Nhận định giá vàng và bạc: Tâm lý rủi ro thử thách nhu cầu trú ẩn an toàn

Tổng quan thị trường

Giá vàng giảm trở lại vào thứ Sáu khi đồng USD mạnh lên và chứng khoán toàn cầu tiếp tục lập đỉnh mới. Dù chính phủ Mỹ đóng cửa một phần đã kéo dài sang ngày thứ ba, dòng tiền vẫn dịch chuyển sang các tài sản rủi ro, làm giảm lực cầu trú ẩn an toàn.

Động thái này xuất hiện sau khi Phố Wall lập kỷ lục đóng cửa mới, trong khi chứng khoán châu Á duy trì đà tăng nhờ doanh thu doanh nghiệp khả quan và dữ liệu tiêu dùng ổn định.

“Thị trường đang bỏ qua ảnh hưởng của việc chính phủ Mỹ đóng cửa để tập trung vào tín hiệu tăng trưởng,” một chiến lược gia hàng hóa tại London nhận định. “Điều đó đã làm giảm nhu cầu vàng trong ngắn hạn.”

Kỳ vọng Fed hạ lãi suất hỗ trợ thị trường

Dù dòng vốn trú ẩn an toàn suy yếu, kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách vẫn là trụ cột chính đối với vàng. Báo cáo việc làm ADP cho thấy bảng lương khu vực tư nhân giảm 32.000 trong tháng 9, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 3/2023, trong khi dữ liệu tháng 8 được điều chỉnh từ tăng trưởng thành suy giảm.

Theo CME FedWatch, thị trường hiện định giá khả năng Fed sẽ cắt thêm hai lần lãi suất từ nay đến cuối năm.

Chi phí vay thấp hơn thường làm suy yếu USD và tăng sức hấp dẫn của vàng – tài sản không sinh lãi. Việc chính phủ Mỹ đóng cửa có thể trì hoãn công bố các dữ liệu quan trọng, bao gồm Nonfarm Payrolls, khiến nhà đầu tư ngày càng dựa nhiều vào định hướng từ Fed.

Giá bạc ổn định nhờ triển vọng chính sách dovish

Giá bạc nhích nhẹ, được hỗ trợ bởi triển vọng Fed dovish và rủi ro địa chính trị, giúp giảm bớt áp lực từ nhu cầu công nghiệp yếu và sự phục hồi của USD.

Các nhà phân tích nhấn mạnh vai trò kép của bạc: vừa chịu tác động từ nhu cầu công nghiệp, vừa hưởng lợi từ vị thế tài sản an toàn.

“Bạc nhạy cảm với chu kỳ sản xuất, nhưng hiện tại chính sách tiền tệ và yếu tố địa chính trị đang đóng vai trò chính,” một nhà phân tích thị trường tại New York cho biết.

Vàng đang hướng tới tuần tăng thứ bảy liên tiếp, với các nhịp điều chỉnh được xem là cơ hội tích lũy. Tuy nhiên, diễn biến giữa chứng khoán tăng trưởng mạnh, kỳ vọng chính sách Fed và rủi ro địa chính trị sẽ quyết định liệu xu hướng tăng có bền vững hay không. Bạc nhiều khả năng sẽ đi theo, duy trì trong biên độ hẹp cho đến khi xuất hiện tín hiệu rõ ràng từ dữ liệu kinh tế hoặc Fed.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng duy trì quanh $3,860 với kháng cự tại $3,895, trong khi bạc giao dịch gần $47,28 với hỗ trợ tại $46,69. Các chỉ báo động lượng cho thấy trạng thái tích lũy, thiên hướng tăng sẽ được củng cố nếu phá vỡ các ngưỡng kháng cự quan trọng.

Phân tích kỹ thuật giá vàng