Nhận định giá vàng và bạc: Nhà giao dịch theo dõi mức 4.200 USD và 58 USD trước quyết định của Fed

Tổng quan thị trường

Vàng và bạc khởi động tuần mới với lực hỗ trợ từ kỳ vọng ngày càng tăng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12, với xác suất được thị trường định giá trên 90% dựa trên dữ liệu hợp đồng tương lai. Động thái giảm 25 bps này sẽ là lần điều chỉnh đầu tiên theo hướng nới lỏng kể từ khi lạm phát bùng mạnh sau đại dịch.

Dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, các chỉ báo lao động gần đây—bao gồm mức giảm 32,000 trong bảng lương khu vực tư nhân và lượng việc làm mở giảm mạnh—đều cho thấy động lực kinh tế đang yếu đi.

Điều kiện thị trường lao động kém tích cực hơn có thể khiến Fed hành động sớm để tránh nguy cơ suy giảm sâu hơn. Với kim loại quý, tác động khá rõ: lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lợi, qua đó hỗ trợ giá vàng và bạc đi lên.

Nhu cầu từ các ngân hàng trung ương—một trong những động lực dài hạn mạnh nhất của vàng—vẫn tăng đều. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc báo cáo tháng mua vàng thứ 13 liên tiếp, bổ sung gần một tấn vàng trong tháng 11, nâng dự trữ lên 2.3 nghìn tấn.

Trung Quốc tiếp tục là nhà mua lớn nhất trong khu vực chính thức năm nay, góp phần vào xu hướng tích lũy kỷ lục mà Hội đồng Vàng Thế giới ghi nhận từ các ngân hàng trung ương.

Sự chuyển dịch dần khỏi Trái phiếu Kho bạc Mỹ sang tài sản cứng phản ánh sự đánh giá lại chiến lược dự trữ trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị kéo dài và biến động tiền tệ ngày càng lớn. Điều này thúc đẩy các tổ chức tìm đến những tài sản được xem là ít chịu ảnh hưởng từ rủi ro chính sách.

Dữ liệu kinh tế Mỹ tuần trước mang đến bức tranh trái chiều cho nhà giao dịch kim loại. Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Đại học Michigan tăng lên 53.3, vượt kỳ vọng và cho thấy triển vọng hộ gia đình cải thiện nhẹ. Tâm lý tích cực hơn, kết hợp hoạt động dịch vụ ổn định, đã hỗ trợ đồng USD.

Đồng USD mạnh hơn thường gây áp lực lên vàng và bạc khi chúng trở nên đắt hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Tác động này đã làm dịu một phần động lực tăng giá từ kỳ vọng hạ lãi suất, tạo nên bối cảnh cân bằng trong ngắn hạn.

Nhà đầu tư sẽ theo dõi quyết định lãi suất của Fed vào thứ Tư, các dự báo kinh tế cập nhật và nhận xét của Chủ tịch Powell để tìm tín hiệu về tốc độ nới lỏng trong năm 2026. Với hoạt động mua ròng mạnh của ngân hàng trung ương và môi trường vĩ mô chuyển sang tăng trưởng chậm hơn, vàng và bạc vẫn là tâm điểm của sự điều chỉnh lại tâm lý rủi ro toàn cầu.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng đang giao dịch gần 4,208 USD và bạc quanh 57.98 USD có khả năng giữ vững trước đợt cắt giảm lãi suất được kỳ vọng của Fed, với nhu cầu từ ngân hàng trung ương và dữ liệu Mỹ yếu hơn hỗ trợ đà ổn định.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Bạc – Biểu đồ