Nhận định giá vàng và bạc: Triển vọng chính sách tiền tệ Fed và nhu cầu công nghiệp định hình giá kim loại quy·
Diệu Linh
Junior Editor
Vàng và bạc bước vào năm 2026 với sự hỗ trợ từ chính sách Fed nới lỏng hơn, lợi suất thực suy giảm và nhu cầu bền vững đối với các tài sản hữu hình. Vàng ghi nhận hiệu suất năm mạnh nhất kể từ năm 1979 trong năm 2025, trong khi bạc vượt trội nhờ nguồn cung vật chất ngày càng thắt chặt. Hoạt động mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương tiếp tục hấp thụ nguồn cung, củng cố vai trò của vàng như một tài sản dự trữ chiến lược.
Tổng quan thị trường
Vàng và bạc bước vào năm 2026 với nền tảng vĩ mô vững chắc, dù diễn biến ngắn hạn có thể còn biến động. Kim loại quý đã trải qua một năm 2025 mang tính bước ngoặt, khi vàng ghi nhận chuỗi tăng mạnh nhất trong hơn bốn thập kỷ, còn bạc nổi bật nhờ nhu cầu công nghiệp duy trì ở mức cao trong bối cảnh nguồn cung vật chất bắt đầu khan hiếm.
Một trong những động lực then chốt khiến nhà đầu tư gia tăng phân bổ vào vàng và bạc đến từ triển vọng chính sách tiền tệ. Kỳ vọng các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed, tiếp tục cắt giảm lãi suất đã kéo lợi suất thực đi xuống.
Trong môi trường đó, vàng và bạc trở nên hấp dẫn hơn với vai trò phòng vệ trước sự suy yếu của USD và các rủi ro lạm phát, một mô hình đã được kiểm chứng trong lịch sử. Bên cạnh đó, các ngân hàng trung ương vẫn duy trì hoạt động mua vàng để đa dạng hóa dự trữ, qua đó hút bớt nguồn cung và tạo nền tảng hỗ trợ mang tính cấu trúc cho thị trường.
Câu chuyện của bạc có phần khác biệt so với vàng khi không chỉ dựa vào dòng tiền đầu tư. Nhu cầu tiêu thụ công nghiệp, đặc biệt từ các lĩnh vực năng lượng mặt trời, điện tử và xe điện (EV), chiếm tỷ trọng lớn trong tổng cầu bạc. Điều này tạo ra tình trạng thiếu hụt mang tính cấu trúc, nhiều khả năng còn kéo dài sang năm 2026. Vai trò kép này khiến bạc biến động mạnh hơn, cả theo chiều tăng lẫn chiều giảm.
Trong thời gian tới, giới giao dịch sẽ theo dõi sát các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ. Chỉ số PMI dịch vụ ISM tháng 12 dự kiến công bố vào thứ Tư, với mức nhận định khoảng 52.2, giảm nhẹ so với 52.6 của tháng 11 nhưng vẫn phản ánh sự mở rộng của lĩnh vực dịch vụ.
Tiếp đó, tâm điểm sẽ chuyển sang báo cáo việc làm tháng 12 của Mỹ công bố vào thứ Sáu. Nền kinh tế được dự báo tạo thêm khoảng 55,000 việc làm mới, trong khi tỷ lệ thất nghiệp có thể giảm nhẹ xuống 4.5%. Nếu số liệu tích cực hơn kỳ vọng, USD có thể được hỗ trợ trong ngắn hạn, qua đó gây áp lực điều chỉnh lên giá vàng định giá bằng USD.
Phân tích kỹ thuật giá vàng
Vàng – Biểu đồ
Vàng hiện dao động ngay trên vùng 4,451 USD, tạm thời chững lại sau khi không thể vượt qua mốc tâm lý 4,500 USD. Trên biểu đồ khung ngày, xu hướng tăng vẫn được duy trì, với đường xu hướng tăng hình thành từ tháng 12 tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ quan trọng quanh khu vực 4,275 USD.
Gần đây, giá xuất hiện nhiều nến có bấc trên dài, đặc biệt trong vùng 4,498–4,550 USD, cho thấy áp lực bán đang gia tăng khi tiếp cận kháng cự. Hỗ trợ gần nhất nằm tại 4,427 USD, trong khi khu vực mua trước đó quanh 4,375 USD là mốc quan trọng cần theo dõi nếu áp lực điều chỉnh mở rộng. Ở chiều ngược lại, các mức kháng cự đáng chú ý vẫn là 4,498 USD và 4,550 USD, trước khi thị trường hướng tới mục tiêu tăng tiếp theo tại 4,600 USD.
Phân tích kỹ thuật giá bạc
Bạc – Biểu đồ
Bạc đang giao dịch quanh 78.61 USD sau khi điều chỉnh từ vùng kháng cự mạnh 82.60–83.00 USD, nơi áp lực bán liên tục xuất hiện.
Đợt giảm gần đây mang nhiều dấu hiệu của một nhịp điều chỉnh kỹ thuật hơn là sự đảo chiều xu hướng. Chừng nào giá còn duy trì các đáy cao dần trên vùng hỗ trợ quan trọng tại 75.05 USD, cấu trúc tăng vẫn được bảo toàn. Ngược lại, nếu phá vỡ xuống dưới mốc này, vùng hỗ trợ tiếp theo tại 70.15 USD sẽ trở thành tâm điểm.
Ở chiều tăng, kháng cự 82.60 USD vẫn là rào cản then chốt. Một cú bứt phá dứt khoát lên trên khu vực này có thể mở ra dư địa tăng rõ ràng hơn, với mục tiêu hướng tới 86.80 USD. Ý tưởng giao dịch ưu tiên tìm cơ hội mua khi giá điều chỉnh về gần 75.20 USD, nhắm mục tiêu 82.50 USD và đặt dừng lỗ dưới 70.00 USD.
fxempire
