tích cực, dù biến động ngắn hạn sẽ phụ thuộc nhiều vào chính sách và diễn biến tiền tệ.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng duy trì quanh 3,611 USD với kháng cự tại 3,644 USD, trong khi bạc giao dịch ở 41.05 USD, hướng tới 41.84 USD. Cả hai đang trong giai đoạn củng cố khi thị trường chờ dữ liệu lạm phát Mỹ.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Vàng hiện giữ trên 3,611 USD, nối dài đà tăng sau khi vượt mốc 3,600 USD. Biểu đồ cho thấy giá tôn trọng xu hướng tăng, với mỗi nhịp đi lên khoảng 1.8% trước khi tạm dừng.

Đà tăng được hỗ trợ bởi đường EMA 50 tại 3,569 USD, trong khi đường EMA 200 tại 3,496 USD giữ vai trò hỗ trợ dài hạn. RSI ở mức 70 cho thấy lực mua mạnh nhưng đang tiệm cận vùng quá mua, gợi ý khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh ngắn hạn.

Nếu lực mua duy trì, kháng cự gần nằm ở 3,644 USD. Ở chiều ngược lại, hỗ trợ lần lượt tại 3,577 USD và 3,544 USD. Đóng cửa trên 3,619 USD sẽ xác nhận sức mạnh, còn nếu bị từ chối, giá có thể lùi về đường xu hướng cơ sở.

Bạc giao dịch quanh 41.05 USD, giữ trên đường xu hướng tăng đã hình thành từ cuối tháng 8. EMA 50 tại 40.85 USD đang hỗ trợ ngắn hạn, trong khi EMA 200 tại 40.15 USD là lớp đệm quan trọng hơn.

Kháng cự hiện tại ở 41.40 USD và 41.84 USD; nếu phá vỡ, bạc có thể hướng tới 42.39 USD. Ở chiều giảm, hỗ trợ gần nằm tại 40.55 USD, tiếp theo là 40.15 USD.

RSI ở mức 57 phản ánh động lực ổn định và chưa vào vùng quá mua, cho thấy vẫn còn dư địa tăng. Miễn là giá duy trì trên 40.55 USD, xu hướng tăng vẫn chiếm ưu thế, mở ra cơ hội chinh phục các mốc cao hơn.